بتكوين (BTC) تراجعت عن قوتها في الجلسة المبكرة يوم الاثنين، معاكسةً المكاسب فوق 90,000 دولار بينما اتبعت أسواق الكريبتو الأوسع هذا التراجع.
ماذا حدث
عكَس التراجع حالة الضعف في العقود الآجلة لأسهم الولايات المتحدة، حيث تراجعت عقود ناسداك 100 بحوالي 0.5%، في إشارة إلى نبرة نفور من المخاطر عبر الأسواق.
بعد اختراقٍ وجيز لمستوى 90,000 دولار، هبطت بتكوين إلى ما دون 88,000 دولار، وفقًا لبيانات CoinGecko.
تحركت العملات البديلة الرئيسية بالاتجاه نفسه؛ إذ تراجعت مكاسب الصباح لكل من XRP، وإيثر (ETH)، وسولانا (SOL)، ودوجكوين (DOGE).
جاء هذا التحرك بالتوازي مع تبريدٍ طفيف في المراكز المعتمدة على الرافعة المالية.
أظهرت بيانات Coinglass أن إجمالي الفائدة المفتوحة في عقود بتكوين الآجلة انخفضت من 540,000 بتكوين إلى نحو 533,000 بتكوين.
يشير هذا التغير إلى أن بعض المتداولين خفّضوا تعرضهم مع تعثر الأسعار، رغم أن المراكز لا تزال مرتفعة مقارنةً ببداية الشهر.
أشارت شركة صناعة السوق Wintermute إلى أن ارتباط بتكوين بمؤشر ناسداك يميل إلى التشدد خلال الفترات التي تضعف فيها أسهم التكنولوجيا، وهو نمط يبدو أنه يعيد تأكيد نفسه حاليًا.
مع ذلك، يقول مختصو المشتقات إن التراجع الأخير لا يشبه عملية تخفيضٍ قسري للرافعة المالية.
لماذا يهم الأمر
قالت QCP Capital إن أحجام التداول لا تزال ضعيفة على نحو غير معتاد بسبب عطلة الأعياد، ما يتيح لتدفقات السوق الفوري أن تمارس تأثيرًا مبالغًا فيه.
اقرأ أيضًا: Trust Wallet Launches Compensation Program After Chrome Extension Hack Drains $7M
وأضافت الشركة: "مع أقل من 40 مليون دولار من تصفيات المراكز الطويلة، يبدو أن الحركة مدفوعة بالشراء الفوري وبالشراء في العقود الدائمة أكثر من كونها ناتجة عن تغطية قسرية للمراكز، وربما تدعمها عودة الطلب من الشركات."
وأشارت QCP إلى أن تموضع المتداولين بعد انتهاء الصلاحية تغيّر بشكل ملحوظ.
تشير معدلات التمويل المرتفعة في منصة Deribit إلى أن المتعاملين أصبحوا في وضع "شورت غاما" خلال الارتفاعات، وهو ما ساهم في تدفقات التحوط عندما تجاوز سعر بتكوين لفترة وجيزة مستوى 90,000 دولار.
وأضافوا أن اختراقًا حاسمًا فوق 94,000 دولار قد يضخم هذا التأثير.
في الوقت نفسه، حذّرت شركة التحليلات على السلسلة CryptoQuant warned من أن التمركز الكثيف في الرافعة المالية يسير في الاتجاه المعاكس لما يتطلبه تكوين قاعٍ حقيقي للسوق.
أضاف المتداولون نحو 2.4 مليار دولار في رافعة مالية جديدة خلال ديسمبر، حتى مع تراجع النشاط بنسبة 40% وبقاء مؤشر الخوف عند مستوى 27، وهو مستوى يرتبط عادةً بتجنب المخاطر لا بفتح مراكز عدوانية.
وقالت CryptoQuant: "تتكوّن القيعان الحقيقية عندما تُصفّى الرافعة المالية، لا عندما تُبنى"، مشيرةً إلى أن الفائدة المفتوحة في عقود بتكوين وإيثريوم الآجلة ارتفعت من 35 مليار دولار إلى 38 مليار دولار خلال مرحلة التراجع.
وأضافت الشركة أن الحيتان سحبوا 20,000 بتكوين في حين زاد المتداولون الأفراد تعرضهم لمراكز الشراء بالرافعة المالية، ما يسلط الضوء على انقسام بين رأس المال الاحترافي ورأس المال المضاربي.
اقرأ بعد ذلك: Why JPMorgan Is Cutting Off Stablecoin Neobanks In Latin America Despite Crypto-Friendly Messaging