فعّلت XRP Ledger معيار الرمز متعدد الأغراض في 1 أكتوبر، حيث قدم إطار عمل على مستوى البروتوكول لإصدار الرموز القابلة للاستبدال التي تتضمن الضوابط التنظيمية مباشرة في الشبكة بدلاً من الاعتماد على عقود ذكية فردية. يهدف المعيار إلى تبسيط توكين الأصول المؤسسية من خلال توحيد المتطلبات التنظيمية التي أبطأت اعتماد البلوكشين في التمويل التقليدي.
ما يجب معرفته:
- يدمج معيار MPT ميزات الامتثال مثل تفويض اعرف عميلك، قيود النقل وحقوق الاسترداد على مستوى البروتوكول، على النقيض من نهج العقود الذكية في Ethereum
- تضع Ripple MPT لحالات الاستخدام المؤسسية بما في ذلك السندات، فئات الأسهم، والعملات المستقرة مع دعم محلي لجداول النضج وقيود الأهلية
- تم تداول XRP بسعر 2.97 دولار وقت النشر، بينما تخطط الشركة لمزايا إضافية بما في ذلك المعاملات السرية ودعم التبادل اللامركزي
تحديات هيكل البروتوكول لنموذج Ethereum
أعلن مهندس Ripple كيني لي التفعيل عن MPT، واصفاً إياه بأنه مصمم لجعل إصدار الأصول الواقعية "أبسط بكثير وأكثر أمانًا وأكثر توافقًا مع كيفية عمل المؤسسات المالية". يختلف المعيار عن إطار عمل الرمز البلوكشين الحالي بوضع الضوابط الأساسية ضمن بروتوكول XRPL بدلاً من تنفيذها عبر عقود على الطبقة التطبيقية.
تعمل معايير الرموز السائدة في Ethereum - ERC-20 للأصول القابلة للاستبدال وإطارات مثل ERC-1400 وERC-3643 للأوراق المالية - كعقود ذكية يجب أن تشفر قواعد الامتثال في شفرة العقد.
تتعاون هذه التطبيقات مع سجلات منفصلة ووحدات هوية ودليلي الامتثال لتنفيذ قيود النقل والمتطلبات التنظيمية.
تصف وثائق Ethereum رمز ERC-20 كـ"عقد ذكي مسؤول عن تتبع الرموز المخلوقة" حيث تضيف معايير رموز الأمان وحدات اختيارية للتحكم في النقل، وقوائم السماح، وأدوار المشغل التي يتم تسليمها عبر منطق العقود.
يعكس MPT هذا الهيكل. يمكن للناشرين إرفاق ضوابط الامتثال والدورة الحياتية للرموز بدون كتابة شفرة عقود مخصصة، والوصول إلى ميزات تشمل تفويض اعرف عميلك ومكافحة غسل الأموال، قواعد نقل معرفَّة من الناشر، القدرة على التجميد والاسترداد، بيانات وصفية على السلسلة للإبلاغ التنظيمي، وإدارة المفاتيح متعددة التوقيعات. وصّف لي التمييز بأنه يهدف لحل مشكلة في الأعمال: الخطوات التجريبية المؤسسية في البلوكشين تواجه دائمًا تأخيرات بسبب نطاق التدقيق ومتطلبات المنطق المخصص وعدم اليقين التنظيمي الذي يهدف MPT إلى القضاء عليه من خلال التوحيد.
استهداف تطبيقات التمويل المنظم
تصف خارطة طريق Ripple المؤسسية، التي نشرت في أواخر سبتمبر، MPT بأنه قادر على حمل جداول النضج، معرف المراحل، قيود الأهلية، وآليات الاسترداد على المستوى المحلي. تخطط الشركة لنسخ سرية لتمكين التحويلات الخاصة مع الحفاظ على الامتثال التنظيمي. كتب لي أن MPT "يقدم ترقية على مستوى البروتوكول تجعل XRPL أكثر فائدة للتمويل المنظم، مع البقاء مخلصًا لمبادئها: بسيطة، فعالة، ومبنية من أجل الفائدة."
يهدف المعيار إلى حالات الاستخدام التي تتوافق مع توقعات الجهات التنظيمية.
حدد لي تطبيقات تشمل السندات مع جداول الكوبونات، فئات الأسهم مع قواعد أهلية المستثمرين، العملات المستقرة مع عمليات الاسترداد، الأصول الواقعية الجزئية، صناديق السوق النقدية الرمزية، برامج الولاء المغلقة، والضمانات لما تسميه Ripple "DeFi المؤسسي".
