خمسة عملات مستقرة تلتزم بلوائح MiCA على عكس USDT

بينما يشدد الاتحاد الأوروبي قبضته على سوق العملات الرقمية مع لوائح الأسواق في الأصول الرقمية (MiCA)، يبحث المستخدمون عن بدائل للعملات المستقرة لـ USDT الخاصة بتيثر، التي تواجه عقبات تنظيمية.

لنلقي نظرة على ما تنطوي عليه MiCA، ولماذا تواجه USDT مشكلة، وتحديد خمس خيارات آمنة للعملات المستقرة في أوروبا بحلول عام 2025، مما يضمن الامتثال وثقة المستخدمين.

فهم MiCA: إطار تنظيمي للأصول الرقمية

MiCA، أو تنظيم الأسواق في الأصول الرقمية، هو أول جهد تشريعي شامل للاتحاد الأوروبي لتنظيم الأصول الرقمية، يهدف لتوفير اليقين القانوني، حماية المستهلكين، وتعزيز الابتكار مع ضمان الاستقرار المالي. دخلت حيز التنفيذ في 29 يونيو، 2023، مع تنفيذ متدرج، حيث صار القسم الثالث والرابع، الذي يغطي العملات المستقرة، ذو تطبيق في 30 يونيو، 2024، والتنفيذ الكامل في 30 ديسمبر، 2024.

بالنسبة للعملات المستقرة، تصنف MiCA العملات المستقرة إلى نوعين رئيسيين:

• الرموز النقودية الإلكترونية (EMTs): العملات المستقرة التي تثبت قيمتها بالإشارة إلى عملة رسمية واحدة، مثل USDT وUSDC، وتعمل بشكل مشابه للمال الإلكتروني.
• الرموز المرتبطة بالأصول (ARTs): العملات المستقرة التي تثبت القيمة بالإشارة إلى أصول متعددة، مثل سلة من العملات أو السلع، مع أمثلة تشمل DAI وPAXG.

المتطلبات الرئيسية للمصدرين تشمل:

• الحصول على تصريح من السلطات المختصة، مثل سلطة الرقابة الاحترازية وحل المنازعات في فرنسا.
• الحفاظ على احتياطيات كافية، وضمان دعم 1:1 بأصول سائلة، وفصلها عن أصول المصدر.
• تقديم الشفافية من خلال البيانات البيضاء، التقارير الدورية، والمراجعات، لضمان حماية المستهلك ونزاهة السوق.

يهدف هذا الإطار إلى توحيد اللوائح الوطنية المجزأة سابقًا، ووضع قواعد أوضح لمقدمي خدمات الأصول الرقمية (CASP) ومصدري الرموز، لا سيما التأثير على العملات المستقرة بسبب دورها الكبير في نظام التشفير.

لماذا تواجه USDT مشاكل في أوروبا: تحديات التنظيم والامتثال

تواجه USDT الخاصة بتيثر، وهي عملة مستقرة مقومة بالدولار الأمريكي مع سقف سوقي يتجاوز 138 مليار دولار وفقا لتقارير حديثة، تحديات كبيرة في أوروبا بسبب عدم الامتثال لـ MiCA. تتضمن المشكلات الأساسية:

• عدم الحصول على الترخيص: تتطلب MiCA من مصدري العملات المستقرة أن يكونوا مرخصين، لكن تيثير ليمتد لم تحصل على التصريح الضروري مثل EMI أو ما يعادله في الاتحاد الأوروبي، مما يثير قلق المنظمين.
• مخاوف الشفافية: التدقيق التاريخي حول دعم احتياطيات USDT، مع جدل سابق حول ما إذا كانت تمتلك دولارات أمريكية كافية أو ما يعادلها، يتعارض مع متطلبات الشفافية والتقارير في MiCA. تقترح التقارير أن تيثير واجهت تحديات في تقديم شهادات احتياطية قابلة للتدقيق، مما يزيد من تعقيد موقفها.
• إجراءات البورصات: استجابت البورصات الرئيسية لإنفاذ MiCA. على سبيل المثال، أعلنت كوين بيس في ديسمبر 2024 أنها ستزيل ادراج USDT للمستخدمين الأوروبيين بحلول 13 ديسمبر، معددة عدم الالتزام، في حين تبعتها كريبتو دوت كوم، وقيدت تداول USDT بحلول 31 يناير، 2025. تعكس هذه الإجراءات الضغط التنظيمي على USDT، مع حظر محتمل أو قيود تؤثر على إمكانية استخدامها في الاتحاد الأوروبي.

إن عدم اليقين حول امتثال USDT، بالإضافة إلى متطلبات الاحتياطي والسيولة الصارمة في MiCA (على سبيل المثال، يتطلب 60% أو أكثر في بنوك الاتحاد الأوروبي للمُصدرين الكبار)، يجعل من الصعب على تيثر العمل اقتصاديًا، مما قد يؤدي إلى اضطرابات سوقية للمستخدمين الأوروبيين.

