بيتماين تكنولوجيز للتبريد بالغمر تواصل تراكماً عدوانياً لعملة الإيثريوم حتى مع انهيار مشتريات خزائن الشركات عبر القطاع بنسبة 81% منذ ذروة أغسطس كما ورد في المصدر.
سجّلت شركات الخزائن للأصول الرقمية تدفقات شهرية لا تتجاوز 1.32 مليار دولار في نوفمبر، وهو أدنى مستوى في عام 2025 وانخفاض بنسبة 88% عن 11.55 مليار دولار في سبتمبر.
خالفت بيتماين الاتجاه عبر إضافة 96,798 إيثريوم في الأسبوع الأخير من نوفمبر، في صفقة شراء بقيمة 273 مليون دولار رفعت إجمالي حيازاتها إلى 3.73 مليون توكن.
ما الذي حدث
باتت بيتماين الآن أكبر حائز مؤسسي للإيثريوم في العالم مع 2.83 مليون إيثريوم حتى ديسمبر 2025، بقيمة تقارب 8.95 مليار دولار. تمتلك الشركة أكثر من 3% من إجمالي معروض الإيثريوم، ما يضعها على بعد ثلثي الطريق نحو هدفها المعلن بالوصول إلى حيازة 5% من إجمالي الإيثريوم.
تأتي موجة الشراء هذه في وقت أوقفت فيه معظم شركات الخزائن الكبرى أو أبطأت التراكم. تمتلك شركة شارب لينك غايمينغ، بقيادة الشريك المؤسس للإيثريوم جوزيف لوبين، 859,853 إيثريوم بقيمة تقارب 3.5 مليار دولار حتى أكتوبر.
تحتل شركة إيثر ماشين المرتبة الثالثة بين خزائن الإيثريوم العامة مع 495,362 إيثريوم، بقيمة تقارب 2.14 مليار دولار. وقد حصلت الشركة على التزام تمويلي بقيمة 654 مليون دولار من مؤسس بلوك تشينز جيفري بيرنز في سبتمبر.
سبقت عملية شراء بيتماين الأخيرة ترقية فوساكا لشبكة الإيثريوم، والتي فُعِّلت في 3 ديسمبر مع تحسينات في قابلية التوسع والأمن. تحتفظ الشركة باحتياطيات نقدية غير مرهونة بقيمة 882 مليون دولار لعمليات استحواذ إضافية.
اقرأ أيضاً: Zcash Founder Invited To SEC Privacy Roundtable As Saylor Debate Reignites
يرى توم لي، رئيس مجلس إدارة فاندسترات ورئيس مجلس إدارة بيتماين، أن هذا التراكم العدواني يشير إلى أن الإيثريوم قد وجد قاعاً دورياً. وقد شهد سهم الشركة تقلبات حادة، متراجعاً بنسبة 32% من 42.86 دولار إلى 28.94 دولار في نوفمبر وسط ضعف أوسع في سوق العملات المشفرة.
لماذا يهم الأمر
يمثّل انخفاض مشتريات الإيثريوم من قبل الشركات بنسبة 81% منذ أغسطس واحداً من أعنف حركات التراجع في 2025، في إشارة إلى تراجع شهية المؤسسات للتعرّض المباشر عبر تراكم الخزائن. كما أن إجمالي تدفقات خزائن الأصول الرقمية البالغ 1.32 مليار دولار في نوفمبر مثّل انخفاضاً بنسبة 34% عن 1.99 مليار دولار في أكتوبر.
سجّلت خزائن الإيثريوم المتخصصة في الواقع تدفقات خارجة صافية قدرها 37 مليون دولار في نوفمبر على الرغم من مواصلة بيتماين المشتريات. يعكس التباطؤ الأوسع انخفاض أسعار العملات المشفرة، ما جعل جمع رأس المال أكثر صعوبة بالنسبة لشركات الخزائن.
تبرز استراتيجية بيتماين المخالِفة للاتجاه في بيئة تراجعت فيها معظم الشركات المنافسة كما يظهر في هذا التحليل. تخطط الشركة لإطلاق شبكة المدققين «صنع في أمريكا» في أوائل 2026، لتتحول من حائز سلبي إلى منصة بنية تحتية مدرّة للعائد على الإيثريوم.
قد تمكّن مبادرة التخزين بيتماين من تحقيق مئات الملايين من الدولارات سنوياً كدخل قبل الضريبة إذا نجحت في تحقيق عائد تخزين بنسبة 3% على حيازاتها الحالية من الإيثريوم. من شأن ذلك تحويل قيمة الأصول الصافية المتقلبة إلى تدفقات دخل متكررة.
في الوقت نفسه، يظل الطلب المرتبط بصناديق ETF على الإيثريوم قوياً على الرغم من تباطؤ خزائن الشركات. تُظهر بيانات الاحتياطي الاستراتيجي للإيثريوم أن كمية الإيثريوم المحتفظ بها من قبل كيانات التخزين وأمناء الحفظ المرتبطين بصناديق ETF ترتفع بثبات من 3.5 مليون توكن في يونيو إلى ما يقرب من 14 مليوناً بحلول ديسمبر.
يشير التباين بين تراجع مشتريات الخزائن وارتفاع احتياطيات صناديق ETF إلى أن الطلب المؤسسي قد تحوّل من الحيازات الخاصة للشركات إلى منتجات استثمارية منظمة مدرّة للعائد. قد يعيد هذا التغيير الهيكلي تشكيل الطريقة التي تصل بها المؤسسات إلى التعرّض للإيثريوم في عام 2026.
اقرأ بعد ذلك: Pi Network Cuts KYC Processing Time 50% With AI Integration Ahead Of December Unlock