تجاوزت الولايات المتحدة في مارس 2025 محطة مهمة، حيث راكمت أكثر من 500,000 عملة Bitcoin (تقدر بحوالي 40 مليار دولار) في إطار توجيه رئاسي يهدف إلى ترسيخ العملات المشفرة كأصل وطني استراتيجي.
تتوازى هذه المبادرة الجريئة مع الجهود التاريخية لتخزين احتياطيات الذهب والنفط، لكنها تقدم بُعداً رقمياً يمكن أن يغيّر بصورة جوهرية موازين القوى الاقتصادية في القرن الحادي والعشرين.
تأتي هذه الخطوة وسط تزايد القلق بشأن استقرار النظام المالي العالمي وتمثل تحولاً جذرياً في الطريقة التي تتعامل بها الحكومات مع الأصول الرقمية ضمن أطر أمنها القومي.
فهم الاحتياطيات الاستراتيجية في سياقها التاريخي
تمثل الاحتياطيات الاستراتيجية مخزونات طارئة من الموارد الحيوية تحتفظ بها الحكومات لضمان الأمن الاقتصادي والقومي في أوقات الأزمات. تقليدياً شملت أصول الاحتياطيات:
احتياطيات الذهب
تحافظ الولايات المتحدة على نحو 8,133 طناً من الذهب (تُقدَّر بحوالي 789 مليار دولار) في منشآت مثل فورت نوكس وبنك الاحتياطي الفدرالي في نيويورك. تعمل هذه الاحتياطيات كوسيلة تحوط ضد التضخم وتوفر استقراراً اقتصادياً خلال فترات الاضطراب المالي.
الاحتياطي البترولي الاستراتيجي (SPR)
أُنشئ بعد أزمة النفط عام 1973، ويحتفظ الاحتياطي البترولي الاستراتيجي الأميركي بنحو 372 مليون برميل من النفط (تبلغ قيمتها حوالي 28 مليار دولار) موزعة على أربعة مواقع تخزين تحت الأرض على طول ساحل خليج المكسيك. يضمن هذا الاحتياطي أمن الطاقة خلال اضطرابات الإمداد أو حالات الطوارئ الوطنية.
الاحتياطي الاستراتيجي من بتكوين
مع أكثر من 500,000 بتكوين (حوالي 39.8 مليار دولار)، قادت الولايات المتحدة مفهوم الاحتياطي الوطني من الأصول الرقمية في إطار استراتيجيتها الشاملة للسيادة الرقمية. اكتسبت هذه المبادرة زخماً كبيراً بعد تسارع جهود الصين وروسيا للتخلي عن الدولار، بما في ذلك تسييل أكثر من 120 مليار دولار من حيازات سندات الخزانة الأميركية منذ 2023 لبناء احتياطياتهما من الذهب.
تطور بتكوين إلى أصل احتياطي استراتيجي
تم تقنين سياسة الاحتياطي الأميركي من بتكوين من خلال قانون "الاستثمار الوطني في الابتكار القائم على البلوكشين والتنافسية التكنولوجية" (BITCOIN Act)، الذي قادته السيناتور سينثيا لوميس وتمت إجازته في أواخر 2024. يحدد هذا التشريع نهجاً متعدّد الأوجه لآلية الاستحواذ:
استراتيجيات الاستحواذ
المصادرات والأصول المحجوزة (40% من الحيازات):
- نحو 200,000 بتكوين تم الحصول عليها عبر تحقيقات جنائية، بما في ذلك عمليات الجرائم السيبرانية، ومدفوعات برامج الفدية، وانتهاكات العقوبات.
- قدّم برنامج وزارة العدل لاسترداد الأصول المشفرة أطر العمل الإجرائية لتحويل الأصول الرقمية المصادرة إلى الاحتياطي الوطني.
المشتريات الاستراتيجية من السوق (45% من الحيازات):
- تخصيص 76 مليار دولار لعمليات شراء تدريجية وخوارزمية لتقليل اضطرابات السوق.
