شين كوبلان، مؤسس منصة سوق التوقعات Polymarket، نشر رسالة غامضة على وسائل التواصل الاجتماعي يوم الأربعاء يبدو أنها تلمح إلى عملة رمزية لـ الشركة، مما أدى إلى تكهنات فورية حول إمكانية أن يكون أحد أكبر توزيعات العملات المشفرة قريبًا. الرسم المكون من خمسة رموز، الذي وضع رمز "POLY" غير المُعلن إلى جانب بيتكوين، إيثريوم، BNB و سولانا، جاء بعد يوم واحد فقط من إعلان Intercontinental Exchange أنها ستستثمر ما يصل إلى 2 مليار دولار في الشركة بتقييم تقديري للمبلغ السابق البالغ 8 مليار دولار.
ما يجب معرفته:
- مؤسس Polymarket لمح إلى إمكانية وجود رمز POLY من خلال منشور على وسائل التواصل الاجتماعي، لكن لم تصدر الشركة أي وثائق رسمية حول التوقيت أو الهيكل أو خطط التوزيع.
- Intercontinental Exchange، التي تمتلك بورصة نيويورك، التزمت بتقديم ما يصل إلى 2 مليار دولار إلى Polymarket يوم الثلاثاء، مما يشير إلى أكبر دعم مؤسسي للمنصة منذ تسوية تنظيمية في عام 2022 مع الهيئات التنظيمية الفدرالية للسلع.
- إذا أطلق برأس مال سوقي مشابه لتقييم سولانا البالغ 124 مليار دولار، فقد يتجاوز توزيع POLY توزيع Arbitrum البالغ 1.6 مليار دولار في اليوم الأول، وهو الأكبر حاليًا المسجل.
الاستثمار يصل وسط تكهنات حول الرمز الرمزي
التوقيت له وزنه. ظهر منشور كوبلان على X خلال 24 ساعة من إفصاح ICE عن استثمارها الاستراتيجي، الذي قدمه مشغل البورصة كرهان على تطوير أسهم معلومات الحدث. وأضافت بلومبيرج مؤخرًا كوبلان، البالغ من العمر 27 عامًا، إلى مؤشر المليارديرات له كأصغر عضو صنع نفسه بنفسه.
اجتذبت المنصة اهتمامًا بسبب مجموعات السيولة المرتبطة بالانتخابات السياسية ونتائج الرياضة ومؤشرات الاقتصاد. زاد حجم Polymarket بشكل كبير خلال دورة الانتخابات الرئاسية الأمريكية في 2024، حيث جذبت متداولين من قطاع التجزئة ومراقبين مؤسسيين يبحثون عن تقديرات حظوظ الاحتمال في الوقت الفعلي، الذي غالبًا ما يواجه الطريق التقليدي صعوبة في التقاطه.
لكن لم يقدم منشور وسائل التواصل الاجتماعي يوم الأربعاء أي مواصفات تقنية.
لا توجد وثائق علنية حول آليات الإصدار، أو هيكل الحوكمة، أو اختيار البلوكشين أو معايير التوزيع. لم تعلن Polymarket عن إطلاق رمز، ولم يتم تحديد أي مواد حول أهلية التوزيع، جداول الاستحقاق أو أطر الامتثال.
بناء المنشور - وضع POLY مباشرة بعد أربعة من أكبر الأصول الرقمية في السوق من حيث رأس المال - يشير إلى الطموح أكثر من المخطط. قام المتداولون الذين يعرفون بإطلاق الرموز بفهم السلسلة كإشارة على أن أي توزيع نهائي قد يستهدف المستخدمين الذين وفروا السيولة أو الحجم للمنصة، وهو نموذج شائع بين بروتوكولات التمويل اللامركزي الساعية إلى التنظيم بشكل رسمي حوكمة المجتمع.
تاريخ تنظيمي يعقد الطريق
شملت مسيرة Polymarket احتكاكًا مع الجهات التنظيمية الأمريكية. في يناير 2022، قامت لجنة تداول السلع الآجلة بإصدار أمر وقف وكف وفرض غرامة مالية مدنية قدرها 1.4 مليون دولار على الشركة لتشغيل خيارات ثنائية غير مرخصة قائمة على الأحداث.
أجبر الأمر Polymarket على تصفية الأسواق غير المتوافقة ووثق تعاون الشركة خلال التحقيق.
