Ethereum Classic

ما هي إيثريوم كلاسيك؟

تستمر الشبكة كسجل قبل الانقسام غير المعدَّل لإيثريوم منذ يوليو 2016. فهي تشغّل عقوداً ذكية متوافقة مع آلة الإيثريوم الافتراضية (EVM) مع الحفاظ على آلية إجماع إثبات العمل. بعد انتقال شبكة إيثريوم في 2022 إلى إثبات الحصّة، أصبحت إيثريوم كلاسيك أكبر سلسلة بلوكتشين بإثبات العمل تدعم المعاملات القابلة للبرمجة.

تجاوز معدل الهاش (Hashrate) عتبة 300 تيراهش في الثانية في عام 2025، مدفوعاً بانتقال المعدّنين المُزاحين من شبكة إيثريوم. ومع ذلك، يُرافق هذا الاستخدامَ العضويَّ المحدودَ جداً. تعالج السلسلة ما بين 30,000 إلى 50,000 معاملة يومياً، ومعظمها تحويلات مضارَبية. لا يوجد نظام DeFi ذي معنى، مع قيمة إجمالية مقفلة (TVL) تساوي عملياً صفراً.

تكمن قيمة إيثريوم كلاسيك في بعدها الفلسفي أكثر من التقني. فالشبكة تجسّد مبدأ عدم قابلية التغيير المطلقة بغضّ النظر عن العواقب الاقتصادية. هذا الموقف الأيديولوجي يحافظ على استمرارية المشروع رغم التبنّي الضئيل في العالم الحقيقي.

اختراق The DAO والانقسام الأيديولوجي

ظهرت إيثريوم كلاسيك نتيجة فشل في الحوكمة لا نتيجة تصميم مقصود. في أبريل 2016، تم إطلاق مشروع The DAO كـتجربة للتمويل الجماعي على شبكة إيثريوم، وجمع 150 مليون دولار من 11,000 مشارك. اكتشف علماء الحاسوب ثغرات أمنية قبل انتهاء عملية البيع.

في 17 يونيو 2016، قام مهاجم باستغلال ثغرة إعادة الدخول (reentrancy)، ما مكّنه من سحب 3.6 مليون ETH بقيمة تُقارب 70 مليون دولار. سمح الاستغلال بالسحب المتكرر قبل تحديث الأرصدة، مما أدى إلى سحب ثلث أموال The DAO.

ناقش المجتمع الخيارات المتاحة للرد. في 20 يوليو 2016، قامت شبكة إيثريوم بتنفيذ تفرّع (هارد فورك) حوّل الأموال المسروقة إلى عناوين استرداد. دعم حوالي 87٪ من الرموز المشاركة في التصويت هذا الإجراء، رغم أن 5.5٪ فقط من إجمالي المعروض شاركت في التصويت.

رفضت أقلية هذا الانقسام بالكامل، واستمرت في السلسلة الأصلية. هذه السلسلة أصبحت إيثريوم كلاسيك، محافظةً على التاريخ الكامل بما في ذلك عملية السرقة. احتفظ المهاجم بـ 8.5 مليون من عملة ETC. هذا الانقسام جسّد توترات حوكمية جوهرية بين التدخل البراغماتي وعدم القابلية المطلقة للتغيير.

الأساس التقني

تعمل إيثريوم كلاسيك استناداً إلى بنية إيثريوم قبل الانقسام، مع آلة الإيثريوم الافتراضية التي تدعم العقود الذكية المكتوبة بلغة Solidity. تستخدم الشبكة خوارزمية ETChash، وهي نسخة معدَّلة من إثبات العمل نشأت عن ترقية Thanos في نوفمبر 2020. ضاعفت هذه الترقية مدة حقبة DAG، ما خفّض متطلبات الذاكرة وحدَّ من سهولة تنقّل المعدّنين بين السلاسل.

تتبع مكافآت الكتل جدولاً انكماشياً، فتنخفض بنسبة 20٪ كل 5 ملايين كتلة. تبلغ المكافأة الحالية 2.048 ETC لكل كتلة. ينشئ جدول الإصدار سقفاً صارماً للمعروض عند 210.7 ملايين عملة، أي ما يقارب عشرة أضعاف معروض بيتكوين. تستمد الشبكة أمانها من كلفة القدرة الحاسوبية لا من وزن الحصص (stake).