- تُنفَّذ عبر شبكة من البورصات المنظمة ومكاتب التداول خارج البورصة مع بروتوكولات إلزامية لإخفاء هوية الصفقات.
- تطبيق استراتيجية متوسط التكلفة بالدولار لتقليل تقلبات أسعار الاستحواذ.
عمليات التعدين المحلية (15% من الحيازات):
- شراكة مع وزارة الطاقة لإعادة توظيف المنشآت النووية المتوقفة في تعدين بتكوين.
- تطبيق معايير للطاقة المتجددة تشترط أن تأتي 65% من الطاقة من مصادر نظيفة في جميع عمليات التعدين المدعومة حكومياً.
- تطوير "مبادرة التعدين الفدرالية للأصول الرقمية" عبر سبع ولايات مع إعطاء الأولوية للمناطق ذات الفوائض الطاقية.
البنية التحتية للأمن والحفظ
يتطلب تخزين هذه الأصول الرقمية وحمايتها "خزائن رقمية" بمستوى أمني عسكري تجمع بين:
- أنظمة حفظ بارد معزولة عن الإنترنت مع شظايا مفاتيح موزعة جغرافياً.
- بروتوكولات تحقق متعدد التواقيع تتطلب إجماعاً بين عدة وكالات فدرالية.
- توزيع جغرافي للحفظ في منشآت محصنة مع تدابير أمنية احتياطية.
- تطبيق تقنيات الحوسبة متعددة الأطراف (MPC) لإزالة نقاط الفشل الأحادية.
- طبقات تشفير مقاومة للحوسبة الكمية لمواجهة التهديدات المستقبلية من الحوسبة المتقدمة.
الحسابات الجيوسياسية وراء تبنّي بتكوين
أربعة عوامل مترابطة تقود تبنّي بتكوين على المستوى الوطني:
الدفاع في الحرب الاقتصادية
دفع التوسع العدواني للصين في منظومة اليوان الرقمي وهيمنة منصات Alipay وWeChat Pay (التي تمثل الآن 54% من المعاملات في بعض الأسواق الآسيوية) إلى اتخاذ إجراءات مضادة من الدول الغربية. توفر احتياطيات بتكوين:
- حماية ضد محاولات التلاعب بالعملات.
- قنوات تسوية بديلة لتجاوز نقاط ضعف نظام سويفت (SWIFT).
- آليات ضمان محتملة في المنازعات التجارية الدولية.
- مرونة في مواجهة العقوبات الاقتصادية التي تستهدف البنى التحتية المالية التقليدية.
إدارة الدَّين والاستراتيجية المالية
مع تجاوز نسبة الدين الأميركي إلى الناتج المحلي الإجمالي 123%، يرى صناع السياسات أن سقف معروض بتكوين الثابت قد يشكّل أداة تحوط محتملة ضد تدهور قيمة الدولار. تشير تحليلات مكتب予 الموازنة في الكونغرس إلى أن كل 100,000 بتكوين يتم الحصول عليها يمكن أن تعوّض نظرياً نحو 0.3% من مدفوعات فوائد الدين الوطني السنوية عبر تأثيرات الارتفاع في القيمة.
القيادة التكنولوجية ومنظومة الابتكار
تهدف "بيئة الابتكار التنظيمية للأصول الرقمية" التي تقترحها وزارة الخزانة إلى:
- تسريع تطوير حلول الحفظ المقاومة للحوسبة الكمية.
- توحيد منهجيات تحليلات البلوكشين لتطبيق العقوبات.
- تجربة أطر التشغيل البيني بين العملات الرقمية للبنوك المركزية والعملات المشفرة اللامركزية.
- استكشاف تطبيقات المال القابل للبرمجة لتوجيه حزم التحفيز الاقتصادي.
- إرساء وضوح تنظيمي مع الحفاظ على الميزة التنافسية الأميركية في الابتكار المالي.
أمن الطاقة ومرونة الشبكة الكهربائية
دُمجت عمليات تعدين بتكوين بشكل استراتيجي مع أولويات البنية التحتية الطاقية:
- موازنة تقلبات الطاقة المتجددة عبر عمليات تعدين مرنة.
