صنفت جرايسكيل ريسيرش سولانا على أنها "البازار المالي للعملات المشفرة" في تقرير صدر هذا الأسبوع، مشيرةً إلى حجم المعاملات في البلوكشين وعدد المستخدمين والنشاط الاقتصادي على السلسلة كمؤشرات على خلق قيمة مستدامة. يأتي هذا التقييم إذ يتم تداول الرمز الأصلي للشبكة بالقرب من 195$ بعد تراجع من 230$، في ظل تقارير من المحللين الفنيين حول إمكانية التحرك نحو 300$ إذا تم اختراق مستويات المقاومة الرئيسية.
ماذا تعرف:
- تولد سولانا ما يقدر بـ 5 مليارات دولار في رسوم معاملات سنوية عبر أكثر من 500 تطبيق لامركزي، مع معالجة منصات مثل Raydium و Jupiter لأكثر من 1.2 تريليون دولار في حجم التداول حتى الآن هذا العام.
- تعمل الشبكة على معالجة الكتل الجديدة كل 400 ميلي ثانية مع إنهاء المعاملات بوقت يقارب 13 ثانية، بينما تحافظ على متوسط رسوم يبلغ 0.02$ لكل معاملة من خلال تصميم سوق رسوم محلي.
- تمتلك SOL قيمة سوقية تقترب من 111 مليار دولار، مما يجعلها سادس أكبر عملة مشفرة وخامس أكثر الأصول الرقمية سيولة بعد البيتكوين والإيثيريوم، بينما يكسب المهتمون حوالي 7% كمكافآت إسمية.
نشاط النظام الإيكولوجي يدفع الأطروحة الاقتصادية
يضع تقرير جرايسكيل باحث سولانا من خلال مجموعة واسعة من التطبيقات اللامركزية كدليل على اقتصاد وظيفي على السلسلة بدلاً من بنية تحتية مضاربة. وصفت الشركة الشبكة بأنها "مدينة غير مرئية بملايين المستخدمين يليهم إجراء آلاف المعاملات في الثانية"، بينما تبرز قيادتها في المستخدمين، وحجم المعاملات وتوليد الرسوم كمؤشرات أكثر صلة لنشاط البلوكشين.
يتضمن النظام الإيكولوجي منصات التمويل اللامركزي، وتطبيقات المستهلكين وشبكات البنية التحتية الفيزيائية.
سهلت Raydium و Jupiter، وهما منصتان بارزتان في التمويل اللامركزي، 1.2 تريليون دولار في حجم التداول هذا العام.
يوفر Pump.fun، وهي منصة اجتماعية للعملات النكتة، أكثر من 1.2 مليون دولار في الإيرادات اليومية من حوالي 2 مليون مستخدم شهريًا.
في قطاع البنية التحتية الفيزيائية اللامركزية، تدير Helium شبكة لاسلكية تضم أكثر من 112,000 نقطة خلوية وقد أقامت شراكات مع AT&T وTelefonica.
ينتج النشاط الجماعي عبر هذه التطبيقات حوالي 5 مليارات دولار في رسوم المعاملات السنوية، والتي تقتبسها جرايسكيل كدليل مباشر على الطلب على السلسلة.
لقد تفوق الرمز الأصلي لسولانا في الأداء على منصات العملات الذكية المماثلة منذ 2023، وفقًا للتقرير. يتلقى حالياً المهتمون حوالي 7% كمكافآت إسمية، ما يترجم إلى ما يقرب من 3% عائداً حقيقياً بعد تعديلات التضخم. تستضيف الشبكة أكثر من 1000 مطور بدوام كامل، مما يمثل ثاني أكبر مجتمع مطور عقود ذكية بعد إيثيريوم.
الهيكل التقني وإسقاطات الأسعار
يختلف التصميم الفني للبلوكتشين عن بنية الآلة الافتراضية الخاصة بالإيثيريوم. تستخدم سولانا هيكل الآلة الافتراضية الخاص بها، سولانا فيرتشوال ماشين، والتي تعالج الكتل الجديدة كل 400 ميلي ثانية وتحقق إنهاء المعاملات في حوالي 13 ثانية. يتكون متوسط رسوم المعاملات من 0.02 دولار، مدعوماً بما يصفه المطورون بتصميم "سوق الرسوم المحلي" المقصود منه تقليل الازدحام في الشبكة خلال فترات النشاط العالي.
من المتوقع أن يقلل الترقية القادمة المعروفة باسم Alpenglow أوقات التأكيد إلى أقل من 150 ميلي ثانية. يمكن أن يخلق الهيكل المميز ما تصفها جرايسكيل بـ "ولاء المطورين اللزج"، حيث أن البناء على آلة افتراضية واحدة لا يترجم بسهولة إلى أخرى.
قدم محللو السوق توقعات مختلطة لتوجهات سعر SOL على المدى القريب. تاجر فني كريبتو جيلي أشار إلى أن الرمز خرج من ما وصفه بـ"نطاق إعادة الاستحواذ الضخم" وهو الآن يعيد اختبار ذلك المستوى. المحلل لارك ديفيز حدد نطاقًا متضيقًا بين مقاومة $220 ودعم $169، مشيرًا إلى أن الانتقال إلى ما بعد $300 لا يزال ممكنًا إذا تم كسر الحدود العليا.
أشار ديفيز أيضًا إلى أهداف جانبية عند $169، $125 و $95 إذا فشل الدعم السفلي.
قال المحلل كريبتوس باتمان أن التراجع الأخير بعد أخبار التعريفات من إدارة ترامب شكّل احتمالًا قاعًا مهمًا، خصوصًا مع ترقب لقرار بشأن تداول صندوق سولانا. تراجع الرمز من $230 إلى $195 في وسط ما وصفه مراقبو السوق ببيع المستقبلات من قبل الحيتان، على الرغم من أن المعنويات بقيت بشكل عام بناءة.
واجهت الشبكة تمحيصًا فيما يتعلق بمكونها من معاملات تبلغ 100,000 في الثانية. أوضح المطورون أن الرقم يشير إلى قدرة معالجة المدققين بدلًا من المعاملات المُنهية، وهو تمييز ساعد في استقرار الثقة بعد تداول النقد.
شرح المصطلحات الرئيسية
رأس المال السوقي يمثل إجمالي قيمة العملة المشفرة المحسوبة بضرب السعر الحالي في العرض المتاح. العائد الحقيقي يأخذ بعين الاعتبار العوائد الإسمية ناقص التضخم، مما يوفر صورة أكثر دقة للأرباح الفعلية. تستخدم شبكات البنية التحتية الفيزيائية اللامركزية أو DePIN تقنية بلوكتشين لتنسيق الأجهزة المادية مثل النقاط الساخنة اللاسلكية أو شبكات المستشعرات. يشار إلى النقطة التي يصبح عندها معاملة بلوكتشين غير قابلة للتغيير ومسجلة دائمًا بإنهاء المعاملة.
الأفكار النهائية
استنتجت جرايسكيل أن تنوع وحجم سولانا يضعها بين الاستثمارات الأساسية الأقوى في قطاع العملات المشفرة. "يخلق عمق وتنوع اقتصاد سولانا على السلسلة أساسًا قويًا لتقييم SOL والظروف اللازمة لمزيد من النمو مع مرور الوقت"، وفقًا لما ذكره التقرير. يصل هذا التقييم مع تقارب عدم اليقين الاقتصادي الكلي، تكهنات صناديق الاستثمار المتداولة وتجهيزات السعر الفني على الشبكة.