Provenance Blockchain

ما هي سلسلة بلوكتشين بروفينانس (Provenance Blockchain)؟

بروفينانس بلوكتشين هي سلسلة بلوكتشين سيادية من الطبقة الأولى (Layer-1) تعمل بآلية إثبات الحصّة (Proof-of-Stake)، تم بناؤها وتحسينها لتلائم مسارات العمل المالية الخاضعة للتنظيم – خصوصًا إصدار الأصول، وخدماتها، وتداولها/تسويتها كأصول مالية حقيقية في العالم الواقعي.

المشكلة الأساسية التي تستهدفها هي أن “التمويل التقليدي على السلسلة” غالبًا ما يتعطل بسبب: (أ) أسواق الرسوم غير المتوقعة، (ب) محدودية البدائيات المتاحة لدورة حياة الأصول ومسارات عمل الامتثال، و(ج) عدم التوافق بين متطلبات التسوية المؤسسية والبنية التحتية العامة للتمويل اللامركزي (DeFi). الميزة التنافسية الرئيسية التي تدّعيها بروفينانس هي سطح منتج متخصص في التمويل – على سبيل المثال، تراكيب على مستوى البروتوكول لنشاطات الأصول/التسوية، ونموذج رسوم مصمم ليكون متوقعًا بدلًا من أن يكون مدفوعًا بمزادات الغاز (انظر وصف المشروع لـنموذج رسوم ثابتة مقوّم بالدولار الأمريكي). عمليًا، يضع هذا بروفينانس كسلسلة “لخطوط نقل الأصول الواقعية (RWA rails)”، بحيث يعتمد تبنّيها والتقاط قيمة الرمز بدرجة أكبر على الاستخدام المؤسسي المستدام أكثر من اعتماده على أنظمة التطبيقات الاستهلاكية العامة.

من حيث هيكل السوق، تم تداول رمز HASH في بعض الفترات كأصل مشفّر من الفئة الكبيرة/المتوسطة العليا (بحسب افتراضات المعروض المتداول ومنصات التداول)، في حين أن بصمتها المقاسة في التمويل اللامركزي (DeFi) ملموسة ولكنها مركّزة (انظر مناقشة القيمة المقفلة TVL أدناه).

من أسّس بروفينانس بلوكتشين ومتى؟

نشأت بروفينانس من جانب المؤسسات/التقنيات المالية (Fintech) في عالم التشفير، وليس من مجتمع DeFi أصيل. ارتبط النظام البيئي ارتباطًا وثيقًا بشركة Figure ومؤسسة Provenance Blockchain Foundation؛ واعتبارًا من 14 يناير 2026، وافق المجتمع على تحديث في هيكل العمليات حيث تقدّم Figure Technology Solutions دعمًا تشغيليًا/تقنيًا/إداريًا للمؤسسة، بينما تبقى سلطة الحوكمة بيد حاملي رمز HASH عبر التصويت على السلسلة.

يوجد نقطتا زمن مهمتان للمستثمرين الذين يقيّمون “سياق الإطلاق”:

• تعود السلسلة في أشكالها الأولى إلى 2018 (وغالبًا ما يُشار إليه كحقبة إطلاق الجهد الأوسع لبروفينانس).
• تُشير ملفات Figure لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إلى أنه في مايو 2021 أطلقت الشركة “Provenance Blockchain 2.0” و”أنشأت وباعت في الوقت ذاته رمز HASH” لتسهيل تشغيل السلسلة (انظر لغة الأرشيف لدى الهيئة في مقتطف الإيداع ذات الصلة).

