دي فاي هو مستقبل أموالنا، وبروتوكولات دي فاي هي دماء عالم دي فاي. ما هي البروتوكولات الأكثر أهمية وتأثيرًا التي يجب عليك استخدامها أو على الأقل مراقبتها عن كثب في عام 2024؟ اقرأ المقال لتكتشف.

لقد نما قطاع التمويل اللامركزي (دي فاي) بسرعة في السنوات الماضية، حيث توسع من حيز صغير إلى قوة مالية قوامها مليارات الدولارات. هذا النمو السريع ليس اتجاهًا عابرًا؛ إنه يدل على تحول جذري في ديناميكيات أنظمتنا النقدية.

يتم دفع هذا التحول بواسطة بروتوكولات البنية التحتية المالية اللامركزية (دي فاي). إنهم يعيدون التفكير بنجاح في مفهوم المعاملات المالية المفتوحة والعالية التوافقية. نتوقع أن تقدم لنا تقنية البلوكشين ذلك.

الهدف النهائي لدي فاي هو جعل الخدمات والمنتجات المالية متاحة لمزيد من الناس حول العالم من خلال تقليل الوسطاء وخفض تكاليف المعاملات.

وفقًا للبيانات من ديفاي بولس، تجاوزت القيمة الإجمالية المحجوزة (TVL) في بروتوكولات دي فاي مبلغ 100 مليار دولار في عام 2023. إن النمو السريع للقطاع والثقة التي يملكها المستخدمون في المنصات اللامركزية يظهران هذا.

يتم دفع نمو هذا النظام البيئي بواسطة مجموعة جديدة من البروتوكولات التي تتحدى المعايير المالية طويلة الأمد. إنهم يقدمون العديد من الخدمات اللامركزية مثل الإقراض والاقتراض والتداول والزراعة العائدات والتأمين.

نعم، هناك جانب سلبي. إن صناعة دي فاي معقدة ومتعددة الأبعاد، مما قد يضلل حتى المستثمرين ذوي الخبرة.

حتى المستثمرون الأكثر وفاءً ومعجبو ساتوشي يغمروهم العدد الكبير من البروتوكولات في نظام ديفاي البيئي. لكل خيار مميزات وعيوب. كل واحد فريد بطريقته الخاصة.

يمكن أن يكون هذا التنوع مهيبًا للمبتدئين. يجب أن تكون على دراية بالشخصيات الأساسية في هذا المنظر المالي الناشئ لفهم كيفية التنقل فيه.

تشريح دي فاي

بروتوكولات دي فاي معقدة وتعمل ضمن نظام مالي أوسع، لذا من المهم أولاً فهمها من أجل تقدير تأثيرها.

ما هو بروتوكول دي فاي؟

بروتوكول دي فاي هو تطبيق لامركزي (dApp) مبني على تقنية البلوكشين، مصمم لإعادة تفعيل وتعزيز الخدمات المالية التقليدية. عقود ذكية، وهي عقود ذاتية التنفيذ بالشروط المكتوبة مباشرة في الكود، هي كيفية عمل هذه البروتوكولات. إنها تمكن من المعاملات الآلية والشفافة وبدون الثقة.

كيف تعمل بروتوكولات دي فاي؟

بصفة أساسية، تقضي بروتوكولات دي فاي على الحاجة للوسطاء بتمكين المعاملات بين الأفراد. تُتيح العقود الذكية التفاعل المباشر بين المستخدمين على البلوكشين؛ تلك العقود تحتوي على معايير يتم تنفيذ إجراءات محددة مسبقًا عندما يتم تلبيتها. نظرًا لعدم وجود عنصر بشري في العملية واتباع الجميع لنفس مجموعة القواعد، يتم تقليل احتمالية الاحتيال أو الخطأ البشري بشكل كبير.

يمكن أن يحدث هذا، على سبيل المثال، في نظام إقراض دي فاي حيث يمكن للمستخدمين إيداع بيتكوين الخاصة بهم في عقد ذكي ثم إقراضها للآخرين. عادة ما تُستخدم خوارزميات تأخذ في الاعتبار العرض والطلب لحساب معدلات الفائدة.

يتطلب الحصول على القروض في سوق العملات المشفرة ضمانات بسبب الطبيعة المتقلبة لقيم العملات المشفرة. يمكن أن تتجاوز قيمة هذه الضمانات رئيس المال للقرص.

أنواع بروتوكولات دي فاي

• بروتوكولات الإقراض والاقتراض. تلك المنصات مثل Aave, Compound, Venus تتيح للمستخدمين إقراض أصولهم لكسب الفائدة أو اقتراض الأصول بتوفير ضمانات.

