ازدهار التمويل اللامركزي يعود بقوة. بروتوكولات الإقراض لوحدها تحمي الآن أكثر من 33 مليار دولار من الودائع الموزعة عبر إيثريوم، سولانا وعشرات شبكات الطبقة الثانية. هذا يعتبر رأس مال كبير—يعادل تقريبًا الناتج المحلّي الإجمالي لبلد متوسط الحجم—موجود في العقود الذكية التي يمكن أن تُحذَّف عند رأس المال في غضون ملي ثانية.
ولكن مع العائد يأتي الخطر. في السابع من أبريل، أدى انهيار بنسبة 14% في XRP وسولانا إلى سلسلة ردود فعل أزالت 800 مليون دولار من مراكز العملات المشفرة ذات الرافعة المالية من السوق في فترة بعد ظهر واحد، تذكير بأن حتى الرموز القوية يمكن أن تسبب تصفية متسلسلة عندما يختنق السوق بسبب التقلب المفاجئ.
الأسماء الصغيرة ليست محصنة أيضًا. في الأسبوع الماضي فقط، انهار رمز مانترا OM بنسبة تزيد عن 90% في غضون ساعات بعد تصفية عدة مراكز كبيرة عبر منصات متعددة—65 مليون دولار على بينانس وحدها—مراسلة موجات من الذعر عبر مكاتب التداول في تليغرام.
في بعض الأحيان يختبئ الخطر في مرأى العين. في العشرين من أبريل، أظهرت منصة إقراض إيثريوم الرائدة Aave وجود 120 مليون دولار في رصيد ETH يقف عند عتبة التصفية بنسبة 80%، مما يعني أن انخفاضًا طفيفًا تحت 2500 دولار كان سيمكِّن من طرح ذلك الإيثير في السوق المفتوحة.
وصف المتداولون الذين يشاهدون رادار مخاطر التمويل اللامركزي ذلك بأنه "فخ فأر محمل" ينتظر عنوانًا سلبيًا.
بعبارة أخرى، مخاطرة التصفية ليست ملاحظة هامشية—إنها الأساس النابض لأكبر نجاحات التمويل اللامركزي وأعظم إخفاقاته المذهلة.
سواء كنت مزارع عائد غير رسمي أو صندوق يدير كتبًا برقم تسعة، ففهم كيفية تجنب هذه الفخاخ لم يعد اختياريًا. إنها الفرق بين زيادة المكاسب في مستقبل بلا قيود ومشاهدة تلاشي ضماناتك بسرعة أكبر مما يمكنك تحديث إيثريوم.
قبل أن نتعمق في تفاصيل تجنب أو تقليل تصفيات التمويل اللامركزي، دعونا نفهم أولاً ما هي وكيف تعمل.
ما هي تصفية التمويل اللامركزي؟
ببساطة، التصفية هي عملية عدم القدرة على الاحتفاظ بموقف الرافعة المالية بسبب غياب الأموال الكافية.
يواجه متداولو العملات الرقمية التصفية عندما لا يستطيعون تلبية متطلبات الهوامش لمراكز الرافعة المالية مما يعني بشكل أساسي أنهم نفدوا من الأموال للحفاظ على الصفقات مفتوحة. لتجنب ذلك، تحتاج إلى وجود استراتيجيات حاسمة في مكانها أثناء التداول حتى تتمكن من الاستفادة منها في المستقبل.
في التمويل اللامركزي (DeFi)، يصل المتداولون إلى اتفاقيات الاقتراض خارج التمويل التقليدي عن طريق وضع أصول التشفير كضمان. ولكن، عليهم أن يتذكروا الطبيعة المتقلبة للأصول الرقمية التي يمكن أن تؤدي غالبًا إلى تصفية اتفاقياتهم. في مثل هذا الموقف، يخسر المتداولون ضماناتهم مما يزيد من مخاطر قطاع التمويل اللامركزي والمتداول.
تحدث تصفية التمويل اللامركزي عندما ينخفض ضمان المقترض المذكور في الاتفاقية إلى ما دون عتبة معينة، مما يجعلها موضع خطر لكلا الطرفين بسبب تقلبات سوق التشفير. لتقليل خطر تصفية التمويل اللامركزي، يحتاج المتداولون إلى الحفاظ على هامش بين الاقتراض بالأصول وضمانهم.
طرق تجنب تصفية التمويل اللامركزي
تجعل الطبيعة المتقلبة لسوق العملات الرقمية من الصعب استيعاب التغيرات الطفيفة في السعر، مما يؤدي إلى التصفية والخسائر. لمواجهة ذلك وضمان تقليل مخاطر تصفية التمويل اللامركزي، يجب على المتداولين اختيار استراتيجيات معينة.
بناء خطة تداول صحيحة
الاستراتيجية الأولى والأهم هي تخطيط التداولات مسبقًا لتقليل فرص التصفية. يتضمن ذلك وضع خطة تأخذ في الاعتبار الخسائر في حالة التصفية واستراتيجية خروج مناسبة عندما ينخفض السوق.
سيمنع ذلك شراء عنيف بسبب العواطف الدافع أو الخوف، مما يزيل أي إغراء للاحتفاظ بالمواقف لفترة طويلة. يفعل كل هذا بالانسحاب متمكنًا الوقت من تحقيق عدم بمرور