سرديًا، ظلّت بروفينانس متسقة إلى حد كبير: لم تسوّق نفسها أساسًا كمنصّة عقود ذكية تجريبية للمستخدمين الأفراد، بل كبنية تحتية للإصدار/التسوية المتوافقة مع التنظيم وللمنتجات المالية المُرمّزة. التطور الأحدث يخص الحوكمة/العمليات: تظل المؤسسة الكيان المرتبط برعاية النظام البيئي، بينما أصبح دور Figure أوضح من الناحية التشغيلية (مرة أخرى، وفق تصويت المجتمع في يناير 2026 والإفصاحات ذات الصلة في البيان الصحفي).

كيف تعمل شبكة بروفينانس بلوكتشين؟

بروفينانس هي شبكة طبقة أولى بإثبات الحصّة مبنية على حزمة Cosmos، وتستخدم آلية إجماع على نمط Tendermint/CometBFT (نهائية عبر تصويت تحمّل الخطأ البيزنطي BFT بدلاً من الإجماع الاحتمالي على نمط ناكاموتو). عمليًا، يعني هذا ما يلي:

• مجموعة المصدّقين (Validators) تقترح الكتل وتتحقق منها وتكسب المكافآت/الرسوم.
• المفوِّضون (Delegators) يراهنون (stake) رمز HASH لدى المصدّقين، ويتحملون أداء المصدّقين ومخاطر القصاص (slashing) (مع تطبيق معايير خاصة بالسلسلة).
• أمن الشبكة يعتمد أساسًا على توزيع الحصص، وأمن تشغيل المصدّقين، وسلامة الحوكمة – وليس على القدرة الخام لقوة التجزئة (hashpower).

اتجاه تقني ملحوظ في آخر 12 شهرًا هو تصميم سوق الرسوم. في أواخر 2025، أدخلت السلسلة وحدة موصوفة بأنها رسوم ثابتة بناءً على نوع الرسالة (بدلًا من الغاز)، مقوّمة بوحدة شبيهة بالدولار الأمريكي وتُحوّل إلى HASH (عبر معامل تحويل يمكن تحديثه من خلال الحوكمة). تم وصف ذلك في ملاحظات الإصدار v1.26.0، ويتماشى مع تموضع المشروع الأشمل حول التكاليف المتوقعة.

على صعيد الأمن/الصيانة، نفّذت بروفينانس عدة ترقيات منسّقة في 2025–بداية 2026، بما في ذلك إصدارات تعالج صراحةً ثغرات ومشكلات في طبقة الإجماع – مثل v1.25.1 (14 أكتوبر 2025) التي تشير إلى ثغرة أمنية، وv1.27.2 (23 يناير 2026) التي تشير إلى إصلاح ثغرة “Tachyon” في CometBFT في الاعتماد العلوي (تغذية الإصدارات). بالنسبة للمستخدمين المؤسسيين، يمثل هذا الإيقاع سيفًا ذا حدّين: فالترقيات المتكررة تشير إلى صيانة نشطة، لكنها تخلق أيضًا عبئًا تشغيليًا ومخاطر مرتبطة بالحوكمة والإجراءات.

ما هي اقتصادات رمز hash (Tokenomics of HASH)؟

هيكل المعروض. غالبًا ما يُشار إلى الحد الأقصى/إجمالي معروض HASH على أنه 100 مليار (كما في وثائق بروفينانس وفي مجمّعات البيانات الكبرى). غير أن المعروض المتداول لا يُعرض دائمًا بشكل متّسق عبر المنصّات (بعض المصادر أظهرت تداولًا قريبًا من المعروض الكامل؛ وأخرى أظهرت ما يقارب النصف)، لذا ينبغي التعامل مع أي مناقشة لـ“القيمة السوقية” كمسألة حسّاسة للمنهجية وليست رقمًا مطلقًا.

