تحطم سوق العملات الرقمية في 11 أكتوبر الذي محى منه مليارات بالدولار في القيمة قد يكون هجوماً منسقاً استهدف بينانس وصانعي السوق الرئيسيين لها، وفقاً لتحليل من الصحافي في مجال العملات الرقمية كولين وو. استغلال المشتبه به تركز على نقاط الضعف الهيكلية في نظام الهامش الموحد لمنصة بينانس، الذي سمح للمتداولين باستخدام الأصول المتقلبة كضمانات للمراكز ذات الرافعة المالية.
ما يجب معرفته:
- سمح نظام الهامش في بينانس باستخدام المشتقات القائمة على إثبات الحصة والعملات المستقرة الحاملة للعوائد كضمان، ما جعلها عرضة لاستغلال المهاجمين المزعوم خلال انهيار 11 أكتوبر.
- فقدت ثلاثة أصول معظم قيمتها على منصة بينانس: USDE انخفض إلى 0.65 دولار، wBETH هبط إلى 0.20 دولار، وBnSOL تراجع إلى 0.13 دولار، مما أدى إلى تصفية ضخمة بقيمة تصل إلى مليار دولار.
- تزامن التوقيت مع فجوة مدتها ثمانية أيام بين إعلان تحديث سعر أوراكل من بينانس في 6 أكتوبر وتنفيذه في 14 أكتوبر، مما أوجد نافذة للهجوم المزعوم.
كيف انهار النظام
اختلف نظام الهامش الموحد في بينانس عن المعايير الصناعية بقبوله للمشتقات القائمة على إثبات الحصة والعملات المستقرة الحاملة للعوائد كضمان، بدلاً من حصر المتداولين في USDT أو المراكز المنظمة للعملات التقليدية. الأصول الثلاثة التي تعرضت لأكبر ضرر كانت USDE وwBETH وBnSOL. أسعار تصفيتها نتجت عن الكتاب الداخلي للأوامر الفورية لبينانس بدلاً من الأصول ذات التثبيت الثابت.
بقاء BUSD بسبب التثبيت الصلب له. أظهرت بيانات السلسلة من أوراكل Aave أن USDE يتداول بما يعادل 1:1 مع الدولار، مما يشير إلى أن انهيار السعر حدث داخل آلية التسعير الداخلية لبينانس وليس عبر السوق الأوسع. عندما بدأ البيتكوين والعملات البديلة في الانخفاض، واجه المتداولون الذين يستخدمون العملات خسائر متزايدة.
أدى فك ارتباط الضمان إلى تدمير القيم الهامشية المتبقية.
توقيت متعمد وعيوب هيكلية
يشير التوقيت إلى التخطيط. حدث الانهيار خلال نافذة الثمانية أيام بين إعلان بينانس عن تحديث سعر أوراكل في 6 أكتوبر وتنفيذه المقرر في 14 أكتوبر. هذه الفجوة أعطت المهاجمين المحتملين الوقت للاستعداد والتنفيذ. تم تحديد بعض التعرض من قبل فريق إدارة المخاطر في بينانس، ولكن التأخير خلق فرصة يُزعم أنها استغلت.
قال الخبراء إنه يجب أن يكون هناك حد أدنى للأسعار مفروض من قبل الأوراكل للأصول القائمة على إثبات الحصة، حتى مع تطبيق خصومات في السيولة. الاعتماد فقط على الأسعار الفورية داخل بورصة واحدة يخلق مخاطر، خصوصاً عندما تبقى المخاطر المعاكسة والتشغيلية داخلية لتلك المنصة. لم يُحسم بعد إذا ما حافظ USDE على دعم كامل بنسبة 1:1.
أظهرت انهيار Luna-UST العواقب الناجمة عن فشل تثبيتات الأسعار.
خلال تلك الحادثة، خسرت بينانس أموالاً محاولاً الدفاع عن UST بالقرب من 0.70 دولار. إذا استمرت بينانس في قبول USDE كضمان هامشي، فإن تحديد مقدار الرهن سيوفر حماية أكبر من افتراض استقرار الأسعار.
فهم المصطلحات الأساسية
تمثل المشتقات القائمة على إثبات الحصة الرموز المكتسبة من خلال الرهن للعملات المشفرة التي تستخدم آليات الإجماع الخاصة بإثبات الحصة. العملات المستقرة الحاملة للعوائد مصممة للحفاظ على التكافؤ مع الدولار بينما تولد عوائد للملاك. تسمح أنظمة الهامش للمتداولين باقتراض الأموال لزيادة حجم المراكز، باستخدام الضمانات لتأمين تلك القروض. تحدث التصفية عندما تنخفض قيمة ضمانات المتداول عن مستويات العتبة المطلوبة، مما يجبر البورصة على إغلاق المراكز تلقائياً.
توفر أنظمة الأوراكل بيانات أسعار خارجية للمنصات البلوكشين والبورصات. تحتفظ الأسعار المثبتة الصلبة بأسعار صرف ثابتة من خلال آليات الدعم أو الضوابط الخوارزمية. يشمل الاقتراض المتكرر استخدام الأصول المقترضة كضمان لاقتراض أموال إضافية، مما يخلق حلقات رافعة تضخم كلا المكاسب والخسائر.