عندما كانت إيثريوم كلاسيك تمثّل سلسلة Ethash أصغر حجماً، كان الحصول على سيطرة بنسبة 51٪ يكلّف بضعة آلاف من الدولارات فقط عبر أسواق تأجير القدرة الحاسوبية مثل NiceHash. بعد أن أصبحت أكبر شبكة ETChash عقب دمج إيثريوم، ارتفعت نظرياً كلفة الهجوم بشكل كبير. تم تطبيق آلية Modified Exponential Subjective Scoring في أكتوبر 2020 للتخفيف من مخاطر إعادة تنظيم السلسلة، ثم تم تعطيلها في 2024 مع تراجع التهديدات.

الاقتصاد وآليات القيمة

تمزج إيثريوم كلاسيك بين نموذج الندرة في بيتكوين وإطار المنفعة في إيثريوم، لكنها لا تنجح فعلياً في التقاط عرض القيمة لأي منهما. يخلق المعروض الثابت ندرةً مصطنعة دون امتياز السبق التاريخي لبيتكوين أو قبوله المؤسسي. توفّر رسوم المعاملات تعويضاً ثانوياً للمعدّنين، إلا أن إيرادات الرسوم اليومية تبلغ فقط ما بين 500 و2000 دولار، مما يعكس الاستخدام المحدود جداً للعقود الذكية.

لا يوجد أي نظام تخزين حصص (Staking) في نموذج إثبات العمل. يمثّل التعدين المسار الوحيد للمشاركة في الإصدار، ويتطلّب استثماراً في العتاد. يعتمد التقاط القيمة بالكامل على الطلب المضاربي. تتحكم أعلى 100 عنوان بحصص كبيرة من المعروض، رغم أن محافظ البورصات تعقّد تفسير ملكية هذه الحصص.

تُظهر سلوكيات السوق ارتباطاً عالياً مع معنويات سوق العملات المشفّرة ككل أكثر من ارتباطها بأساسيات الشبكة ذاتها. غالباً ما تضخّم ETC تحركات بيتكوين، مما يشير إلى أن تموضع المتداولين وليس الاستخدام العضوي هو الذي يقود حركة السعر. من الناحية النظرية، يدعم ضغط الانكماش في جدول الإصدار القيمة إذا تحقّق الطلب، لكن لا توجد مؤشرات على أن التبنّي يتجاوز نطاق المضاربة.

تقييم الاستخدام في العالم الحقيقي

تحافظ إيثريوم كلاسيك على مستوى تبنٍّ متدنٍّ عبر جميع المقاييس. يتراوح عدد المعاملات اليومية بين 30,000 و50,000، ومعظمها تحويلات قيمة وليست تفاعلات عقود ذكية. لا وجود فعلياً لنشر بروتوكولات DeFi، حيث إن القيمة الإجمالية المقفلة تُقارب الصفر في أدوات تتبّع الصناعة. لا تعمل على الشبكة أي أسواق إقراض كبرى أو بورصات لامركزية أو مجمّعات عوائد ذات أهمية.

أكبر التطبيقات اللامركزية هي منصّات قمار بحجم تداول ضئيل. يظل نشاط الـ NFT غائباً رغم التوافق التقني مع معيار ERC-721. لم يتحقّق أي تبنٍّ مؤسسي. تُمثّل عمليات التعدين الفاعل الاقتصادي الأساسي بعد انتقال إيثريوم إلى إثبات الحصّة، لكن زيادة معدل الهاش لم تولِّد أي تطور موازٍ في التطبيقات.

تفتقر القيمة المقترَحة للشبكة إلى التمايز. فإيثريوم توفّر وظائف عقود ذكية متفوّقة وعمقاً بيئياً أوسع. وتوفّر سلاسل إثبات العمل البديلة قنوات دفع أبسط. تهيمن المضاربة على الاستخدام الفعلي، حيث تتم معظم أحجام تداول ETC على البورصات المركزية لا على السلسلة.

يجادل المؤيدون بأن إيثريوم كلاسيك تمثّل «ذهباً رقمياً مع قابلية للبرمجة». لم يلقَ هذا السرد صدى لدى المؤسسات. تهيمن بيتكوين على سرد «مخزن القيمة»، بينما تستحوذ إيثريوم على طلب منصّات العقود الذكية. يعكس استمرار الشبكة اختلالات السوق أكثر مما يعكس ملاءمةً حقيقيةً بين المنتج والسوق.