• البورصات اللامركزية (DEXs). البروتوكولات مثل Uniswap, Curve Finance تمكن المستخدمين من تبادل العملات المشفرة مباشرة من محافظهم. أنهم يستخدمون صانعي السوق الآليين (AMMs) لتسهيل السيولة، مما يلغي الحاجة للكتب الطلبات والوسطاء.

• زراعة العوائد ومنصات الستيكينج. زراعة العوائد تشمل إقراض أو تقديم العملات المشفرة مقابل مكافآت، غالبًا في شكل رموز إضافية. Pendle, Lido تقدم طرقًا مبتكرة لزيادة العوائد على الأصول الرقمية.

• بروتوكولات الحوكمة. هذه المنصات تمكن المستخدمين من المشاركة في عمليات اتخاذ القرار. MakerDAO, Compound تتيح لحاملي الرموز التصويت على تغييرات البروتوكول، هياكل الرسوم والتحديثات الهامة الأخرى.

• بروتوكولات التأمين. منصات التأمين DeFi مثل Nexus Mutual تقدم تغطية ضد فشل العقود الذكية والمخاطر الأخرى الكامنة في النظام البيئي DeFi.

دور العقود الذكية

العقود الذكية هي العمود الفقري لبروتوكولات دي فاي. إنها غير قابلة للتغيير وشفافة، مما يعني أن الكود لا يمكن تغييره عند نشره، ويمكن لأي شخص تدقيقه. هذه الشفافية تبني الثقة بين المستخدمين وتقليل الاعتماد على السلطات المركزية.

أبرز 10 بروتوكولات

دي فاي الأكثر تأثيرًا

MakerDAO

بدأت أصلاً بواسطة رون كريستنسن في عام 2015، MakerDAO تقود الطريق في صناعة التمويل الموزع (دي فاي).

قدمت DAI، من بين أول العملات المستقرة الموزعة التي ترتكز للدولار الأمريكي وتُضَمان بأصول بيتكوين.

تعمل على شبكة Ethereum، يجعلك MakerDAO تنشئ DAI عبر قفل الضمانات مثل Ether (ETH) في عقود ذكية تُدعى Maker Vault. يستخدم النظام العقود الذكية للحفاظ على الارتكاز بالدولار ويضمن استقرار DAI بإدارة آلية لنسب الضمان.

بحلول أكتوبر 2024، بلغت القيمة السوقية DAI حول 5.3 مليار دولار، مما يوضح قبولها الكبير داخل النظام البيئي دي فاي. بحجم سوقي يقدر بحوالي مليار دولار، يشارك حاملو MKR بنشاط في حوكمة البروتوكول عبر التصويت على القرارات الهامة مثل حدود المخاطر، أنواع الضمانات، وتغييرات الرسوم، وبالتالي الحفاظ على روح النظام الموزع للمنصة.

كان تطوير عملة مستقرة موزعة بواسطة MakerDAO أداة حيوية للنظام البيئي دي فاي لأنه مكًن المستخدمين من التعامل بوسيط مستقر في سوق غيرة مستقر. نموذج حوكمة النظام يعد بمثابة محاكاة لصنع القرار الموزع في الأنظمة اللامركزية.

Uniswap

تم تقديمها في 2018 بواسطة هايدن آدمز، Uniswap حوّلت البورصات الموزعة (DEXs) من خلال مفهوم صانع السوق الآلي (AMM).

مبنيّة على بلوكتشين Ethereum، يتيح لك Uniswap تبادل رموز ERC-20 مباشرة من محفظتك دون الحاجة إلى وسطاء أو كتب طلبات تقليدية. عوضًا عن ذلك، تستخدم صيغة المنتج المستمر (x y = k) وبرك السيولة لتحقيق التداولات وبذلك تمكّن من تبادل الرموز بدون قيود أو إذن.

اعتبارًا من أكتوبر 2024، تبلغ القيمة السوقية لرمز الحوكمة UNI أكثر من 5.4 مليار دولار؛ وغالبًا ما تتم معالجة أحجام التداول اليومية على المنصة عبر أحجام التداول اليومية التي تزيد عن مليار دولار.

Aave

بدأت كـ ETHLend عندما أسسها ستاني كوليشوف في عام 2017، تمت إعادة تسميتها إلى Aave في عام 2018 لتشير إلى مسار مختلف.

