صرّح رئيس مجلس الإدارة التنفيذي لشركة Strategy، مايكل سايلور، أن الشركة قد تبيع جزءاً من بيتكوين (BTC) لتمويل توزيعات الأرباح، في خروج عن موقفها القديم القائم على «عدم البيع مطلقاً».
مفاجأة أرباح الربع الأول
أدلى سايلور بتصريحاته خلال مكالمة أرباح الربع الأول لشركة Strategy يوم الثلاثاء، بعد ساعات من إعلان الشركة عن خسارة صافية قدرها 12.54 مليار دولار. وجاء هذا الرقم بينما انخفض سعر بيتكوين بنسبة 23.8% خلال الربع، ما أدى إلى خفض قيمة حيازات خزينة الشركة.
«من المحتمل أن نبيع بعض البيتكوين لدفع توزيعات الأرباح فقط لتحصين السوق وإرسال رسالة مفادها أننا قمنا بذلك»، قال سايلور للمستثمرين.
تمتلك Strategy حالياً 818,334 بيتكوين بتكلفة متوسطة قدرها 75,537 دولاراً للعملة الواحدة، بحسب إيداع الشركة. وتتحمل الشركة التزامات سنوية لتوزيعات أرباح تقارب 1.5 مليار دولار مرتبطة بالأسهم الممتازة من فئة Stretch (STRC).
تراجعت أسهم MSTR بأكثر من 4% في تداولات ما بعد الإغلاق. وهبط سعر بيتكوين إلى ما دون 81,000 دولار عقب الإعلان.
اطلع أيضاً: Big Money Floods Dogecoin: Whales Stack 160M DOGE In Just 96 Hours
تفاعل المحللين يتصاعد
يمثّل هذا التحوّل ابتعاداً واضحاً عن موقف سايلور في فبراير، حين قال لـ CNBC إن الشركة ستقوم «بشراء بيتكوين كل ربع سنة إلى الأبد». وكان رئيس الأبحاث في K33 فيتلي لونده قد أشار في وقت سابق من هذا العام إلى مخاطر هيكلية مرتبطة بـ STRC.
كتب لونده أن حاملي STRC يواجهون مكاسب محدودة عبر توزيعات الأرباح، لكنهم يتعرضون لخسائر حقيقية خلال فترات التراجع.
وحذّر من أنه إذا تم تداول الورقة المالية لفترة طويلة دون هدفها السعري، فقد تتصرف أشبه بمخاطر ائتمانية بدلاً من عائد مستقر.
لا يزال المحلل تايكي مايدا يتوقع ما بين 2 إلى 3 مليارات دولار من مشتريات بيتكوين جديدة عبر STRC خلال الأسبوعين المقبلين.
وصف سايلور نموذج التمويل ببساطة: الاقتراض لشراء بيتكوين، وتركها ترتفع في القيمة، ثم بيع أجزاء لتغطية المدفوعات. وأربكت هذه التصريحات الداعمين القدامى الذين كانوا ينظرون إلى حيازات Strategy بوصفها غير قابلة للمساس.
السجل الحديث لسايلور
في فبراير، جادل سايلور بأن Strategy يمكنها النجاة حتى في حال انهيار سعر بيتكوين إلى 8,000 دولارات من دون بيع. وفي مؤتمر Bitcoin 2026 في لاس فيغاس الأسبوع الماضي، قدّم STRC بوصفه أسرع أداة ائتمانية نمواً في العالم، مستشهداً بجمع 8.5 مليار دولار من الأصول خلال تسعة أشهر. وقبل أيام فقط من مكالمة الأرباح، أعلن عن إيقاف لمدة أسبوع في مشتريات بيتكوين، وهي ثاني فترة توقف فقط هذا العام.
اقرأ التالي: Why Polygon Just Buried Stablecoin Details Beneath Zero-Knowledge Proofs