بيتكوين (BTC) شهدت تحسنًا في الطلب مقارنةً بـقاع 2026، لكن بيانات السلسلة ما تزال تُظهر فشل المشترين في امتصاص المعروض الجديد.
النقاط الرئيسة:
- ظل الطلب الظاهر على بيتكوين في المنطقة السلبية طوال 2026، رغم تحسن طفيف خلال الأسابيع الثلاثة الماضية.
- بلغ المؤشر نحو سالب 75,000 بيتكوين، ارتفاعًا من قاع سنوي عند سالب 275,000 بيتكوين.
- الرافعة المالية ومعدلات التمويل ترتفع مجددًا، ما يجعل أي ارتداد مكشوفًا من دون طلب أقوى في السوق الفورية.
طلب بيتكوين
دخلت بيتكوين شهر يوليو بتقلبات أقل مما شهدته في أوائل يونيو، حين سيطرت التحركات السعرية الحادة وتصفيات المراكز الطويلة على التداول.
هذا الأداء الأكثر هدوءًا لا يعكس بعدُ تعافيًا راسخًا. فقد تحولت تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة الفورية إلى الإيجابية لثلاث جلسات تداول فقط بدءًا من 2 يوليو، لكن التدفقات ظلّت في معظمها سلبية منذ منتصف مايو، مع ثلاثة أيام فقط من صافي التدفقات الداخلة خلال تلك الفترة.
قال المحلل Darkfost إن الطلب الظاهر على بيتكوين بقي سلبيًا طوال 2026. يقارن هذا المؤشر بين الإصدار الجديد وبين المعروض الذي لم يتحرك لأكثر من عام، ليمنح المتداولين رؤية عمّا إذا كان التراكم طويل الأجل يمتص المعروض الجديد.
كانت القراءة الأخيرة نحو سالب 75,000 بيتكوين. يمثّل ذلك تحسنًا عن أضعف مستوى خلال العام قرب سالب 275,000 بيتكوين، لكنه ما يزال يُظهر أن الطلب يتخلف عن وتيرة الإصدار.
أيضًا اقرأ: سهم SpaceX يهبط 35% رغم الانضمام لمؤشر Nasdaq-100 مع سيطرة البائعين
رافعة بيتكوين المالية
أشارت شركة Novaque Research إلى نسبة الرافعة المالية التقديرية ومعدلات التمويل باعتبارها إشارات على عودة الاهتمام المضاربي بعد عملية تصفية واسعة.
بلغت نسبة الرافعة المالية التقديرية، التي تقيس الفائدة المفتوحة مقابل احتياطيات البورصات، مستوى 0.241 عبر البورصات. يقع هذا المستوى فوق متوسطه المتحرك لـ100 يوم بقليل، ما يُظهر أن المتداولين يعودون مجددًا لزيادة تعرضهم للمشتقات.
كما تحولت معدلات التمويل إلى الإيجابية بعد أن قضت عدة أشهر في الغالب تحت الصفر. يعني هذا التحول أن عددًا أكبر من المتداولين أصبح مستعدًا لدفع تكلفة البقاء في مراكز شراء طويلة، رغم أن الطلب الفوري لم يُظهر القوة نفسها. هذا الوضع يترك بيتكوين في موقع هش؛ فارتداد تقوده الرافعة المالية يمكن أن يتحرك بسرعة، لكنه قد ينعكس بعنف أيضًا إذا لم يمتص المشترون في السوق الفورية المعروض وإذا أصبحت مراكز العقود الآجلة مزدحمة من جديد.
قدّم شهر يونيو التحذير الواضح. المتداولون الذين حاولوا اقتناص القاع تعرّضوا لتصفية حادة لمراكز الشراء الطويلة، في حين واصل حاملو المدى الطويل التراكم في سوق ما تزال مكشوفة للضغوط الاقتصادية الكلية.
اقرأ التالي: أرباح Anthropic للربع الثالث يُتوقع أن تتجاوز مليار دولار مع اقتراب طرحها للاكتتاب العام