اجتذبت صناديق الأصول الرقمية نحو مليار دولار من صافي التدفقات الداخلة الأسبوع الماضي، عاكسةً سلسلة سحوبات استمرت خمسة أسابيع بقيمة 4 مليارات دولار، ومشيرةً إلى تحوّل في تركيز المستثمرين من تقليل المخاطر إلى التراكم الانتهازي في العملات الرئيسية.
ماذا حدث: انعكاس تدفقات الصناديق
سجّلت منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية نحو مليار دولار من صافي التدفقات الأسبوعية الداخلة، منهيةً خمسة أسابيع من التدفقات الخارجة التراكمية بنحو 4 مليارات دولار، مع تركز زيادات المراكز في العملات الرئيسية مثل بيتكوين و**إيثريوم**.
قال جيمس بترفيل، رئيس الأبحاث في CoinShares، إن أي حدث كلي منفرد لم يفرض هذا التحول في المعنويات، مشيراً بدلاً من ذلك إلى الاختراقات الفنية، وضعف الأسعار السابق، وتجدد التراكم من قبل الحائزين الكبار كمحرّكات رئيسية.
كانت التدفقات متوافقة جغرافياً، حيث استحوذت المنتجات الأميركية على الجزء الأكبر من رأس المال، مع مساهمات بارزة من كندا وألمانيا وسويسرا. وكانت BlackRock من بين أكبر الجهات المصدِّرة الفردية في إجمالي أرقام الأسبوع.
اطلع أيضاً: Bitcoin Rebounds After Iran Strike Shock As $250M Liquidations Rock Crypto Market
لماذا يهم الأمر: سياق المراكز والمخاطر
قد يعكس التحوّل من التدفقات الخارجة إلى الداخلة انتقال المشاركين في السوق من تمركز دفاعي إلى البحث عن نقاط دخول عند مستويات سعرية أدنى، ما يشير إلى تغيّر في شهية المخاطر لدى المستثمرين المؤسسيين والأفراد.
يأتي هذا التغير في ظل تقلبات أوسع تقودها التوترات الجيوسياسية، حيث أدت التحركات السعرية المفاجئة إلى عمليات تصفية مراكز واختبار صمود العملات الرئيسية، ومع ذلك استمرت التدفقات الداخلة. يمكن أن تعزز التدفقات المستمرة إلى العملات الرئيسية السيولة، وتدعم اكتشاف الأسعار، وتؤثر في أسواق المشتقات، وقد تشير إلى أن بعض المشاركين يرون النطاقات الحالية كمناطق دخول مقبولة.
كما أفادت Yellow Media سابقاً، فإن سوق خيارات بيتكوين انتقل إلى أكثر أوضاعه الدفاعية منذ انهيار FTX في نوفمبر 2022، على الرغم من غياب صدمة نظامية مماثلة في سوق العملات المشفرة أو الاقتصاد الأوسع، وذلك بحسب التقرير الأسبوعي لـ Binance Research الصادر يوم الخميس.
يبرز التحليل أيضاً اتساع الفجوة بين بيتكوين والعرض النقدي العالمي M2 المتنامي، والتي تجاوزت الآن أي فجوة سابقة في مجموعة البيانات المتاحة، حيث تعزو Binance ذلك إلى ثلاث تشوهات هيكلية متداخلة بدلاً من حدث واحد محفِّز.
اقرأ التالي: CME Group Says Its Crypto Futures Suite Now Covers 75% Of Total Market Cap After Adding ADA, LINK, And XLM