Quant

هل يمكن لمشروع كوانت ربط البنى التحتية المتجزئة لسلاسل الكتل؟

يحتل مشروع كوانت (QNT) موقعًا مميزًا في مشهد العملات المشفرة؛ فهو لا يعمل كسلسلة كتل مستقلة، بل كطبقة وسيطة (Middleware) مصمَّمة لربط تقنيات دفاتر السجلات الموزعة المختلفة. وتقدّم منصة أوفرليدجر (Overledger) التابعة للمشروع نفسها باعتبارها طبقة نظام تشغيل يمكن أن تمكّن الشركات والمؤسسات المالية والحكومات من التفاعل مع بنية سلاسل الكتل التحتية من دون الاضطرار إلى الالتزام ببروتوكول واحد بعينه.

يتداول رمز QNT في نطاق 72–85 دولارًا في أواخر يناير 2026، مع قيمة سوقية تقترب من مليار دولار تقريبًا وبوجود نحو 14.5 مليون رمز متداول. تقوم فرضية القيمة للمشروع على مبدأ بسيط: سلاسل الكتل تعمل في عزلة، وهناك حاجة إلى جهة ما لبناء “النسيج الرابِط” فيما بينها.

يبقى ما إذا كانت هذه الفرضية تبرّر القيمة السوقية الحالية سؤالًا مفتوحًا، يزداد تعقيدًا بسبب نموذج عمل المشروع الموجّه للمؤسسات، ومشاركته في تجارب بارزة للعملات الرقمية للبنوك المركزية، إضافة إلى المخاوف المستمرة بشأن المركزية، والتي تتعارض مع روح اللامركزية التي قامت عليها تقنيات سلاسل الكتل.

من قيادة أمن الخزانة إلى هندسة البلوكتشين

أسّس غيلبرت فيرديان شبكة كوانت في عام 2015 بعد مسيرة مهنية spanning أدوارًا في أمن المعلومات الحكومي لدى وزارة الخزانة البريطانية، ومكتب مجلس الوزراء، ووزارة العدل في المملكة المتحدة، إلى جانب مناصب في القطاع الخاص لدى شركة Vocalink التابعة لماستركارد، وPwC، وHSBC.

تكتسب مسيرته المهنية أهمية لأنها تفسّر كثيرًا من التوجّه الاستراتيجي لمشروع كوانت.

ظهر المشروع انطلاقًا من ملاحظة فيرديان أن أنظمة الرعاية الصحية في أستراليا، حيث شغل منصب كبير مسؤولي أمن المعلومات لهيئة صحة نيو ساوث ويلز، كانت suffered من تجزؤ تبادل البيانات بين منصات وولايات قضائية مختلفة. أدرك أن تقنية دفاتر السجلات الموزعة يمكن أن تعالج مشكلات التشغيل البيني هذه، ولكن فقط إذا تمكنت سلاسل الكتل من التواصل فيما بينها ومع الأنظمة المؤسسية التقليدية.

أجرى مشروع كوانت طرحه الأولي للعملة في مايو 2018، حيث raising ما يقرب من 11 مليون دولار من أصل هدف قدره 40 مليون دولار، عن طريق بيع نحو 10 ملايين رمز QNT بسعر يقارب 1.10 دولار للرمز.

وبعد ذلك، قامت الفريق بحرق أكثر من 9.5 ملايين رمز غير مباعة من التخصيص الأصلي.

جلب فريق التأسيس معه مصداقية مؤسسية distinguished مشروع كوانت عن المشاريع النموذجية في حقبة العروض الأولية للعملات. فقد ترأّس فيرديان اللجنة الوطنية للبلوكتشين في المملكة المتحدة، وكتب مبادرة معايير البلوكتشين ISO TC307 التي تبنّتها 57 دولة. أما الشريك المؤسِّس الدكتور باولو تاسكا فشغل منصب المدير التنفيذي لمركز تقنيات البلوكتشين في جامعة كوليدج لندن.