في اللغة الفنلندية، تعني كلمة "Aave" "الشبح"، مما يعكس التركيز على الشفافية والانفتاح للبروتوكول. بالأساس يعمل على بلوكتشين Ethereum ويتوسع إلى شبكات مثل Polygon، هو عبارة عن منصة DeFi للإقراض تتيح للمستخدمين اقتراض وإقراض مجموعة واسعة من العملات.

Lido

تم تأسيس Lido في ديسمبر 2020، وبدأت بواسطة مجموعة من رواد الأعمال بما في ذلك جوردان فيش وفاسيلي شابوفالوف لحل مشاكل الستيك على البلوكتشينات التي تعتمد على التخزين المؤقت (PoS).

بالعمل على شبكات مثل Ethereum وSolana، يوفر Lido حلول للستيك السائل حيث يمكن للمستخدمين تسطيع أصولهم والحفاظ على السيولة من خلال الرموز الستيك (stTokens)، مما يعكس ممتلكاتهم الستيك.

بطبيعة تشغيل الشبكة بأصول ستاك تفوق 10 مليار دولار و... الحوكمة للنظام، وبالتالي التأثير على اختيارات مشغلي العقد وأسعار الرسوم.

يمكن لأنظمة DeFi الأخرى الاستفادة أيضًا من st Tokens التي تنتجها ليدو، مما يتيح فرصًا إضافية للاستفادة وتشجيع التفاعل بين الأنظمة البيئية.

لقد غيّرت ليدو جوهريًا مشهد DeFi من خلال تحرير سيولة الأصول المربوطة، مما يتيح للمستخدمين تحسين قيمة ممتلكاتهم والمشاركة بفاعلية أكبر في فعاليات التمويل الموزع.

كومباوند

قام روبرت ليشنر وجيفري هايز بإطلاق كومباوند في عام 2017 كتقنية DeFi تتيح الإقراض والاقتراض الموزع للعملات المشفرة.

تعمل كومباوند التي ترتكز على بلوكشين الإيثيريوم، باستخدام أسعار الفائدة المحسوبة حسابيًا بناءً على العرض والطلب على الأصول في الوقت الفعلي.

تبلغ قيمة رمز الحوكمة COMP السوقية حوالي 404 مليون دولار اعتبارًا من أكتوبر 2024؛ ويتجاوز إجمالي القيمة المحجوزة (TVL) للنظام بانتظام 5 مليارات دولار.

يحصل مستخدمو المنصة على cTokens تعكس استثماراتهم عند تقديمهم للأصول، والتي تجمع الفوائد بمرور الوقت. يسمح تقديم الضمانات للمقترضين بالوصول إلى الأموال؛ تضمن المنصة ضمانات زائدة للمساعدة في تقليل المخاطر.

من خلال منح رموز COMP للمستهلكين الذين يقدمون الأصول أو يقترضونها، شاعت مفهوم تعدين السيولة من خلال تحفيز المشاركة وبالتالي تحسين سيولة البروتوكول. يسمح هيكل الحوكمة لحاملي COMP بتقديم اقتراحات والتصويت على تعديلات البروتوكول، وبالتالي تشجيع نهج التنمية القائم على المجتمع.

ساعد كومباوند في تطوير ونضج سوق الإقراض في DeFi من خلال تبسيط عملية جني الفوائد على الأصول المشفرة وتقديم منصة اقتراض آمنة. أثرت تطوراته على العديد من العمليات الأخرى، مما يؤكد على أهميته في البيئة.

كيرف فاينانس

قام مايكل إيجوروف بإطلاق كيرف فاينانس في عام 2020؛ وهي بورصة موزعة تركز على تداول العملات المستقرة بفعالية.

يعمل على بلوكشين الإيثيريوم ويدعم شبكات مثل بوليجون، يقوم كيرف بتبادل الأصول ذات القيمة المماثلة، مثل العملات المستقرة أو الرموز المغلفة باستخدام تقنية AMM مخصصة للحصول على انزلاق منخفض وتكاليف رخيصة.

اعتبارًا من أكتوبر 2024، يمتلك رمز حوكمة كيرف، CRV، قيمة سوقية تبلغ حوالي 331 مليون دولار؛ ويتجاوز إجمالي قيمة المنصة المحجوزة TVL في بعض الأحيان 10 مليارات دولار. تدع رسوم التداول وجوائز رمز CRV مقدمي السيولة إلى تحفيز أنفسهم لتقديم الأصول إلى مجمعات سيولة المنصة.

يجعل خوارزمية StableSwap في البروتوكول عمليات المبادلة الفعالة بين العملات المستقرة والأصول المقيدة ممكنة، لذا فهي جزء أساسي من سيولة العملات المستقرة في سوق DeFi.

