قفز حجم تداول مشتقات العملات المشفرة إلى 86 تريليون دولار في عام 2025، بمتوسط يومي قدره 265 مليار دولار، مع استحواذ باينانس (Binance) على ما يقرب من 30% من حجم التداول العالمي، وفقًا لمتعقب التصفية كوين غلاس (CoinGlass).
نفذت البورصة processed صفقات مشتقات تراكمية بقيمة 25.09 تريليون دولار، ما يمثل 29.3% من حجم التداول العالمي.
تبعت كل من OKX وBybit وBitget بأحجام تداول سنوية تراوحت بين 8.2 تريليون و10.8 تريليون دولار لكل منها.
شكلت البورصات الأربع الكبرى 62.3% من إجمالي الحصة السوقية.
ما الذي حدث؟
تحول سوق المشتقات في عام 2025 من المضاربات التي يقودها المستثمرون الأفراد إلى التحوط المؤسسي وتداول أساس السعر (basis trading).
توسعت القنوات المؤسسية عبر صناديق المؤشرات الفورية المتداولة في البورصة، والخيارات، والعقود الآجلة المنظمة.
عملت بورصة شيكاغو التجارية (Chicago Mercantile Exchange) على consolidated ترسيخ موقعها بعد أن تجاوزت باينانس في حجم عقود البيتكوين الآجلة من حيث الفائدة المفتوحة خلال عام 2024، على الرغم من أن باينانس استعادت الصدارة مؤخرًا.
قدّر كوين غلاس إجمالي التصفية القسرية للمراكز خلال العام بنحو 150 مليار دولار.
وقع أكبر حدث تصفية في 10–11 أكتوبر، عندما evaporated أكثر من 19 مليار دولار من المراكز في غضون 24 ساعة.
شكلت المراكز الطويلة ما بين 85% و90% من عمليات التصفية.
ربط كوين غلاس الانهيار بإعلان الرئيس دونالد ترامب فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الواردات الصينية.
دفعت تهديدات الرسوم الجمركية الأسواق إلى وضع تجنّب المخاطر، ما أدى إلى pushed سلسلة من طلبات الهامش المتتالية عبر البورصات.
اقرأ أيضًا: ADA Price Down 23% In Two Weeks As Technical Indicators Flash Weakness
لماذا يُعد الأمر مهمًا؟
أدى التحول نحو التداول المؤسسي إلى خلق سلاسل رافعة مالية أعمق وتموضع أكثر ترابطًا بين المنصات.
قال كوين غلاس في تقريره إن «الأحداث المتطرفة التي اندلعت خلال عام 2025 فرضت اختبارات ضغط غير مسبوقة على آليات الهامش القائمة، وقواعد التصفية، ومسارات انتقال المخاطر عبر المنصات».
تراجعت الفائدة المفتوحة على مشتقات العملات المشفرة عالميًا إلى 87 مليار دولار بعد موجة خفض الرافعة المالية في الربع الأول.
ثم ارتفعت الفائدة المفتوحة لاحقًا إلى أعلى مستوى سنوي قبل أن تعود وتُعاد ضبطها في مطلع الربع الرابع.
أدت موجة الخفض السريع للرافعة إلى محو أكثر من 70 مليار دولار من المراكز، أي نحو ثلث إجمالي الفائدة المفتوحة في ذلك الوقت.
رغم ذلك، شكّلت الفائدة المفتوحة بنهاية العام والبالغة 145.1 مليار دولار زيادة قدرها 17% مقارنة بمستويات يناير.
كشف حدث التصفية في أكتوبر عن ثغرات في بنية المنصات التحتية ومسارات انتقال المخاطر عبر البورصات.
اقرأ لاحقًا: Binance Founder CZ Proposes Industry-Wide Address Poisoning Defense After $50M Theft