أودعت مؤسسة إيثريوم (ETH) مقدار 2,016 إيث يوم الثلاثاء كأول شريحة من خطة لتكديس نحو 70,000 إيث من خزانتها، مع توجيه جميع المكافآت الناتجة للإنفاق التشغيلي بدلاً من بيعها في السوق المفتوحة.
تأتي هذه الخطوة اتساقاً مع سياسة خزانة المؤسسة المنشورة في يونيو 2025، التي حدّدت معدل إنفاق سنوي قدره 15% نسبةً إلى القيمة الإجمالية للخزانة، وهدفاً لمدرج تشغيلي يمتد لعامين ونصف.
تاريخياً، كانت مؤسسة إيثريوم تغطي تكاليف التشغيل أساساً عبر عمليات بيع مباشرة لعملة إيث. يهدف برنامج التكديس إلى توليد دخل متكرر مقوَّم بإيث دون الحاجة إلى تصفية الأصول.
آلية العمل
تشغّل المؤسسة أدوات التحقق الخاصة بها باستخدام الأداتين مفتوحتي المصدر Dirk و Vouch، المطوَّرتين من قبل شركة البنية التحتية Attestant. يعمل Dirk كأداة توقيع موزَّعة، يوزّع المفاتيح الخاصة عبر عدّة ولايات قضائية جغرافية لتفادي نقطة فشل واحدة. أما Vouch فيدير عدّة أزواج من عميل Beacon وعميل التنفيذ باستراتيجيات قابلة للضبط لتقليل مخاطر الفشل المتزامن للعملاء.
يعتمد هذا الإعداد على عملاء أقلية ومزيج من العتاد المستضاف والذاتيي الإدارة في عدة دول، كما هو موضَّح في هذا التقرير.
يستخدم المصدّقون بيانات اعتماد سحب من النوع 2 (0x02)، ما يقلّل عدد مفاتيح التوقيع المطلوبة إلى نحو 35 عند رصيد فعّال أقصى يبلغ 2,048 إيث لكل مصدّق. تُبنى الكتل محلياً من دون استخدام قنوات فصل المقترِح عن الباني.
يبلغ العائد الحالي لتكديس المصدّقين على شبكة إيثريوم نحو 2.808%، وفقاً لمؤشر CoinDesk Composite Ether Staking Rate (CESR).
اقرأ أيضاً: Why Is Bitcoin Stalling Below $70,000 While Gold Surges? Wintermute Points To A Structural Macro Break
لماذا يهم الأمر؟
تمثّل كمية الـ 70,000 إيث الجاري تكديسها نحو 40.5% من الحيازات القابلة للنشر حالياً لدى المؤسسة. تُظهر بيانات Arkham Intelligence أن المؤسسة تمتلك 172,650 إيث إضافةً إلى 10,000 إيث مغلَّف جاهزة للنشر.
ستُخصَّص مكافآت التكديس لتمويل أبحاث وتطوير البروتوكول، وتطوير النظام البيئي، ومنح المجتمع. وتتجنب البنية تفويض التكديس إلى مجمّعات خارجية، ما يُبقي تشغيل المصدّقين شفافاً وتحت السيطرة المباشرة للمؤسسة.
يتزامن الإعلان مع تداول إيثريوم دون مستوى 2,000 دولار، ومع قيام الشريك المؤسِّس فيتاليك بوترين ببيع نحو 10,723 إيث منذ 2 فبراير لتمويل مشاريع مفتوحة المصدر، وفقاً لبيانات Onchain Lens.
إذا استمر نهج التكديس الذي تتبعه المؤسسة، فسوف يُخفّض الضغط الهيكلي لبيع إيث مقابل نفقاتها التشغيلية، وإن كان تأثير العائد نفسه متواضعاً مقارنة بسيولة سوق إيث الإجمالية.
اقرأ التالي: Step Finance, SolanaFloor, and Remora Markets Shut Down After $29M Treasury Hack