أبرز النقاط
استقالة هيستر بيرس من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية اعتباراً من 2 أكتوبر بعد ما يقرب من تسع سنوات كمفوّضة
خروجها يأتي بعد 17 يوماً من سقوط قانون «كلاريتي» في تصويت إجرائي في مجلس الشيوخ، ما يُبقي وضع قواعد الكريبتو بيد الجهة التي تغادرها
ستبقى الهيئة بعضوية مفوّضين اثنين فقط: الرئيس بول أتكينز والمفوّض مارك أويدا
بيرس ستنضم في نوفمبر إلى كلية الحقوق في جامعة ريجنت كأستاذة مشاركة
تغادر المفوّضة هيستر بيرس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية في اللحظة نفسها التي أصبحت فيها الهيئة المسار الوحيد نحو قواعد تنظّم الكريبتو في الولايات المتحدة.
استقالتها المعلنة تدخل حيّز التنفيذ في 2 أكتوبر، بعد أقل من ثلاثة أسابيع على فشل قانون «كلاريتي» في الحصول على 11 صوتاً إضافياً في مجلس الشيوخ لتمرير إجراء «قطع النقاش»، لينتهي بذلك أفضل أمل للصناعة هذا العام في كتابة هيكلية السوق في نص قانوني بدلاً من تركها بالكامل للّوائح التنظيمية.
المفوّضة التي أمضت ما يقرب من تسع سنوات تدافع عن هذا المسار تحديداً، تغادر في اللحظة التي يعود فيها العبء التنظيمي إلى وكالتها السابقة.
خروج مُجدول لا مفاجئ
كانت ولاية بيرس الرسمية تنتهي في يونيو 2025. لكنها واصلت عملها بموجب القاعدة التي تتيح للمفوّضين الاستمرار لنحو 18 شهراً بعد انتهاء ولايتهم، ما يعني أن قرار المغادرة كان مطروحاً منذ فترة، وجرى التلميح إليه عندما أعلنت جامعة ريجنت عن تعيينها في مايو.
وصفت بيرس خدمتها في الهيئة بأنها «أعظم شرف في مسيرتي المهنية» في رسالة الاستقالة، ورأت أن مقاعد الهيئة لا ينبغي أن يشغلها الشخص نفسه لسنوات طويلة جداً. وبعد ما يقرب من ثلاثة عقود في واشنطن، هي الآن تتجه إلى حياة أكثر هدوءاً على الشاطئ.
التوقيت هو القصة
كان قانون «كلاريتي» سيقاسم الإشراف على الأصول الرقمية بين هيئة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، ويمنح الصناعة إطاراً قانونياً واضحاً. لكنه سقط في تصويت «قطع النقاش» في 15 سبتمبر.
اطلع أيضاً: منصة Bitget ترفع تقدير خسائر الاختراق إلى 387.5 مليون دولار وتعرض مكافأة لتجميد الكريبتو المسروق
بعد يومين فقط، أصدرت الهيئة ما سمّته «إعفاء الابتكار»، مانحةً منصّات الأوراق المالية المرمّزة إعفاءً مشروطاً لمدة خمس سنوات من التسجيل كبورصات. هذا التسلسل جعل من الهيئة المصدر الرئيسي لسياسة الكريبتو بحكم الواقع، لا وفق تصميم تشريعي مسبق.
قادت بيرس «فريق عمل الكريبتو» داخل الهيئة، الذي أنشئ في عهد أتكينز بهدف نقل الهيئة من نهج التركيز على إنفاذ القوانين إلى نهج يركّز على كتابة القواعد. تغادر قبل اكتمال هذا التحوّل، فيما سقط السند التشريعي الذي كانت تراهن عليه.
هيئة بمفوّضين اثنين فقط
المعضلة الأكبر هنا رقمية بحتة. المفوّضان الديمقراطيان خايمي ليزاراغا وكارولاين كرينشو غادرا بالفعل، إذ تركت كرينشو منصبها في 2 يناير، ولم يُصدّق بعد على أي بديل. مع خروج بيرس، سيبقى الرئيس بول أتكينز والمفوّض مارك أويدا العضوين الوحيدين في هيئة مكوّنة نظرياً من خمسة مقاعد.
رغم ذلك، لا تتوقف قدرة الهيئة على العمل. فبموجب القاعدة 17 CFR 200.41، عندما يكون عدد المفوّضين أقل من ثلاثة، يُعدّ النصاب متحققاً بأي عدد من الأعضاء المعيّنين فعلياً. عملياً، يعني ذلك أن كل قاعدة تنظيمية مثيرة للجدل، وكل تفويض بإجراء تنفيذي، وكامل ملف الأصول الرقمية سيحتاج إلى اتفاق شخصين فقط، مع غياب «الصوت الثالث» القادر على كسر التعادل.
ماذا تترك وراءها؟
انضمّت بيرس إلى الهيئة في يناير 2018، وسرعان ما أصبحت أكثر المنظّمين استشهاداً في نقاشات السوق الرقمية، لتحمل لقب «Crypto Mom» بسبب آرائها المخالفة التي اعتبرت أن القواعد الواضحة أفضل بكثير من سياسة «الإنفاذ أولاً»، ولطرحها مبادرات مثل «ملاذ آمن» لمشاريع التوكنات.
غالباً ما كانت مواقفها تمثّل رأي الأقلية داخل الهيئة. لكن هذه المواقف أصبحت اليوم أقرب إلى سياسة الهيئة الرسمية من أي وقت مضى خلال فترة خدمتها، وهو ما يجعل توقيت الخروج إشكالياً. القواعد التي أمضت سنوات تطالب بكتابتها تُصاغ أخيراً الآن، وسيكون على آخرين إكمالها.
اقرأ أيضاً: صندوق Bitwise NEAR المتداول بالبورصة يحصل على موافقة بورصة NYSE Arca مع رسم 0.75% وخطة للتخزين