التضخم والرهان (Staking). توثّق بروفينانس نموذج تضخم ديناميكي يستهدف رهان حوالي 60% من المعروض: إذا كان ≥60% مرهونة بالرهان، يمكن أن ينخفض التضخم نحو ~1%، وإذا انخفضت المشاركة في الرهان يمكن أن يرتفع التضخم بشكل ملحوظ (تشير الوثائق إلى إمكانية بلوغه 52.5% في الحد الأقصى). هذا موضح في وثائق الرمز تحت قسم “Staking & Inflation”. النتيجة هي أن HASH هيكليًا تضخمي افتراضيًا، مع عمل “ضغط التضخم” كميزانية أمن وردع ضد تدني نسب الرهان (أي أن الحائزين غير المرهونين يواجهون درجة أعلى من التخفيف عندما تنخفض نسب الرهان).

الرسوم، المزادات، وآلية الحرق/التقاط القيمة. الآلية الأكثر تميّزًا في بروفينانس هي حلقة المزاد/الحرق. تصف الوثائق ما يلي:

• رسوم الشبكة تُقسّم بحيث يحصل 60% منها للمصدّقين و40% تُحوَّل إلى مجمع مزاد.
• رسوم التسوية (متدرجة على نمط نقاط الأساس، وتنخفض مع ارتفاع حجم المعاملات) تُوجّه 100% إلى آلية المزاد.
• يحدث حدث حرق عندما تُدفع العطاءات الرابحة بعملة HASH: إذ تُحرق تلك العملات “إلى الأبد”. (وصف الآلية)

هذا يخلق أطروحة “استخدام → تدفقات رسوم → طلب مزاد → حرق”، لكنه ليس محركًا مضمونًا ذاتيًا. فهو يعتمد على: (أ) حجم فعلي للتسوية يولّد رسومًا ذات مغزى، (ب) مشاركة مستمرة في المزادات، و(ج) العلاقة بين الإصدار الناتج عن التضخم وحجم الحرق. بمعنى آخر: يمكن أن ينتج التصميم لحظات انكماشية، لكن لا ينبغي افتراض أن الأصل انكماشي بشكل دائم دون التحقّق من صافي الإصدار مقابل الحرق عبر الزمن.

تحديثات اقتصاد الرمز (آخر 12 شهرًا). هناك تغييران مرتبطان بالحوكمة ذوا صلة:

• حقبة حوكمة 2025 تضمنت مقترحات فرضت فترات قفل/جداول استحقاق لفئات معينة من الحائزين (كما هو موصوف في مراجعة الشبكة مثل تقرير الربع الثاني 2025).
• في يناير 2026، أشارت Figure إلى العمل مع المؤسسة لإرساء نموذج اقتصاد رمز مُحدّث يقدّم رسوم شبكة تهدف إلى تحقيق قيمة أفضل من الاستخدام وتعويض المصدّقين/المفوِّضين بشكل مستدام (البيان الصحفي لشركة Figure). على المستثمرين تفسير هذا كـ“اتجاه في السياسة”، وليس بعدُ تغييرًا حتميًا واحدًا في المعلمات، ما لم يُؤكد ذلك عبر سجلات الحوكمة على السلسلة.

من يستخدم بروفينانس بلوكتشين؟

تمييز تحليلي أساسي في حالة بروفينانس هو بين (1) التداول المضاربي لرمز HASH و(2) النشاط الاقتصادي الفعلي على السلسلة المرتبط بالمنتجات المالية.

القطاعات المهيمنة. يُناقش حضور بروفينانس على السلسلة غالبًا في سياق:

• الأصول الواقعية (RWA) ومسارات عمل أسواق الائتمان المرتبطة بحزمة منتجات Figure (إصدار الائتمان الخاص، خدمته، التسوية، إلخ).
• نشاط العملات المستقرة الذي يكون في معظمه خاصًا بالسلسلة؛ فعلى سبيل المثال، أظهر لوحة تحكم DefiLlama الخاصة بالسلسلة القيمة السوقية للعملات المستقرة مع هيمنة YLDS في بعض الفترات (انظر لوحة مقاييس السلسلة على صفحة بروفينانس في DefiLlama).

