قام مجمع البيانات ديفي لاما بإزالة بورصة المشتقات أستر من قوائمه يوم الأحد، مشيرًا إلى مخاوف من أن أحجام التداول المعلنة للمنصة تعكس تلك الموجودة في سوق العقود الآجلة الدائمة لبينانس. جاء الشطب بعد أن تقدم أستر، المدعوم من وايزدوم لابز المعروفة سابقًا باسم بينانس لابز، متجاوزًا هايبريكويد ليتصدر المراكز الأولى بين البورصات اللامركزية من حيث حجم التداول.
ما يجب معرفته:
- أبلغت أستر عن حجم تداول مقداره 41.78 مليار دولار خلال 24 ساعة يوم الاثنين، وهو ما يزيد عن أربعة أضعاف حجم هايبريكويد البالغ 9 مليارات دولار، وفقًا لبيانات كوين ماركت كاب.
- يقدر الخبراء في الصناعة أن التداول الوهمي والأحجام المتضخمة تؤثر على حوالي 25% من البورصات المشفرة، حيث يقوم المتداولون بزيادة النشاط للتأهل لتوزيعات الأيردروب أو تقوم البورصات بتضخيم المقاييس لجذب المستخدمين.
- أرقام الفائدة المفتوحة تحكي قصة مختلفة: يتصدر هايبريكويد البورصات الدائمة بمبلغ 14.68 مليار دولار، بينما يحتل أستر 4.86 مليار دولار على الرغم من أحجام التداول الأعلى.
مراقبة البيانات
أعلن مؤسس ديفي لاما 0xngmi عن الحذف على إكس، مشيرًا إلى أن أنماط تداول أستر أثارت تحذيرات. القرار أثار رد فعل سريع من مؤيدي أستر الذين اتهموا موفر البيانات باتخاذ قرارات مركزية. بينما تساءل منتقدو أستر عما إذا كانت الصعود السريع للبورصة يعكس نشاط السوق الحقيقي. الشركة لم ترد على طلبات التعليق. خصصت أستر 53% من إجمالي العرض النقدي لتوزيعات الأيردروب التي تُطرح على مراحل، وفقًا لمواد الشركة.
قال جريج ماجاديني، مدير المشتقات في أمبرداتا، أن تلاعب الحجم مستمر في أسواق العملات المشفرة. "التداول الوهمي والأحجام المتضخمة يؤثران حاليًا على حوالي [ربع] البورصات اليوم،" قال ماجاديني لكوين تيليجراف. وأشار إلى أن التضخم ينشأ عادة من مصدرين: المتداولون الذين يقومون بزيادة النشاط بشكل مصطنع للحصول على المكافآت، والبورصات التي تفرط في تقدير المشاركة لجذب التداول الجاد.
وجد مستخدم إكس يطلق على نفسه ديتيكتيف أن خمسة محافظ ولدت حجم تداول بلغ 85 مليار دولار على أستر خلال 30 يومًا.
تحلل منفصل من 30 سبتمبر فحص كبار المتداولين على المنصة العشرة، ووجد أن بعضها أظهر أنماطًا مشروعة بينما أظهر اثنان على الأقل علامات على سلوك سيبيل يمكن أن يهدف إلى جمع نقاط الأيردروب.
أنماط التداول تكشف الفجوات بين الحجم والفائدة المفتوحة
يمكن التلاعب بحجم التداول من خلال الروبوتات ذات التردد العالي التي تفتح وتغلق المراكز على الفور، مما يترك القليل من الأثر لنشاط السوق المستدام. تقدم الفائدة المفتوحة مقياسًا أكثر موثوقية لأنها تتطلب من المتداولين قفل الضمانات ودفع معدلات التمويل بمرور الوقت، مما يجعل من الصعب تزوير الأمر.