تربط وثائق Ripple لشهر سبتمبر أصول MPT ببروتوكول إقراض محلي وشيك في XRPL الإصدار 3.0، وتبادل لامركزي قائم على MPT للتداول الثانوي، وتكامل مستقبلي مع أدوات التشفير بدون معرفة.
أفاد لي أن "MPT يعد لبنات بناء أساسية لـ DeFi المؤسسي: سيدعمون إصدار مشاركات الصندوق في بروتوكول الإقراض، ويفتحون نشاط السوق الثانوي السلس مع MPT DEX، ويدعمون MPTs السرية المستقبلية". تشير خارطة الطريق إلى نشرٍ متزايد بدلاً من التفعيل المتزامن لجميع الميزات المخططة.
أسئلة التنفيذ ومقارنة Ethereum
أوقات ونهج التنفيذ جذبت مقارنات مع عقد من تطوير معايير الرموز في Ethereum. اقترح عضوٌ في المجتمع أن الإطارات الأمنية الخاصة بـ ERC تمثل "حلولًا مختبرة ولن تسبب مشاكل"، مشككًا ما إذا كان تمديد النموذج القديم للثقة في XRPL قد يكون أقل اضطرابًا من إدخال معيار جديد. أجاب لي أن دعم السوق المالي اللامركزي وآلية تحديد الأسعار التلقائية لـ MPTs سيتم تقديمه تدريجيًا، مع ترسيخ الميزات الحالية "أساسًا قويًا للبناء عليه."
يركز التمييز عن Ethereum على الأسئلة التي يعطيها المنظمون الأولوية: مَن يمكنه الاحتفاظ بالرموز، متى يمكن إيقاف أو عكس التحويلات، كيف يتم تقييد حقوق المصدر، وأين يتم تخزين الإفصاحات.
في نظام Ethereum البيئي، قدرات الطراز ERC-1400 - بما في ذلك القوائم البيضاء، قيود النقل، روابط الوثائق، وأدوار المشغل - موجودة ولكنها تظل اختيارية وتختلف في التنفيذ عبر مكتبات العقود.
تميز MPT يعتمد على تضمين هذه الضوابط في السجل نفسه لتقليل تكاليف التكامل وغموض الامتثال للمصدرين المحافظين. يضع هذا النهج ضمانات البروتوكول الأولوية على تقاليد العقود، مقدماً نموذج ثقة مختلفًا عن مرونة الطبقة التطبيقية لـ Ethereum.
فهم المصطلحات الأساسية
يعمل معيار الرمز متعدد الأغراض على مستوى البروتوكول، مما يعني أن ميزات الامتثال مدمجة في الشفرة الأساسية لدفتر الأستاذ XRP بدلاً من إضافتها عبر عقود ذكية منفصلة. العقود الذكية هي برامج تنفذ ذاتيًا مخزنة على شبكات البلوكشين وتفرض شروط الاتفاق تلقائيًا. تشير معايير ERC إلى طلبات تعليقات Ethereum، وهي مواصفات تقنية تحدد وظائف الرموز على شبكة Ethereum. تمثل متطلبات اعرف عميلك ومكافحة غسل الأموال أطر العمل التنظيمية التي يجب على المؤسسات المالية اتباعها للتحقق من هويات العملاء ومنع المعاملات غير الشرعية. تتيح حقوق الاسترداد للمصدرين إمكانية عكس المعاملات في ظل ظروف محددة، وهي ميزة تتطلبها عادةً الهيئات التنظيمية للأوراق المالية التقليدية.
تحويل الرموز يعكس حقوق الأصول الواقعية في الرموز الرقمية على البلوكشين. التمويل اللامركزي، أو DeFi، يصف الخدمات المالية المبنية على شبكات البلوكشين دون وسطاء تقليديين. التشفير بدون معرفة يتيح التحقق من المعاملات دون الكشف عن البيانات الأساسية، مما يسمح بالخصوصية مع الاحتفاظ بقابلية المراجعة. تجمع هذه العناصر الفنية في MPT لمعالجة المتطلبات التنظيمية التي قيدت اعتماد البلوكشين المؤسسي.
الخاتمة
يمثل معيار MPT محاولة دفتر الأستاذ XRP لجذب طلبات التوكن المؤسسية من خلال توحيد الامتثال على مستوى البروتوكول. ما إذا كان هذا النهج سيثبت أنه أكثر جاذبية للجهات الإصدار المنظمة من نموذج العقود الذكية المرن ولكن المعقد في Ethereum سيعتمد على كيفية وزن المؤسسات للضوابط المضمنة مقارنة بقدرات التخصيص.