Hyperliquid (HYPE) سجّلت أكثر من مليار دولار في حجم تداول خلال 24 ساعة يوم الأحد، مع تداول عملتها الأصلية بسعر 71.81 دولار وقيمة سوقية تقترب من 16 مليار دولار، وفقاً للبيانات.
تحتل المنصة عاشر أكبر قيمة سوقية بين جميع الأصول الرقمية على CoinGecko.
ما الذي بنته Hyperliquid
تعمل Hyperliquid كبورصة عقود آجلة دائمة بالكامل على السلسلة. وعلى عكس النماذج الهجينة التي تطابق الأوامر خارج السلسلة وتصفّيها على السلسلة، تُشغّل Hyperliquid دفتر أوامرها مباشرة على سلسلة كتل مخصّصة لتطبيقها. يتيح هذا التصميم لها معالجة المعاملات بسرعة تقترب من بنية البورصات المركزية.
تدعم المنصة عشرات أسواق العقود الدائمة على الأصول الرقمية الكبرى.
معدلات التمويل وعمليات التصفية وبيانات المراكز كلها قابلة للتحقق على السلسلة، على عكس الغموض الموجود في المنصات المركزية.
صورة الحجم
يضع حجم تداول يومي قدره مليار دولار Hyperliquid ضمن أبرز منصات المشتقات في سوق العملات المشفّرة، سواء كانت على السلسلة أو خارجها. للمقارنة، تتعامل البورصات المركزية الكبرى عادةً مع ما بين 5 مليارات و50 مليار دولار من حجم تداول المشتقات اليومي. وقد قلّصت Hyperliquid جزءاً من هذه الفجوة خلال الاثني عشر شهراً الماضية.
نمت البورصة من عشرات الملايين في حجم التداول اليومي في أوائل 2025 إلى تصفية مئات الملايين باستمرار، مع ارتفاعات عرضية تتجاوز حاجز المليار دولار.
خلفية
أطلقت Hyperliquid الشبكة الرئيسية في أواخر 2024 ووزّعت رمز HYPE من خلال واحدة من أكبر عمليات الإسقاط الجوي المجتمعية في تاريخ العملات المشفّرة. لم يحصل البروتوكول على استثمار من رؤوس الأموال المغامرة قبل هذا التوزيع، وهو قرار جذب اهتماماً كبيراً واستقطب المتداولين الأفراد الذين شعروا بأنهم مهمّشون في الطروحات المعتمدة بشدة على صناديق الاستثمار.
منذ الإطلاق، قدّم الفريق سلسلة من الترقيات للمنتج تشمل HyperEVM، التي جلبت العقود الذكية القابلة للبرمجة إلى سلسلة Hyperliquid.
العقود الدائمة على السلسلة مقابل المنصات المركزية
تستند الحجة الهيكلية للعقود الدائمة على السلسلة إلى الشفافية واحتفاظ المتداولين بحفظ أصولهم بأنفسهم. يعتمد المتداولون على البورصات المركزية للاحتفاظ بالهامش وحساب معدلات التمويل بأمانة وتنفيذ التصفية بعدالة. وقد أدت سلسلة من إخفاقات البورصات المركزية بين 2022 و2024 إلى زيادة الطلب على البدائل.
Also Read: Hyperliquid ETFs Stage Strongest Crypto Debut, Beating BTC And ETH
يعني تصميم Hyperliquid أن المستخدمين يحتفظون بالتحكم في أموالهم حتى يتم تنفيذ الصفقة. تعمل خوارزميات التصفية على السلسلة ويمكن تدقيقها علناً. تاريخياً، كان الثمن هو زمن الاستجابة وعمق السيولة. تقلّل السلسلة المخصّصة لـ Hyperliquid من عيب زمن الاستجابة، وتشير أرقام حجم التداول البالغ مليار دولار إلى أن فجوة السيولة آخذة في التضاؤل أيضاً.
آليات عمل رمز HYPE
يؤدي HYPE عدة وظائف داخل نظام Hyperliquid البيئي. يُستخدم في التخزين (staking) لتأمين الشبكة، ولحَوْكمة البروتوكول، وكضمان ضمن ميزات معينة في المنصة. تجعل القيمة السوقية البالغة 16 مليار دولار الرمزَ أكبر من العديد من شبكات الطبقة الأولى الراسخة.
يتدفق جزء من عوائد الرسوم من البورصة إلى آلية إعادة شراء لرمز HYPE، ما يربط قيمة الرمز مباشرة بنشاط المنصة، بحيث يؤدي نمو الحجم إلى تعاظم الضغط الشرائي على الرمز. وقد نما نشاط التخزين جنباً إلى جنب مع حجم التداول، مع بروتوكولات مثل Kinetiq التي تبني منتجات تخزين سائل فوق تخزين HYPE الأصلي.
ما الذي يأتي لاحقاً
تواجه Hyperliquid بيئة شديدة التنافسية. تتنافس dYdX وعدة منصات عقود دائمة لامركزية أحدث على نفس قاعدة المتداولين. كما تعمل البورصات المركزية على تحسين ميزات الشفافية على السلسلة لمعالجة مخاوف الثقة. تفوّق Hyperliquid في تجربة المستخدم وعمق الحجم حقيقي، لكنه غير مضمون الاستمرار.
أشار الفريق إلى مزيد من تطوير البنية التحتية، بما في ذلك توسيع أدوات EVM وإضافة مزيد من الأصول. وما إذا كان حجم تداول يومي قدره مليار دولار سيصبح أرضية ثابتة أم سقفاً أعلى يعتمد جزئياً على نشاط سوق العملات المشفّرة الأوسع في النصف الثاني من 2026.
Read Next: Sui Crashes Third Time In 48 Hours, Wiping Out $1.88M In Trades