الفجوة بين حجم التداول لأستر والفائدة المفتوحة تبرز عند مقارنتها بالمنافسين. يوم الاثنين، أظهرت بيانات كوين ماركت كاب أن هايبريكويد يتصدر البورصات الدائمة بمبلغ 14.68 مليار دولار في الفائدة المفتوحة، يليه أستر بمبلغ 4.86 مليار دولار ولايتر بمبلغ 2.08 مليار دولار. هذه الأرقام تتناقض بشكل حاد مع ترتيب أحجام التداول، حيث تزعم أستر الصدارة.
أشار بعض المستخدمين إلى ديون أناليتيكس كبديل لديفي لاما بعد الشطب. عدة لوحات ديون استشهد بها لدفاع عن أستر بالفعل تسحب البيانات من ديفي لاما، مما يخلق دائرة ساخرة في الجدل حول موثوقية البيانات.
دافع 0xngmi عن نفسه ضد الاتهامات بأن ديفي لاما كان قد تلقى أموالًا لإزالة أستر أو استهدف البورصة بشكل غير عادل. "نحن لسنا كذلك،" كتب 0xngmi على إكس. "لقد أدرجنا لايتر والعديد من البورصات الدائمة الأخرى من قبل بسبب التداول الوهمي الجلي."
فهم العقود الدائمة والتداول الوهمي
تسمح عقود العقود الآجلة الدائمة للمتداولين بالمراهنة على أسعار العملات المشفرة بدون تواريخ انتهاء، خلافًا للعقود الآجلة التقليدية. هذه الأدوات تهيمن على أسواق العملات المشفرة، حيث تشكل حوالي 80% من إجمالي أحجام التداول عبر القطاع، وفقًا لبيانات كوين جلاس. الأحجام الكبيرة تجعل البورصات الدائمة أهدافًا جذابة للمستخدمين الباحثين عن مكافآت الأيردروب، مما أدى إلى زيادة الرقابة على مقاييس التداول.
يتضمن التداول الوهمي تنفيذ أوامر شراء وبيع تعويضية لخلق وهم النشاط السوقي دون تغيير الملكية. تحظر اللوائح المالية التقليدية هذا السلوك بموجب قوانين الأوراق المالية، لكن أسواق العملات المشفرة تفتقر إلى رقابة مماثلة. الكشف يعتمد بشكل كبير على شركات التحليلات التي تكتشف الأنماط المشبوهة.
"علامة على التداول الوهمي هي عندما تشكل نسبة كبيرة من حجم البورصة معاملات شراء وبيع متطابقة التي تحدث في أطر زمنية قصيرة،" قال ماجاديني. "عندما يتكرر هذا السلوك عبر أزواج متعددة، يكون مؤشرًا قويًا على أن الحجم يتضخم بشكل مصطنع."
اكتسبت الممارسة انتباهًا خلال ازدهار الرموز غير القابلة للاستبدال، حيث تم اتهام المستخدمين في سوق بلور بتضخيم المقاييس للتأهل لتوزيعات الأيردروب. ساعدت الاستراتيجية بلور على التفوق لفترة وجيزة على أوبن سي في حجم التداول المعلن.
يتابع ديفي لاما البروتوكولات عبر شبكات البلوكشين الرئيسية ويخدم كواحدة من أكثر منصات البيانات استخدامًا في التمويل اللامركزي. قراره بإزالة أستر يخلق تحديات للمستخدمين الباحثين عن معلومات موثوقة عن الموقف السوقي الفعلي للبورصة.
الخاتمة
قضية أستر تبرز التحديات المستمرة في قياس النشاط عبر الأسواق اللامركزية، حيث يمكن أن تحرف هياكل التحفيز المقاييس المعلنة والثقة في البيانات تظل هشة. حجم التداول يستمر في تشكيل التصورات في العملات المشفرة حتى عندما تظل الدقة غير مؤكدة، خصوصًا مع تنافس المنصات على الهيمنة في العقود الدائمة التي تستحوذ على غالبية النشاط السوقي.