تاريخ الهجمات وإخفاقات الأمان

تعرّضت إيثريوم كلاسيك لعدة هجمات ناجحة بنسبة 51٪ بين يناير 2019 وأغسطس 2020، مما ألحق ضرراً دائماً بمصداقيتها. وقع أول هجوم كبير في يناير 2019، حيث تمكّن المهاجمون من إنجاز عمليات إنفاق مزدوج بقيمة تقريبية بلغت 1.1 مليون دولار على مدى ثلاثة أيام. استفادت الثغرات من أسواق تأجير القدرة الحاسوبية، مع إنفاق نحو 5,000 دولار عبر NiceHash للسيطرة مؤقتاً على غالبية القدرة الحسابية.

وقعت ثلاث عمليات إعادة تنظيم منفصلة للسلسلة في أغسطس 2020، أعادت هيكلة أكثر من 7,000 كتلة بالمجمل. أعلنت بورصة OKEx عن خسائر تجاوزت 5.6 ملايين دولار نتيجة عمليات الإنفاق المزدوج. كشفت هذه الهجمات عن ثغرات جوهرية في شبكات إثبات العمل الأصغر حجماً، موضحة أنه عندما كانت إيثريوم تهيمن على خوارزمية Ethash، كانت إيثريوم كلاسيك هدفاً سهلاً.

غيّر انتقال إيثريوم إلى إثبات الحصّة في 2022 ديناميكيات الأمان من الأساس. أصبحت إيثريوم كلاسيك بشكل افتراضي أكبر سلسلة Ethash، مع ارتفاع معدل الهاش من 24 إلى أكثر من 150 تيراهش. ومع ذلك، لا يمكن عكس التاريخ. فرضت البورصات متطلبات تأكيد أطول بكثير، مما جعل الشبكة غير عملية للتسوية السريعة.

انتهكت عمليات إعادة التنظيم الناجحة جوهر القيمة المقترَحة لإيثريوم كلاسيك. فالشبكة موجودة تحديداً للحفاظ على عدم قابلية التغيير، ومع ذلك أظهر المهاجمون أن قوة حسابية كافية يمكن أن تعيد كتابة التاريخ، في تناقض مع الادعاءات الأساسية حول ديمومة سلاسل الكتل.

الوضع التنظيمي والامتثال

تعمل إيثريوم كلاسيك في مناطق رمادية تنظيمياً، متجنِّبةً التدقيق بفضل قلة الظهور لا بفضل تصنيف قانوني مفضّل. قررت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في 2017 أن رموز The DAO هي أوراق مالية، وذلك فيما يخص The DAO تحديداً لا عملة ETC. غير أن إطلاق الشبكة من خلال انقسام في السلسلة بدلاً من بيع رموز أولي يميّزها عن الأصول التي نشأت عبر عروض العملات الأولية (ICO).

تشير تصريحات عام 2018 الصادرة عن المسؤول في الـ SEC وليام هينمان إلى أن بيتكوين وإيثريوم تتمتعان بدرجة كافية من اللامركزية لتجنّب تصنيفهما كأوراق مالية. من المرجّح أن تستفيد إيثريوم كلاسيك من منطق مشابه، إذ تعمل دون تنسيق مركزي أو سيطرة من مؤسسة واحدة. قام قانون GENIUS بتوضيح الأطر التنظيمية للعملات المستقرة but did not address proof-of-work smart contract platforms directly.

القوانين المقترحة قَيد الدراسة مثل قانون CLARITY proposes التمييز بين السلع الرقمية الخاضعة لاختصاص هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) والأوراق المالية الخاضعة لإشراف هيئة الأوراق المالية (SEC). إذا تم إقراره، فمن المرجّح أن تُصنَّف ETC بطريقة مماثلة لبيتكوين وإيثريوم كسلعة، رغم عدم صدور قرار صريح حتى الآن.

لا تواجه إدراجات التداول في البورصات قيودًا خاصة. المنصّات الكبرى offer أزواج تداول ETC. إنّ تاريخ هجمات 51% خلق تحديات تشغيلية من حيث الحاجة إلى أوقات تأكيد أطول أكثر من خلقه لعوائق تنظيمية. المعاملة الضريبية follows الإرشادات القياسية المطبّقة على العملات المشفّرة. قد تؤثّر التطورات التنظيمية المستقبلية بشكل غير مباشر على الشبكة من خلال متطلبات أكثر صرامة للحفظ أو لوائح بيئية متعلقة بالتعدين.