البدائل الآمنة لـ USDT: العملات المستقرة المتوافقة مع MiCA لعام 2025

نظرًا للتحديات التي تواجهها USDT، هنا خمس عملات مستقرة متوافقة مع MiCA يمكن استخدامها بأمان في أوروبا بحلول عام 2025، تقدم مزيجًا من خيارات الدولار واليورو لمتطلبات المستخدمين المتنوعة:

1. USDC (عملة الدولار):

   • المصدر: سيركل إنترنت فايننشال ليمتد، شركة تقنية مالية عالمية.
   • ترتبط بـ: الدولار الأمريكي، بنسبة استرداد 1:1.
   • الامتثال: حصلت سيركل على رخصة EMI من سلطة الرقابة الاحترازية الفرنسية في يوليو 2024، مما يجعل USDC أول عملة مستقرة متوافقة مع MiCA، مع تصديقات احتياطي منتظمة تضمن الشفافية.
   • المزايا: مقبولة على نطاق واسع عبر البورصات، مدعومة بأصول محجوزة بالكامل تحتفظ بها مؤسسات مالية رائدة، ومناسبة للاستخدام الشخصي والمؤسسي.

2. USDR (ثابت دولار مستقر):

   • المصدر: ثابت، شركة أصول رقمية مقرها مالطا.
   • ترتبط بـ: الدولار الأمريكي، الحفاظ على قيمة مستقرة من خلال احتياطات نقدية 100%.
   • الامتثال: حصلت ثابت على رخصة EMI في مالطا في يوليو 2024، لضمان الامتثال لـ MiCA، وتستخدم منصة هادرون الخاصة بتيثر للتحقق من الهوية، غسل الأموال، وإدارة المخاطر.
   • المزايا: تقدم خيارًا مقومًا بالدولار، مع عمليات على إيثريوم وسولانا، مما يعزز من إمكانية الوصول والسيولة.

3. EURC (عملة اليورو):

   • المصدر: سيركل إنترنت فايننشال ليمتد.
   • ترتبط بـ: اليورو، قابلة للاسترداد بنسبة 1:1، مثالية للمعاملات الأوروبية.
   • الامتثال: أيضًا متوافقة مع MiCA من خلال رخصة EMI من سلطة الرقابة الاحترازية الفرنسية التابعة لـ سيركل، لضمان الالتزام التنظيمي والشفافية.
   • المزايا: مرتبطة مباشرة باليورو، مما يوفر الاستقرار للمستخدمين في الاتحاد الأوروبي، ومدعومة بأصول محجوزة، لتسهيل المدفوعات عبر الحدود دون عقبات.

4. EURCV (عملة اليورو Convertible):

   • المصدر: Société Générale-FORGE، القسم الرقمي لبنك Société Générale الفرنسي.
   • ترتبط بـ: اليورو، مع ضمانات كاملة وشفافية.
   • الامتثال: صادرة عن كيان منظم، لضمان الامتثال لـ MiCA، مع عمليات على إيثريوم، سولانا، وتوسيع مخطط لـ XRP ليدجر بحلول عام 2025.
   • المزايا: مدعومة من قبل بنك موثوق، تقدم الثقة والاستقرار، خاصة للعملاء المؤسسين.

5. EURR (ثابت يورو مستقر):

   • المصدر: ثابت.
   • ترتبط بـ: اليورو، مع احتياطيات نقدية 100% للاستقرار.
   • الامتثال: متوافقة مع MiCA من خلال رخصة EMI من مالطا، التي حصلت عليها ثابت، لضمان المعايير التنظيمية.
   • المزايا: تقدم بديلاً مقومًا باليورو، مع تكاليف معاملات منخفضة وإمكانية وصول عالمي، مناسب للمستخدمين الأوروبيين الباحثين عن الامتثال.

تعكس هذه البدائل الطلب المتزايد على العملات المستقرة المنظمة، مع اكتساب الخيارات المرتبطة باليورو شعبية بسبب تركيز MiCA على السيادة النقدية، بينما تلبي الخيارات المرتبطة بالدولار مثل USDC وUSDR احتياجات المستخدمين الذين يحتاجون إلى سيولة بالدولار.

الأفكار النهائية

إن تنفيذ MiCA يحول مشهد العملات المستقرة في أوروبا، حيث يدفع المستخدمون نحو البدائل المنظمة لضمان الأمان، الشفافية، واليقين القانوني.

إن اختيار العملات المستقرة المتوافقة مع MiCA مثل USDC، USDR، EURC، EURCV، وEURR لا يتماشى فقط مع المتطلبات التنظيمية، ولكنه يعزز أيضًا الثقة في المستخدمين واستقرار السوق. مع استمرار الاتحاد الأوروبي في تحسين أسلوبه التنظيمي، فإن هذه الخيارات مؤهلة للهيمنة، مقدمة جسرًا آمنا بين التمويل التقليدي والاقتصاد الرقمي.