يدعم نموذج حوكمة كيرف نهج التصويت الموزون بالوقت للمساهمين على المدى الطويل، مطابقة الحوافز مع النجاح المستمر للبروتوكول.

أصبح كيرف بنية أساسية هامة في التمويل الموزع حيث يوفر منصة ثابتة وسريعة لتداول الأصول المستقرة. يضمن تفاعله مع بروتوكولات DeFi الأخرى الكفاءة العامة وقابلية التشغيل البيني، مما يؤكد دوره في النظام البيئي.

dYdX

بدأ أنطونيو جوليانو بإطلاق dYdX في عام 2017؛ وهو منصة تبادل موزع مع أدوات تداول متقدمة بما في ذلك تداول العملات الهامشي وعقود السواب ذات الرافعة المالية تصل إلى 25 ضعفًا.

يعمل على بلوكشين الإيثيريوم، يستخدم dYdX تقنيات التوسع من الطبقة الثانية—خاصةً Zero-Knowledge Rollups من StarkWare—لتحسين سرعة المعاملات وتقليل التكاليف.

يمتلك رمز حوكمة DYDX قيمة سوقية تبلغ 624 مليون دولار اعتبارًا من أكتوبر 2023.

يجذب dYdX المتداولين المخضرمين والمبتدئين الباحثين عن أدوات مالية معقدة من خلال تقديم الإمكانيات التداولية المتقدمة المتاحة عادة في البورصات المركزية إلى العالم الموزع.

تطبيق الطبقة الثانية على المنصة يحل مشاكل القابلية للتوسع، مما يسمح بالمعاملات منخفضة التكلفة وذات السعة العالية. يشارك حاملو رمز DYDX في الحوكمة، مما يؤثر على القرارات حول اقتصاديات الرمز والميزات وخصائص البروتوكول.

توسيع dYdX للاحتمالات المتاحة في التبادلات الموزعة خارج مقايضة الرموز الأساسية يساعد DeFi؛ بتقديمه منصة قوية لتداول المشتقات، فقد جذب المزيد من السيولة والمشاركة في نظام دي فاي، مما يسد الفجوة بين التمويل التقليدي والمنصات الموزعة.

نكسس موتشوال

أطلق هيو كارب نكسس موتشوال في عام 2019 كمنصة تأمين موزعة تقدم الحماية من إخفاقات العقود الذكية ومصادر المخاطر الأخرى في DeFi. تعمل على بلوكشين الإيثيريوم، يستخدم نكسس موتشوال مجموعة مشاركة المخاطر حيث يساهم الأعضاء بالأموال المستخدمة لتعويض المطالبات.

بقيمة سوقية تصل إلى 205 مليون دولار ربما اعتبارًا من أكتوبر 2024، يوفر رمز نكسس موتشوال، NXM، المطالبات المدفوعة على الأحداث المعروفة، وقد كانت المنصة حيوية في تقليل مخاطر المشاركة في DeFi وبناء ثقة المستخدم في الأنظمة الموزعة.

للانضمام إلى نكسس، يمر الأعضاء بعملية التحقق من معرفتك بالعميل (KYC). يقومون بقييم المطالبات واتخاذ قرارات حول التعويضات، مما يعزز نهج التحكم في المخاطر القائم على المجتمع. يزيل نكسس موتشوال أحد العوائق الرئيسية أمام الدخول في DeFi—المخاوف الأمنية من خلال تقديم بديل موزع للتأمين التقليدي.

لقد تم تبني تقنيات DeFi على نطاق أوسع بفضل خدمة شبكة الأمان من نكسس موتشوال. إنها ذات أهمية كبيرة لمرونة البيئة حيث تقلل من المخاطر وتقدم ضمانًا ضد أي خسائر.

بندل

تم إطلاق بندل في عام 2021 بواسطة TN لي وفريقه، وهو نظام DeFi يهدف إلى ترميز العائد المستقبلي، مما يمنح المستخدمين التحكم في ممارسات إدارة العائد الخاصة بهم.

يتيح بندل لمستخدمي الإيثيريوم وأربتيوم تقسيم الأصول حاملة العوائد إلى مكونات رئيسية ومكونات عائد، مما يتيح تداول كل منها بشكل منفصل.

يمتلك رمز بندل، الذي يشير إلى تأثيره المتزايد في مجال DeFi، قيمة سوقية تبلغ حوالي 656 مليون دولار اعتبارًا من أكتوبر 2024.