استخدام DeFi والقيمة المقفلة TVL. اعتبارًا من أواخر يناير 2026، أبلغت DefiLlama عن قيمة مقفلة على سلسلة بروفينانس في حدود ~0.9 مليار دولار (يتغير الرقم يوميًا)، إلى جانب مقاييس رسوم السلسلة وحجم تداول منصات التبادل اللامركزي في لوحة التحكم الخاصة بها (صفحة السلسلة على DefiLlama). يعدّ هذا معيارًا خارجيًا مفيدًا، لكنه ليس بديلًا كاملًا لـ“حجم التسوية المؤسسية للأصول الواقعية على السلسلة”، لأن (أ) منهجيات TVL في DeFi غالبًا ما تستثني الضمانات خارج السلسلة أو قنوات العملات الورقية، و(ب) بعض مسارات العمل المؤسسية قد لا تشبه بروتوكولات DeFi كثيفة الـTVL حتى لو كانت تمثل تسوية اسمية كبيرة.

التبنّي المؤسسي/التحضيري. الإشارة “المؤسسية” الأكثر واقعية ليست قائمة طويلة من علامات DeFi التجارية التابعة لأطراف ثالثة؛ بل درجة توجيه Figure (والجهات المرتبطة بها) للنشاط المالي الإنتاجي عبر السلسلة، وهيكل الحوكمة/العمليات حول المؤسسة. في يناير 2026، أشارت/أكدت عدة مصادر توسع الدور التشغيلي لـFigure مع الحفاظ على حوكمة حاملي الرمز (مثل بيان GlobeNewswire، وتغطية منصة The Block).

**ما هي المخاطر و

تحديات تواجه بلوكتشين بروڤينانس؟**

التعرّض التنظيمي (الولايات المتحدة). أكبر مخاطر الهيكلة هو عدم اليقين في التصنيف. تُحذّر إفصاحات Figure لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) صراحةً من أنه إذا تم تصنيف HASH كأوراق مالية، فقد تصبح بروڤينانس بصيغتها الحالية “غير قابلة للتشغيل أو غير عملية” لأغراضهم، ما قد يضطرهم إلى الترحيل أو إعادة الهندسة (انظر مقتطف أرشيف SEC). هذا لا يعني أن “هناك دعوى نشطة من SEC ضد HASH”، لكنه إفصاح بمستوى مؤسسي يُقرّ بأن مخاطر التصنيف جوهرية.

متجهات المركزية.

• المركزية التشغيلية: حتى لو كانت الحوكمة على السلسلة، فإن هيكل يناير 2026 يرسّخ أن Figure توفّر الموارد التشغيلية اليومية للمؤسسة. هذا يزيد من قدرة التنفيذ لكنه يركّز النفوذ أيضًا من خلال التوظيف، وتحديد خارطة الطريق، وترتيب أولويات النظام البيئي.
• تركّز التوكنات: كشفت Figure في نفس التواصل عن حيازتها لما يقرب من ~25% من إجمالي HASH المتداولة. حتى مع التزامات الامتناع عن التصويت في بعض القرارات، يمكن للتركّز أن يؤثر على هيكل السوق، وصورة الحوكمة، ومدى التصوّر اللامركزي.

مخاطر التصميم الاقتصادي. نموذج “التضخم + الحرق عبر المزادات” حساس لـ:

• توليد رسوم مستدامة من طلب تسوية حقيقي،
• عمق المشاركة في المزادات،
• وقرارات الحوكمة المتعلقة بعوامل التحويل وجداول الرسوم (مثل تلك المُقدَّمة في وحدة flatfees).

إذا لم يتوسع الاستخدام، يمكن للنظام أن يرتدّ إلى صورة أكثر تقليدية لسلاسل إثبات الحصّة PoS: أمان مموَّل بالتضخم مع قيمة محدودة يتم التقاطها بواسطة الرسوم.