Competitive Position and Limitations

تواجه إيثريوم كلاسيك faces منافسة دون خنادق دفاعية. تهيمن إيثريوم على مجال العقود الذكية بأكثر من 70 مليار دولار من القيمة المقفلة (TVL)، وآلاف المطوّرين، وسيولة عميقة على مستوى البروتوكول. سلاسل الكتل البديلة من الطبقة الأولى تقدّم أداءً متفوّقًا. سولانا processes آلاف المعاملات في الثانية مع نهائية شبه فورية. يحتفظ بيتكوين بسرديات مخزن القيمة التي فشلت ETC في تبنّيها بنجاح.

فلسفة "الكود هو القانون" فشلت في اختبارها الأساسي عندما قام المهاجمون reorganized بإعادة تنظيم سلسلة الكتل عدة مرات، مما قوّض ضمانات عدم القابلية للتغيير. يظل نشاط المطوّرين محدودًا مع التزامات متقطّعة على GitHub. لا تستطيع الشبكة scale لتلبية الطلب المحتمل، فتعكس اختناقات إيثريوم التاريخية دون حلول توسّع مكافئة.

يتطلّب التبنّي المؤسسي بنية تحتية للامتثال وحلول حفظ أصول تفتقر إليها إيثريوم كلاسيك lacks. يوفّر مجتمع التعدين دعمًا مؤقتًا بعد انتقال إيثريوم إلى إثبات الحصّة، رغم أن ذلك يعتمد على بقاء ETC مربحة نسبيًا مقارنة بتكاليف الكهرباء. تؤدّي تأثيرات الشبكة إلى تعميق نقاط الضعف، إذ إن كل تطبيق جديد على إيثريوم يعمّق خندقها الدفاعي بينما تبقى ETC في حالة ركود.

Future Trajectory and Relevance

يعتمد مستقبل إيثريوم كلاسيك على عوامل تتجاوز نطاق تحكّم الشبكة. نموذج إثبات العمل faces تراجعًا في الأهمية بعدما أظهرت إيثريوم أن منصات العقود الذكية يمكنها التخلي عن التعدين بنجاح. يحافظ إثبات العمل في بيتكوين على شرعيته من خلال أفضلية السبق وسرديات مخزن القيمة التي لا تمتد إلى ETC.

للتوسّع بما يتجاوز المضاربة، يجب أن تتوافق عدة شروط. ينبغي لمجتمعات تطوير أن تنشأ بشكل عضوي وتبني تطبيقات تجذب مستخدمين حقيقيين. ستحتاج الشبكة require إلى مقترحات قيمة متمايزة لا تستطيع إيثريوم أو بيتكوين أو البدائل الأخرى توفيرها. سيتطلّب التبنّي المؤسسي حلول حفظ، ووضوحًا تنظيميًا، وحالات استخدام مقنعة — لا يوجد أي منها حاليًا ولا يبدو مرجّحًا أن يتطور.

يتضمّن ترقية Olympia proposed المقترحة لأواخر 2026 حوكمة على السلسلة وتمويلًا للخزينة من خلال إعادة توجيه الرسوم. وبينما تعالج تمويل التطوير، فإنها لا تحل مشاكل التبنّي الأساسية. تقدّم اقتصاديات التعدين present مخاطر متوسطة الأجل، حيث تجعل مكافآت الكتلة المتناقصة المعدّنين أكثر اعتمادًا على رسوم المعاملات التي لا يمكن للاستخدام المحدود تحمّلها.

النتيجة الأكثر احتمالًا هي استمرار الوجود كأداة تداول منخفضة الحجم دون توسّع في المنفعة. يحافظ قدر كافٍ من الاهتمام المضاربي maintains على اكتشاف السعر. تخدم الشبكة أساسًا كأثر تاريخي بدلًا من كونها منصة تنافسية، تمثّل لحظة محددة عندما تصادمت مبادئ عدم القابلية للتغيير مع التدخل البراغماتي.

بالنسبة للمستثمرين الذين يقيّمون التعرّض للعملات المشفّرة، لا توفّر إيثريوم كلاسيك مبرّرات تُذكر لتخصيص جزء من المحفظة لها. تقدّم الشبكة تقنية أدنى من إيثريوم، وأمنًا أضعف من بيتكوين، وتبنّيًا يكاد لا يُذكر مقارنة بكليهما. يوجد هذا الرمز بين الفشل التام والبقاء الهامشي، مدعومًا بزخم مضاربي أكثر من كونه مدفوعًا بخلق قيمة أساسية.