يفسّر هذا الخلفية سبب تركيز كوانت المستمر على targeted العملاء من الشركات والحكومات بدلًا من استهداف مستخدمي التجزئة في عالم العملات المشفرة. فـ“الحمض النووي” للمشروع مؤسسي بالدرجة الأولى.

أوفرليدجر: نظام تشغيل يجلس فوق سلاسل الكتل

تختلف البنية التقنية لمشروع كوانت جوهريًا عن حلول التشغيل البيني المنافسة. تعمل منصة أوفرليدجر كبوابة واجهات برمجية (API Gateway) ونظام تشغيل لسلاسل الكتل، بحيث connects دفاتر السجلات الموزعة المتعددة عبر طبقة تجريدية مشتركة، بدلًا من إلزام سلاسل الكتل باعتماد بروتوكولات محددة أو الخضوع لتعديلات على مستوى البروتوكول.

يستخدم النظام بنية من أربع طبقات.

تتولى طبقة المعاملات (Transaction Layer) معالجة العمليات الموثّقة عبر دفاتر السجلات الفردية. وتوفّر طبقة المراسلة (Messaging Layer) قناة مشتركة تُسجَّل فيها المعاملات من جميع الدفاتر المتصلة، ما يمكّن النظام من coordinate آليات الإجماع عبر مجالات بلوكتشين متعددة.

تدير طبقة التصفية والترتيب (Filtering and Ordering Layer) تدفق البيانات، في حين تستضيف طبقة التطبيقات (Application Layer) التطبيقات اللامركزية متعددة السلاسل التي يبنيها المطوّرون باستخدام أوفرليدجر.

وعلى عكس نموذج السلاسل المتوازية (Parachains) في بولكادوت أو بروتوكول الاتصال بين السلاسل في كوزموس، فإن أوفرليدجر لا require من سلاسل الكتل المتّصلة أن تعتمد آليات إجماع جديدة أو أن تُجري تغييرات على مستوى البروتوكول. بل يجلس فوق السلاسل القائمة ويُجري عملية الترجمة بينها، عاملًا بوصفه طبقة وسيطة أكثر من كونه بنية تحتية أساسية.

قام مشروع كوانت بربط أوفرليدجر مع هايبرليدجر، وريبل، وشبكة إيثريوم (ETH)، وبيتكوين (BTC)، وآيوتا، وشبكة كورُم التابعة لـ JPMorgan، إلى جانب شبكات أخرى. كما integrates المنصة مع Zapier، ما يسمح بتدفق البيانات بين تطبيقات البلوكتشين والأنظمة البرمجية التقليدية.

في يونيو 2025، launched الشركة إطار أوفرليدجر فيوجن (Overledger Fusion)، وهو إطار “الطبقة 2.5” مصمم لتسهيل إصدار العملات المستقرة عبر السلاسل، ودعم المعاملات القابلة للتشغيل البيني مع الأصول الواقعية.

تتضمن بنية فيوجن نظام تجميع (Rollup) متعدد الدفاتر يتيح التفاعلات عبر سلاسل الكتل من الطبقة الأولى المختلفة، مع الحفاظ على متطلبات الامتثال والخصوصية وقابلية التوسع التي تطلبها المؤسسات.

اقتصاديات الرمز المبنية على ترخيص المؤسسات

يعمل رمز QNT كرمز منفعة (Utility Token) مع عرض أقصى ثابت يبلغ 14,612,493 رمزًا. وقد allocated التوزيع الأصلي 9.9 ملايين رمز للطرح الأولي العام، و2.6 مليونًا لاحتياطي الشركة من أجل البحث والتطوير والعمليات، و1.3 مليونًا للمؤسسين، و651 ألفًا للمستشارين.

تختلف اقتصاديات الرمز بشكل ملحوظ عن المشاريع التقليدية في مجال العملات المشفرة. يتعيّن على المؤسسات التي تستخدم أوفرليدجر دفع رسوم ترخيص مقوّمة برمز QNT، حيث تُقفل الرموز في عقود ذكية لفترات تمتد 12 شهرًا. كما يحتاج المطوّرون الذين يبنون تطبيقات متعددة السلاسل (mApps) على المنصة إلى require حيازة رموز QNT للوصول إلى النظام البيئي. ويحصل مشغّلو البوابات (Gateways) الذين يوجّهون حركة المعاملات داخل الشبكة على مدفوعات بعملة QNT من خزانة مشروع كوانت.