مجموعة المنافسين. تتنافس بروڤينانس على جبهتين:

• منظومات الطبقة الأولى/الثانية العامة (طبقات إيثريوم الثانية، سولانا، سلاسل كوزموس أخرى) القادرة على استضافة تطبيقات الأصول الحقيقية RWA مع سيولة أعمق وحضور ذهني أكبر لدى المطوّرين.
• البنى المصرّح بها/الاتحادية وقنوات الفنتك التي قد تكون أكثر وضوحًا وقبولًا لدى المنظّمين والجهات التقليدية، حتى لو كانت أقل “انفتاحًا” من بروڤينانس.

ميزة بروڤينانس هي “قنوات مالية الأصل + رسوم متوقعة”، لكن هذا ليس حاجزًا دفاعيًا متأصلًا إذا قامت منظومات أكبر بتوحيد تجريد الرسوم ذاته وطبقات الامتثال المماثلة.

ما هو الأفق المستقبلي لبلوكتشين بروڤينانس؟

الأفق القريب (حتى 2026) أقل ارتباطًا بـ “ترقية قاتلة” واحدة، وأكثر بما إذا كان بإمكان بروڤينانس النضج إلى شبكة تسوية مستقرة وملائمة للمؤسسات دون الانجراف نحو مركزية فعلية للمنصّة.

معالم تقنية قريبة / حديثة (مؤكدة).

• حافظ البروتوكول على وتيرة ترقيات نشطة طوال 2025 وحتى يناير 2026، بما في ذلك تحديثات مدفوعة بالأمان مثل v1.27.2 (23 يناير 2026) التي عالجت ثغرة في CometBFT.
• أُعيد تصميم سوق الرسوم باتجاه رسوم ثابتة حسب نوع الرسالة وآلية عامل تحويل في أواخر 2025 (انظر ملاحظات إصدار v1.26.0 التي تصف وحدة x/flatfees ونمذجة التكاليف المقومة بالدولار الأمريكي).

إشارات خارطة الطريق للحَوْكمة وتوكنومكس.

• يوضح تحديث الحوكمة/العمليات في يناير 2026 أن العمل القادم يتمحور حول توكنومكس مُنقَّحة ورسوم شبكة تتماشى مع استخدام البروتوكول، بهدف تقليل الاعتماد على التضخم لتحفيز المصدّقين والمفوّضين.

عوائق هيكلية.

1. اللامركزية الموثوقة مقابل الإشراف المؤسسي: مواءمة بروڤينانس مع المؤسسات هي جوهر المنتج؛ وهي أيضًا مصدر مخاطر الحوكمة. على الأرجح سيرغب السوق في حدود واضحة بين “سلسلة يتحكم فيها المجتمع” و“سكة تقودها شركة واحدة”، خصوصًا مع ازدياد اهتمام المنظّمين والمنافسين بسرديات الأصول الحقيقية.
2. تبنٍّ قابل للقياس من أطراف ثالثة: إذا ظل نشاط السلسلة مهيمنًا من منظومة شركة واحدة، ستكون متانة السلسلة على المدى الطويل (تنوع المطوّرين، تنوع المصدّقين، استدامة الرسوم) أضعف مما تبدو عليه من أرقام TVL الإجمالية.
3. وضوح تنظيمي: حتى في غياب إجراء إنفاذ نشط، تذكّرنا لغة المخاطر في ملفات SEC حول تصنيف الأوراق المالية بأن تغيّرات السياسة في الولايات المتحدة يمكن أن تغيّر قابلية نموذج العمل الحالي (انظر مقتطف أرشيف SEC).

بالنسبة للمخصصين المؤسسيين، من الأفضل تحليل بروڤينانس كرهان على حجم تسوية الأصول الحقيقية RWA والمنفعة التي تولّد رسوماً – لا كسلسلة عقود ذكية عامة يُقاس نجاحها بنشاط المطوّرين الأفراد فحسب.