أجبرت هذه التسوية المنصة على إعادة بناء بنيتها التحتية للامتثال. قامت الشركة بحظر المستخدمين الأمريكيين من الوصول إلى أسواق التوقعات الخاصة بها، رغم أن التقارير أشارت إلى أن بعض المتداولين المحليين ما زالوا يستخدمون المنصة من خلال شبكات افتراضية خاصة. تسبب الواجهات التنظيمية في أن جهود الترميز يجب أن تمر بمراجعة قانونية في كل مرحلة، خاصة مع مشاركة ICE وسمعة مشغل البورصة كموفر بنية تحتية مالية منظمة.
لم يستفض كوبلان في المنشور أبعد من النشرات الخمسة. لم تقم أي بيانات متابعة بتوضيح ما إذا كان المرجع إلى POLY يشير إلى التنمية النشطة، أو النية المستقبلية أو مجرد تحديد موقع السوق.
ترك الصمت المتداولين والمحللين يحللون رسالة مكونة من ثماني كلمات للحصول على مؤشرات توجهية.
فهم تعريفات العطاءات الجوية والمقارنات السوقية
يشير تعريف العطاءات الجوية إلى توزيع الرموز على المستخدمين بناءً على النشاط السابق، وغالبًا ما تستخدمها منصات العملات المشفرة لتوزيع الحوكمة أو مكافئة المشاركين الأوائل.
تظل أكبر توزيع بواسطة القيمة الدولارية في اليوم الأول لتوزيع Arbitrum في مارس 2023. خصصت شبكة Ethereum الطبقية الثانية حوالي 1.162 مليار رمز ARB للمستخدمين، بأسعار تجارة ابتدائية بين 1.35 دولار و 1.40 دولار، مما أنتج قيمة إجمالية تقرب من 1.6 مليار دولار.
سجل توزيع Uniswap في سبتمبر 2020، الذي وزع 150 مليون رمز UNI على المستخدمين الذين تفاعلوا مع التبادل اللامركزي، قيمة يوم الإطلاق تقريبًا تتراوح بين 500 مليون إلى 600 مليون دولار. تتضمن التوزيع البارزة الأخرى Aptos وOptimism وdYdX، على الرغم من أن لا شيء منها يقترب من حجم Arbitrum.
يقيس رأس المال السوقي القيمة الإجمالية للعملة المشفرة بواسطة ضرب المعروض المتداول بالسعر الحالي. اعتبارًا من يوم الخميس، بلغ رأس مال السوق لـ سولانا حوالي 124 مليار دولار، مما يجعلها في المرتبة السادسة بين جميع الأصول الرقمية. احتلت XRP حوالي 170 مليار دولار، بينما بلغت BNB حوالي 178 مليار دولار.
سيتطلب رمزًا يتم وضعه مباشرة خلف سولانا رأس مال سوقي يتجاوز 120 مليار دولار ليحصل على المرتبة السابعة، وهو الحد الذي سيجعل أي توزيع مرتبط كبيرًا به بشكل درامي أكبر من السجلات الحالية إذا تم حسابه بنسب توزيع مماثلة.
بلغ رأس المال السوقي الإجمالي للعملات المشفرة 4.08 تريليون دولار وقت منشور كوبلان. تتضمن هذه القيمة بيتكوين بحوالي 1.9 تريليون دولار وإيثريوم بالقرب من 900 مليار دولار، مع الباقي موزع عبر آلاف الأصول الرمزية والبروتوكولات الأصغر.
الأفكار الختامية
لم تصدر Polymarket إفصاحات رسمية حول خطط الرمز، وتظل البيئة التنظيمية لأسواق التوقعات في الولايات المتحدة غير مستقرة. سيتعين على أي إطلاق أن يتنقل بين قانون الأوراق المالية، تنظيم السلع وربما قوانين الألعاب بناءً على تفسير القضاء القضائي. تضيف مشاركة ICE مستوى إضافيًا من التدقيق نظرًا لموقف الشركة كمشغل للعديد من البورصات والمقاصات المنظمة.
الأن، البيان العلني الوحيد هو منشور وحيد على وسائل التواصل الاجتماعي. سواءً كان يمثل إطلاق قريب، أو هدف مستقبلي أو تحديد موقف استراتيجي سيعتمد على وثائق لا تزال غير موجودة في المجال العام.