يتولى نظام الخزانة، وهو سلسلة من العقود الذكية على شبكة إيثريوم، custodies رموز QNT اللازمة لرسوم الترخيص ويحوّل المدفوعات بالعملات التقليدية إلى QNT وفق أسعار السوق الحالية. يتيح ذلك للمؤسسات شراء التراخيص بالعملات الورقية مع الاستمرار في خلق طلب على الرمز.

يتوافر أوفرليدجر عبر خطط تسعير متدرجة، تبدأ من مستوى تعريفي مجاني، مرورًا بخيارات برمجيات كخدمة (SaaS) ذاتية الخدمة بسعر 179 و379 دولارًا شهريًا، وصولًا إلى تراخيص على مستوى المؤسسات. وتُسعَّر جميع الرسوم في النهاية priced بالدولار الأميركي وتُحوَّل إلى QNT عن طريق الخزانة.

يخلق العرض الثابت ديناميكيات ندرة محتملة مع ارتفاع استخدام المنصة. ومع تداول ما يقرب من 81٪ من الرموز حاليًا في السوق، فإن مخاطر الضغط الناتج عن الإصدارات المستقبلية محدودة. وقد بدأت الشركة في توزيع رموز QNT من احتياطي الخزانة على الحائزين والمشاركين في التخزين (Stakers)، وهي خطوة reduces ضغط البيع الفوري مع مكافأة المشاركين على المدى الطويل.

وصل رمز QNT إلى أعلى سعر تاريخي عند 428.38 دولارًا في سبتمبر 2021 خلال سوق الارتفاع الواسع للعملات المشفرة. ثم تراجع الرمز مع السوق، متداولًا في نطاق 70–110 دولارات خلال أواخر 2025 وبداية 2026.

البنوك المركزية والمؤسسات المالية الكبرى كعملاء

جاءت أبرز حالات تبنّي مشروع كوانت من خلال المشاركة في تجارب العملات الرقمية للبنوك المركزية ومبادرات البلوكتشين المؤسسية مع مؤسسات مالية كبرى. تمثّل هذه التطبيقات أوضح دليل على جدوى المشروع، لكنها في الوقت نفسه تبرز الفجوة بين مشاريع التجربة وبين البنية التحتية الإنتاجية الفعلية.

في مشروع روزاليند (Project Rosalind)، الذي completed في يونيو 2023، تعاونت كوانت مع مركز الابتكار في بنك التسويات الدولية ومع بنك إنجلترا لاستكشاف وظائف واجهات برمجة التطبيقات (APIs) لأنظمة العملات الرقمية للبنوك المركزية الموجّهة للأفراد (التجزئة). اختبر المشروع 33 نقطة نهاية (API Endpoints) عبر ست فئات وظيفية، وحقّق أكثر من 30 حالة استخدام توضّح كيف يمكن للعملات الرقمية للبنوك المركزية دعم المدفوعات القابلة للبرمجة وميزات الحماية من الاحتيال.

اختار مشروع شبكة الالتزامات المنظّمة في المملكة المتحدة (UK Regulated Liability Network – RLN) selected كوانت إلى جانب شركة R3 كمزوّدين للتقنية لمرحلة التجارب لعام 2024.

وشمل المشروع مشاركة بنوك باركليز، وسيتي، وHSBC، ومجموعة لويدز المصرفية، وماستركارد، وNatWest، وNationwide، وسانتاندير، وستاندرد تشارترد، وفيرجن موني، وفيزا، لاستكشاف الودائع المرمّزة وبنية المدفوعات القابلة للبرمجة.