يقدم بندل أساليب الدخل الثابت إلى التمويل الموزع—وهو مفهوم سائد في التمويل التقليدي ولكنه جديد بقدر كبير في DeFi—من خلال إتاحة تداول العائد المستقبلي.

AMM في بندل مصمم خصيصًا لرموز العائد، مما يتيح اكتشاف الأسعار والسيولة بفعالية. يسمح للمستخدمين بتثبيت العوائد المستقبلية أو المضاربة على معدلات العائد بتقديم المرونة وفرص التنويع.

يزيد بندل من مجموعة الأدوات المالية المتاحة للمستهلكين من خلال إغلاق الفجوة بين المنتجات ذات الدخل الثابت التقليدية وDeFi، مما يعزز نضج وعمق قطاع DeFi.

بروتوكول فينوس

تم تصميم فينوس بواسطة الفريق الذي يقف وراء محفظة سواب، بما في ذلك جوزيليتو ليزاروندو. فينوس هو أداة للإقراض والاقتراض DeFi تعمل على سلسلة بينانس الذكية (BSC). يوفر فينوس خدمات DeFi بشكل يسير لمجموعة أوسع من المستخدمين من خلال استخدام رسوم مخفضة وسرعات معاملات أسرع مقارنة بالإيثيريوم.

تبلغ قيمة رمز حوكمة فينوس، XVS، حوالي 125 مليون دولار اعتبارًا من أكتوبر 2024؛ ويتجاوز إجمالي قيمة البروتوكول المحجوزة TVL في بعض الأحيان 3 مليارات دولار. يتيح فينوس للمستخدمين إنشاء VAI، عملة مستقرة موزعة مربوطة بالدولار الأمريكي، وتوريد واقتراض مجموعة من العملات المشفرة.

يدفع مستخدمو البروتوكول فوائد على الأصول المقترضة ويحققون فوائد على الأصول المقدمة، مما يعمل كنظام سوق نقدية. يحافظ على نهج موزع، حيث يتيح نموذج حوكمة فينوس لحاملي رموز XVS التأثير على إعدادات البروتوكول وقرارات التطوير.

لقد كان فينوس أداة حيوية في توسيع نطاق التمويل الموزع خارج النظام الإيثيريومي من خلال دمج ميزات الإقراض DeFi والعملة المستقرة في سلسلة بينانس. تزيد واجهته المستخدمة البسيطة وتكامله مع قاعدة مستخدمي BSC الواسعة من شمولية خدمات DeFi وقابليتها للتوسع، مكملة بالتالي الهدف الأكثر عمومية لتحقيق ديمقراطية التمويل.

خاتمة

النظم المالية في مفترق طرق نتيجة للنمو السريع لبروتوكولات DeFi. بالإضافة إلى زعزعة صناعة التمويل كما نعرفها، فإن هذه المبادئ العشرة قد مهدت الطريق لنظام جديد أكثر انفتاحًا وصدقًا وإنتاجية للجميع.

تشمل الابتكارات الفريدة التي تقدمها البروتوكولات المختلفة العملات المستقرة الموزعة من MakerDAO، نماذج AMM من Uniswap، القروض الفورية من Aave، والتخزين السائل من Lido.

يمثل الوصول المفتوح، وتقليل التكاليف، وتعزيز السيادة المالية الأساليب التي يتغلبون بها على عيوب التمويل التقليدي.

مع هذا القول، هناك عقبات في مجال DeFi. المخاطر المستمرة تشمل ثغرات الأمان، واللوائح غير الواضحة، والأسواق المتقلبة. كما أظهرت هجمات DAO الشهيرة في عام 2016 واستغلالات العقود الذكية الأخرى، تكون التقنيات الشابة عرضة للغاية.

ستلعب التعاون بين البروتوكولات، وتحسين الأمان، وتوضيح اللوائح أدوارًا حاسمة في التطور المستقبلي لنظام DeFi البيئي.

تشمل الخطوات نحو حل مشاكل القابلية للتوسع والتشغيل البيني، نشر حلول الطبقة الثانية وجهود التشغيل البيني عبر السلاسل مثل EigenLayer.

بشكل عام، تتواجد هذه البروتوكولات في مقدمة ثورة DeFi، التي تغير بشكل جذري المشهد المالي. تظهر الإمكانات لتعزيز عدالة النظام المالي بواسطة تقنية البلوكشين. لقد بدأوا بالفعل في التأثير على سوق العملات المشفرة، ولن يصبحوا أكثر انتشارًا إلا مع مرور الوقت.