- خلق حوافز اقتصادية لتطوير موارد الطاقة المعطلة أو النائية.
- توفير قدرات استجابة للطلب خلال فترات الضغط على الشبكة.
- تمويل أبحاث الجيل القادم من الطاقة النووية والمتجددة من عوائد التعدين.
المخاطر والجدل والتحديات
يطرح دمج بتكوين في الاحتياطيات الوطنية فرصاً كبيرة وتحديات جوهرية في آن واحد:
مخاوف المركزية
رغم أن بتكوين صُمم كنظام لامركزي، يشير المنتقدون إلى تنامي تركّز الملكية. تُظهر أبحاث من غلاسنود أن نحو 19% من معروض بتكوين بات الآن تحت سيطرة كيانات مؤسسية وحكومات، ما قد يقوّض مبادئه الأساسية.
أعرب مؤسس كاردانو تشارلز هوسكينسون عن مخاوف في شهادة حديثة أمام الكونغرس قائلاً: "قد يؤدي تكتل بتكوين تهيمن عليه الولايات المتحدة إلى تشويه روحه اللامركزية، وخلق أسطح هجوم جيوسياسية تقوّض الخصائص ذاتها التي تمنحه قيمته كأصل احتياطي."
التقلبات ومخاطر السوق
على الرغم من تقديمه كأداة تحوط ضد التضخم، لا تزال تقلبات سعر بتكوين أعلى بكثير من الأصول الاحتياطية التقليدية:
- يبلغ متوسط تقلب بتكوين التاريخي 3.2% على فترات تمتد لـ 70 يوماً.
- ازدادت ارتباطات العوائد مع الأسهم خلال فترات الاضطرابات النظامية.
- يمكن أن تتدهور ظروف السيولة بسرعة أثناء الاختلالات الحادة في السوق.
- لا يزال الغموض التنظيمي يؤثر في بنية السوق وآليات اكتشاف الأسعار.
الاعتبارات البيئية
دفعت الآثار البيئية لتعدين بتكوين إلى تعديلات في السياسات:
- الأمر التنفيذي 14115 فرض متطلبات إلزامية لتعويض انبعاثات الكربون في عمليات التعدين الفدرالية.
- تطوير شهادة "المعيار الأخضر للتجزئة" لعمليات التعدين المسؤولة بيئياً.
- الدمج مع مبادرات وزارة الطاقة لتحديث الشبكة الكهربائية مع إعطاء الأولوية لمصادر الطاقة المتجددة.
- أبحاث حول آليات إجماع أكثر كفاءة في استهلاك الطاقة للأصول الاحتياطية المستقبلية.
الآثار المتعلقة بالأمن السيبراني
يمثّل تأمين الاحتياطيات الوطنية من بتكوين تحديات غير مسبوقة:
- زيادة استهداف خصوم من مستوى الدول للبنى التحتية للعملات المشفرة.
- التطورات في الحوسبة الكمية قد تهدد آليات التشفير الحالية.
- تطورت هجمات الهندسة الاجتماعية التي تستهدف موظفي الحفظ من حيث التعقيد.
- مخاطر سلسلة التوريد في شراء وحدات أمان الأجهزة تتطلب يقظة مستمرة.
الاستجابة العالمية والتطورات الدولية
أطلقت المبادرة الأميركية سلسلة من البرامج المماثلة حول العالم، حيث أعلنت 23 دولة عن تجارب لاحتياطيات من العملات المشفرة منذ 2024. من بين النماذج البارزة:
دمج بتكوين في السلفادور
بالاستناد إلى اعتماد بتكوين كعملة قانونية عام 2021، قامت السلفادور بـ:
- فرض استخدام بتكوين في دفع الضرائب والخدمات الحكومية.
- تطوير برنامج "السندات البركانية" المدعوم باحتياطيات بتكوين.
- إنشاء أول مبادرة تعليمية عالمية حول بتكوين، وتدريب أكثر من 150,000 مواطن.