وبناءً على نجاح RLN، جرى chosen اختيار كوانت لتقديم البنية التحتية لمشروع الودائع المرمّزة بالجنيه الإسترليني في بريطانيا العظمى (Great Britain Tokenised Deposit – GBTD)، والذي سيدعم المعاملات الحية للودائع الإسترلينية المرمّزة. تشمل حالات الاستخدام المدفوعات في الأسواق الإلكترونية عبر الإنترنت مع ميزات تقليل الاحتيال، وتبسيط عمليات إعادة التمويل العقاري، وتسوية السندات بالجملة من خلال آليات التسليم مقابل الدفع الفوري (Instant Delivery-versus-Payment).

مبادرة LACChain، وهي مشروع بنية تحتية مالية رقمية يغطي 12 دولة في أميركا اللاتينية، integrated منصة أوفرليدجر بالتعاون مع أوراكل والبنك الدولي للتنمية (Inter-American Development Bank). ومن خلال هذه الشراكة، تمكّن كوانت من المشاركين على ربط سلاسل الكتل الخاصة والعامة والمصرَّح بها عبر الشبكة الإقليمية.

صادقت Oracle على Overledger كحل للتشغيل البيني لمنصتها Oracle Blockchain Platform، مما جعل تقنية Quant متاحة لقاعدة عملاء Oracle من المؤسسات. كما أن بوابة Overledger متاحة أيضًا عبر Amazon Web Services كعرض من شريك AWS.

في مؤتمر Sibos 2025، عرضت Quant شبكة QuantNet، وهي شبكة تسوية قابلة للبرمجة مصممة لعمليات الأصول المرمَّزة، تستهدف البنوك المستعدة لقيادة تبنّي الأصول الرقمية دون المساومة على التميّز التشغيلي.

مخاوف المركزية والمقايضة المؤسسية

تتركز أكثر الانتقادات إلحاحًا تجاه Quant حول مسألة المركزية. فعلى الرغم من عمل المشروع في مجال بنية تحتية لسلاسل الكتل، فإنه يُظهِر خصائص حوكمة مركزية تتعارض مع الروح اللامركزية التي تقوم عليها تقنية دفاتر السجلات الموزعة.

لا تزال عملية التطوير الأساسية واتخاذ القرارات تحت سيطرة فريق Quant بشكل راسخ، بدلاً من آليات الحوكمة القائمة على المجتمع الشائعة في مشاريع سلاسل كتل أخرى. قاعدة الشفرة الخاصة بالمنصة محمية ببراءات اختراع ومغلقة المصدر، مع إتاحة حزمة تطوير البرمجيات فقط للجمهور. يجادل المنتقدون بأن هذا النهج، رغم كونه مفهومًا من منظور تنافسي، يحد من الشفافية ويخلق اعتمادًا على منظمة واحدة.

من خلال توفير نقطة وصول واحدة إلى شبكات سلاسل كتل مختلفة، قد يصبح Overledger نقطة فشل مركزية. فجميع المعاملات التي تمر عبر الشبكة تعتمد على توافرها وأدائها، مما يخلق خطر تركّز يتعارض مع الهدف الأساسي للأنظمة الموزعة.

كما تعرضت شفافية التواصل للنقد. توفّر Quant تحديثات أقل تكرارًا وتفصيلاً بشأن التقدم التقني مقارنة بالمشاريع التي تجري إعلانات عامة منتظمة وتشارك المجتمع. وقد أزالت الشركة الروابط إلى الورقة البيضاء الأصلية والعديد من الوثائق التقنية من موقعها الإلكتروني.

وتبقى هناك مسألة هيكلية بشأن ضرورة وجود رمز QNT على المدى البعيد. لاحظ Coin Bureau أن أدلة منتجات المؤسسات الحديثة لدى Quant لا تذكر رمز QNT، مما يثير أسئلة حول ما إذا كانت المؤسسات التي تعتمد Overledger قد تطالب في النهاية بخيارات دفع بالعملات الورقية فقط بدلاً من شراء الرموز المميّزة عبر البورصات.

