سجلت صناديق التداول الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة تدفقات مالية صافية بقيمة 627 مليون دولار يوم الخميس، في حين جذبت صناديق الإيثريوم مبلغ 312 مليون دولار، وهو ما يمثل أكبر حقن رأس مال ليوم واحد منذ أواخر أغسطس. التدفق المالي المشترك البالغ 939 مليون دولار يمثل مغادرة حادة عن تدفقات سبتمبر المستمرة ويتزامن مع تعافي البيتكوين فوق 120,000 دولار لأول مرة منذ منتصف أغسطس.
ما يجب معرفته:
- قاد صندوق IBIT التابع لشركة BlackRock تدفقات صناديق البيتكوين بحصة 464 مليون دولار، في حين هيمن منتج ETHA التابع لنفس الشركة على منتجات الإيثريوم بحصة 177 مليون دولار في تداولات الخميس.
- نزفت صناديق البيتكوين الفورية أكثر من 16,000 بيتكوين خلال الأسابيع الثالثة والرابعة من سبتمبر قبل أن تعكس المسار في 30 سبتمبر.
- شاهدت صناديق الإيثريوم انهيارًا في التدفقات من 3.87 مليار دولار في أغسطس إلى 285.74 مليون دولار في سبتمبر، مما ساهم في انخفاض شهري بنسبة 5.62٪ في السعر.
عودة الأموال المؤسسية بعد جفاف شهر
كان يوم الخميس اليوم الرابع على التوالي لجلسة التداول بتدفقات إيجابية لكل من صناديق تداول البيتكوين والإيثريوم الفورية، وفقًا للبيانات التي جمعتها شركة Farside Investors. استحوذ صندوق FBTC التابع لشركة Fidelity على 89.6 مليون دولار في تدفقات البيتكوين، مما وضعه في المركز الثاني بعد منتج BlackRock الرائد.
أظهر سوق صناديق تداول الإيثريوم تركيزًا مشابهًا بين مديري الأصول الرئيسيين. جذبت Fidelity مبلغ 60.7 مليون دولار بينما سجلت Bitwise تدفقات بـ 46.5 مليون دولار. تشير التوزيعات إلى أن المستثمرين المؤسسيين يوجهون رأس المال عبر مقدمي الخدمات الراسخين بدلاً من المنافسين الأصغر حجماً.
تم تداول البيتكوين عند 120,402 دولار في وقت النشر، مع تداول الإيثريوم عند 4,478 دولار. تمثل مستويات الأسعار هذه تعافياً من أدنى مستويات سبتمبر لكنها لا تزال أقل من التقييمات القياسية المسجلة في وقت سابق من هذا العام.
تدفقات سبتمبر خلقت نقطة دخول
يتبع التدفق الكبير الأخير رأس المال فترة صعبة لمنتجات صناديق تداول العملات الرقمية في سبتمبر. عانت صناديق تداول البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة من استردادات مستمرة خلال النصف الثاني من الشهر، حيث خرج أكثر من 16,000 بيتكوين من الصناديق. انعكست تلك الخسائر في 30 سبتمبر بتدفق صافي قدره 3,200 بيتكوين، مما يشير إلى احتمال تغيير شعور المستثمرين.
واجهت منتجات الإيثريوم تحديات أكبر. ساهمت تدفقات أغسطس البالغة 3.87 مليار دولار في زيادة سعر شهرية بنسبة 18.5٪ للأصل. روى سبتمبر قصة مختلفة، مع تراجع التدفقات إلى 285.74 مليون دولار مع انخفاض سعر الإيثريوم بنسبة 5.62٪ للشهر.
استمرت الفجوة بين أداء صناديق البيتكوين والإيثريوم حتى أواخر سبتمبر. بينما حافظت منتجات الإيثريوم على تدفقات إيجابية لمدة ثلاثة أيام عمل متتالية، لم يتجاوز الإجمالي بالكاد 100 مليون دولار.
يمثل تدفق يوم الخميس الذي تجاوز 300 مليون دولار تسارعاً كبيراً.
فهم تدفقات صناديق التداول وتأثير السوق
تتيح صناديق التداول المتابعة لأسعار العملات الرقمية الفورية للمستثمرين التقليديين الحصول على تعرض دون شراء الأصول الرقمية مباشرة. تحدث التدفقات الصافية عندما يتجاوز الاستثمار الجديد عمليات الاسترداد، مما قد يخلق ضغط شراء على الأصول الأساسية. على العكس، يمكن أن تشير التدفقات الخارجة الصافية إلى تراجع اهتمام المؤسسات وقد تساهم في انخفاض الأسعار.
تختلف صناديق التداول الفورية عن المنتجات المعتمدة على العقود الآجلة بالحفاظ على بيتكوين أو إيثريوم فعليًا بدلاً من العقود المشتقة. يعني هذا الهيكل أن مديري الصناديق يجب عليهم شراء العملة الرقمية الأساسية لتلبية طلب المستثمرين، مما يخلق اتصالًا مباشرًا بين تدفقات الصناديق وأسعار السوق.
يعكس تركيز التدفقات بين منتجات BlackRock وFidelity هيمنتهم في صناعة صناديق التداول الأوسع.
أُطلق صندوق IBIT التابع لشركة BlackRock في يناير إلى جانب تسعة صناديق تداول بيتكوين فورية أخرى تم اعتمادها من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات. حصلت صناديق تداول الإيثريوم الفورية على الاعتماد في يوليو.
مراقبو السوق ينتظرون التأكيد
السؤال الذي يواجه المتداولين هو ما إذا كانت تدفقات هذا الأسبوع تمثل اتجاهًا مستدامًا أم انتعاشًا مؤقتًا. يقدم ارتفاع البيتكوين فوق 120,000 دولار وأربعة أيام من التدفقات الإيجابية لصناديق التداول إشارات مشجعة، لكن السوق شهد بدايات زائفة من قبل.
تواجه الإيثريوم تدقيقًا خاصًا نظرًا لأدائها الضعيف مقارنة بالبيتكوين. فشلت انتفاضة الإيثريوم الملازمة لأواخر سبتمبر في توليد اهتمام مستدام بصناديق التداول، مما يثير تساؤلات حول شهية المستثمرين المؤسسيين للعملة الرقمية الثانية من حيث القيمة السوقية.
تقدم بيانات الخميس الدليل الأكثر قوة حتى الآن على أن المستثمرين المؤسسيين يعودون إلى منتجات صناديق التداول بعد تراجع سبتمبر.
أفكار ختامية
يمثل التدفق الكبير بقيمة 939 مليون دولار في يوم واحد إلى صناديق تداول البيتكوين والإيثريوم نقطة تحول محتملة بعد تدفقات سبتمبر الخارجة المستمرة. ما إذا كانت هذه حقن رأس المال يمكن أن تبقى زخم الأسعار التصاعدي لا يزال غير مؤكد، حيث يراقب المشاركون في السوق التأكيد في الجلسات التداولية القادمة.