- تحقيق 14% من ناتجها المحلي الإجمالي من الخدمات المرتبطة ببتكوين والسياحة.
مبادرة السجل الرقمي في الاتحاد الأوروبي
اتخذ الاتحاد الأوروبي نهجاً أكثر حذراً وهجيناً:
- اختبار مزيج احتياطي من بتكوين/يورو مستقر.
- تنفيذ اليورو الرقمي مع مكوّنات دعم محدودة من بتكوين.
- تطوير أطر تنظيمية عبر تشريع MiCA 2.0.
- إنشاء البنية التحتية الأوروبية لخدمات البلوكشين للعمليات [عبر الحدود ] settlement](https://www.ecb.europa.eu/digital-euro).
بديل تكتل البريكس
لقد استجاب التحالف الاقتصادي البرازيل–روسيا–الهند–الصين–جنوب أفريقيا بما يلي:
- تطوير عملة مشفّرة بديلة مدعومة بالذهب (رمز بريكس الذهبي BRICS Gold Token).
- إنشاء بنية تحتية موازية للتسوية تتجاوز نظام سويفت (SWIFT).
- إنشاء شبكة مقايضة عملات رقمية متعددة الأطراف.
- Integration للعملات الرقمية للبنوك المركزية عبر الدول الأعضاء.
تشير تحليلات اقتصادية صادرة عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي suggests إلى أن تخصيص 10٪ من احتياطيات دول مجموعة السبع (G7) في البيتكوين يمكن أن يستوعب ما يصل إلى 1.2 تريليون دولار من الصدمات في السيولة العالمية سنوياً، مما يوفر آلية استقرار جديدة أثناء الأزمات المالية.
نظرة إلى الأمام: تطور أم مخاطرة؟
يسير مسار البيتكوين كأصل احتياطي على نهج مشابه لظهور النفط بعد صدمة نيكسون عام 1971، حين تحوّل من سلعة إلى أداة استراتيجية لكل من الاستقرار الاقتصادي والنفوذ الجيوسياسي. وبينما تموضعت الولايات المتحدة بالسيطرة على نحو 2.4٪ من إجمالي معروض البيتكوين، فإن نجاح هذه الاستراتيجية يعتمد على الموازنة بين الابتكار التكنولوجي والحَوْكمة الرشيدة.
كما أشارت وزيرة الخزانة جانيت يلين في address الذي ألقته في مارس 2025 أمام النادي الاقتصادي لمدينة نيويورك: "نحن لا نستبدل الدولار، بل نُحصّنه ضد تهديدات القرن الحادي والعشرين. الأصول الرقمية تمثل تحدياً وفرصة في آن واحد لقيادة الولايات المتحدة المالية."
سيكون الاختبار النهائي لهذه الاستراتيجية هو ما إذا كان بإمكان البيتكوين أن يؤدي الدور الاستقراري الذي أدّاه الذهب المادي للقوى العظمى في القرن العشرين، مع تجنب آليات التحكم المركزي التي صُمم فلسفياً لتجاوزها. ومع إدماج الدول للبيتكوين في احتياطياتها الاستراتيجية، يستمر الخط الفاصل بين الابتكار اللامركزي والإسقاط الرقمي للقوة المدعوم من الدولة في التلاشي.
اتجاهات البحث المستقبلية
هناك عدة مجالات حاسمة تتطلب بحثاً مستمراً:
- تأثير احتياطيات البيتكوين الوطنية في فعالية السياسة النقدية.
- الأطر القانونية لتنسيق الأصول الرقمية عبر الحدود.
- التداعيات على الاستقرار المالي العالمي والمخاطر النظامية.
- توقعات استهلاك الطاقة على المدى الطويل واستراتيجيات التخفيف البيئي.
- نماذج الأمن المتطورة لحفظ العملات المشفرة على مستوى الدول.
وبينما تشق الحكومات طريقها في هذا الميدان غير المسبوق، من المرجح أن يُشكّل التوليف بين الحصافة المالية التقليدية والابتكار في تقنيات البلوكشين الفصلَ القادم في أمن الاقتصاد العالمي.