يمثل التعرّض التنظيمي فئة أخرى من المخاطر. فالتشغيل في قطاع الخدمات المالية الخاضع لتنظيم شديد يعرّض Quant لتحديات قانونية محتملة عبر سلطات قضائية تعتمد أطرًا تنظيمية غير متسقة للعملات المشفّرة. أي تطورات تنظيمية سلبية يمكن أن تؤثر في نموذج أعمال المشروع ومسار تبنيه من قبل المؤسسات.

كما تطرح المنافسة من حلول التشغيل البيني البديلة، بما في ذلك Polkadot (DOT) وCosmos (ATOM) وChainlink (LINK)، مخاطر سوقية على الرغم من تركيز Quant المتمايز على المؤسسات.

بنية تحتية للمرحلة التالية أم حالة تجريبية دائمة؟

تعتمد استمرارية أهمية Quant على ما إذا كان التشغيل البيني لسلاسل الكتل سينتقل من ميزة تجريبية إلى متطلب حرج للمؤسسات. تركز خارطة طريق الشركة حتى 2026-2027 على هذه الأطروحة.

يهدف إطلاق الشبكة الرئيسية Overledger Fusion، المتوقع في أوائل 2026، إلى تقديم إطار تشغيل بَيني كامل يدعم المعاملات عبر السلاسل بالأصول الواقعية. وسيُدخل برنامج العقد الموثوقة آلية رهن رمز QNT، مما يتيح لحاملي الرمز تأمين شبكة Overledger Fusion مع كسب رسوم المعاملات. يمكن أن تقلل هذه الآلية المعروض المتداول مع إضافة أمان للشبكة من خلال الحوافز الاقتصادية.

يستهدف توسّع QuantNet عبر 2026-2027 توسيع بنية التسوية العالمية للبنوك والعملات الرقمية للبنوك المركزية والأنظمة المالية القائمة. ويتطلب النجاح تحويل علاقات المشاريع التجريبية مع البنوك المركزية والمؤسسات المالية الكبرى إلى عمليات إنتاجية تولّد إيرادات ترخيص مستدامة.

يستفيد المشروع من رياح هيكلية مواتية. فعملية تطوير العملات الرقمية للبنوك المركزية مستمرة على مستوى العالم، مع اكتساب الودائع المرمَّزة والمدفوعات القابلة للبرمجة قبولًا تنظيمياً. كما أن ترميز الأصول الواقعية يبرز كسوق محتمل بقيمة تريليونات الدولارات يتطلب بنية تحتية للتشغيل البيني.

ومع ذلك، تتحرك دورات تبنّي تقنيات سلاسل الكتل على مستوى المؤسسات ببطء. فعمليات اتخاذ القرار في المؤسسات المالية الكبرى تمتد لسنوات، وتخلق تحديات التكامل مع الأنظمة القديمة احتكاكًا في التنفيذ.

يجب على خط أنابيب Quant من المشاريع التجريبية وإثباتات المفهوم أن يتحول في نهاية المطاف إلى عمليات إنتاجية مدرّة للإيرادات.

يخلق المعروض الثابت من الرمز المميّز إمكانية صعود غير متناظرة إذا توسع التبنّي. فكل رخصة مؤسسية تقوم بقفل QNT لفترات 12 شهرًا، وزيادة استخدام المنصة تدفع ميكانيكياً الطلب على الرمز. لكن هذا الديناميك نفسه يعمل بالعكس إذا تعثّر التبنّي أو حصلت المؤسسات على ترتيبات دفع بديلة.

تشغل Quant موقعًا فريدًا في محاولة لربط التمويل التقليدي بالأنظمة اللامركزية. يميز خلفية المؤسس المؤسسية وتموضع المشروع المتوافق مع المتطلبات التنظيمية بينه وبين مشاريع سلاسل الكتل الموجهة للأفراد. ويبقى السؤال المركزي الذي يواجه حاملي QNT هو ما إذا كان هذا التمايز يبرر أطروحة التشغيل البيني للمؤسسات أم أنه سيؤدي فقط إلى حالة تجريبية دائمة دون الوصول إلى نطاق إنتاجي.

الرهان على البنية التحتية واضح. أما جدول التنفيذ فليس كذلك.