استعرض رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز رؤية شاملة لتنظيم العملات الرقمية يوم الأربعاء، مشيرًا إلى أن نقل الأوراق المالية التقليدية إلى تقنية البلوكشين يمكن أن يُحوّل بشكل جذري كيفية تداول وامتلاك الأصول المالية.
ما الذي يجب معرفته:
- فقط أربعة جهات مصدرة للعملات الرقمية أكملت عمليات تسجيل SEC منذ ظهور التوكنز في الأسواق
- قامت SEC بالفعل بإزالة نشرة المحاسبة رقم 121، التي كانت عائقًا كبيرًا سابقًا للشركات التي تحتفظ بالأصول الرقمية
- فريق عمل جديد للعملات الرقمية يقوده مفوضان يهدف إلى تنسيق النهج التنظيمية التي كانت مفصلة سابقًا
خلال جولة طاولة مستديرة تركز على التوكنز في واشنطن، قارن أتكينز التحول المحتمل بتطور صناعة الموسيقى من الأسطوانات إلى الملفات الرقمية. وحذر قائلاً "تطبيق الأطر التنظيمية القديمة يمكن أن يدفع بالابتكار إلى الخارج،" متعهدًا بالتعاون مع المفوضين الزملاء على تطوير إرشادات مناسبة.
يُمثل نهج الرئيس الجديد تغييرًا كبيرًا عن قيادات SEC السابقة. تشير تعليقاته إلى موقف أكثر تساهلاً تجاه أسواق الأصول الرقمية مع الحفاظ على حماية المستهلكين.
تحديث متطلبات التسجيل والحفظ
العدد الضئيل من الشركات التي تكمل عمليات تسجيل SEC لعروض العملات الرقمية يشير إلى مشاكل جوهرية في المسارات التنظيمية الحالية، وفقًا لأتكينز. منذ ظهور الأصول المرمزة، فقط أربعة جهات مصدرة نجحت في اجتياز عمليات التسجيل الكاملة لدى SEC أو عمليات "القسم أ".
ثبت أن الوثائق التقليدية للإفصاح مثل نموذج S-1 غير مناسبة للتوكنز الرقمية، واصفًا إياها بأنها "وتد مربع في حفرة دائرية."
دافع عن إنشاء مسارات سلسة تلبي متطلبات الإفصاح الأساسية دون إجبار الجهات المصدرة على تقديم معلومات غير ذات صلة.
بدأت التعديلات التنظيمية الأخيرة بالفعل في معالجة تحديات الحفظ. إزالة SEC لنشرة المحاسبة رقم 121 أزالت عقبة كبيرة أمام المؤسسات التي تسعى للاحتفاظ بالأصول الرقمية للعملاء. وصف أتكينز هذا بأنه "الخطوة الأولى" فقط في إصلاح تنظيمي أوسع.
قد تُوسع الإصلاحات الإضافية في الحفظ تعريف "الحافظ المؤهل" للاعتراف بالابتكارات في تقنية الحفظ الذاتي التي قد توفر إجراءات أمنية قوية. مع وجود وسيطين فقط مصرح لهما حاليًا، اقترح أتكينز استبدال هذه التصنيفات الضيقة بأطر أكثر مرونة.
توسيع خيارات التداول وتنسيق السياسات
وافق الرئيس على تطوير "تطبيقات فائقة" متكاملة تُمكن العملاء من تداول الأسهم والعملات الرقمية والأصول الأخرى عبر منصات موحدة. وأشار إلى أن اللوائح الحالية لا تمنع الوسطاء والتجار من إدراج التوكنز غير الأمنية جنبًا إلى جنب مع الأوراق المالية التقليدية.
لتسهيل هذا التكامل، وجه أتكينز الموظفين لتحديث القواعد التي تحكم أنظمة التداول البديلة. ستُقيم اللجنة أيضًا ما إذا كان بإمكان البورصات الوطنية في النهاية دعم إدراج التوكنز.
تُعزز جهود التنسيق من خلال فريق عمل العملات الرقمية الذي تم إنشاؤه حديثًا ويقوده اثنان من مفوضي SEC. تُجمع المبادرة الفرق السياسية والقانونية والفنية التي كانت مفصلة سابقًا لتطوير نهج تنظيمي متماسك.
قال أتكينز: "يتماشى هذا الجهد مع رؤية الرئيس ترامب بجعل الولايات المتحدة 'عاصمة العملات الرقمية في العالم،'" مشيرًا إلى أن كل مجال تنظيمي - الإصدار، الحفظ، والتداول - يتطلب حلولاً مخصصة.
التزم الرئيس بالتركيز على تنفيذ القانون ضد الاحتيال والتلاعب في السوق، بدلاً من استخدام إجراءات التنفيذ كأدوات لصناعة السياسة بحكم الواقع. يهدف هذا النهج إلى توفير الوضوح للمتداولين في الأسواق مع الحفاظ على حماية المستثمرين.
التطلع للأمام
مع تنفيذ SEC لهذه التغييرات التنظيمية، يمكن لجهات السوق توقع إرشادات أوضح تحدد توكنز الأمان، ومتطلبات الحفظ، والأماكن التداولية المسموح بها. يسعى الإطار الشامل إلى تحقيق توازن بين الابتكار وضمانات المستثمرين التقليدية، مما قد يُمكّن الولايات المتحدة من أن تصبح رائدة عالمية في الأسواق الرقمية.