قال رئيس مجلس إدارة الاستراتيجية مايكل سايلور يوم الثلاثاء إنه ليس قلقًا بشأن المزيد من انخفاضات أسعار البيتكوين، مدعيًا أنه يمكنها الصمود أمام انخفاض بنسبة 80%–90% واستمرار التشغيل.
قال سايلور إن [البيتكوين] تحملت "15 انخفاضًا كبيرًا" وعادت بشكل متكرر إلى أعلى مستوياتها التاريخية، مؤكدًا أن التدهور الحالي يتماشى مع الأنماط السابقة.
"إذا قمت بتكبير الصورة، فهذه فقط جزء من المسار"، قال سايلور. "إنه أمر صحي. إنه يزيل السياح والرافعة والحاملين الضعفاء."
عندما سُئل ما إذا كان دخول وول ستريت إلى السوق كان من المفترض أن يقلل من التقلبات، قال سايلور إن تقلبات البيتكوين قد انخفضت بالفعل بمرور الوقت.
عندما دخل القطاع في عام 2020، لاحظ أن البيتكوين كانت تتصرف كـ "أصل 80-فوال"، لكنها تقلصت تدريجيًا إلى شيء أقرب إلى "أصل 50-فوال ينمو حوالي 50% في السنة."
رفض سايلور المخاوف من أن استراتيجية MicroStrategy قد تقع تحت الضغط خلال فترة طويلة من الانخفاض.
قال إن الشركة تبقى "الأكثر رسملة في اقتصاد الكريبتو"، مستشهدًا بأكثر من 50 مليار دولار في قيمة الأسواق والأدوات الائتمانية السائلة.
وقال إن نموذج تمويل MicroStrategy، الذي يعتمد على جمع رأس المال عبر الأسهم أو الائتمان لشراء البيتكوين، يبقى قابلا للتطبيق طالما أن تقدير البيتكوين على المدى الطويل مستمر.
وأضاف أن الشركة مصممة للنجاة من الضغوط الشديدة. "طالما أن البيتكوين تزداد بنسبة 1.25% في السنة، يمكن للشركة دفع الأرباح إلى الأبد"، قال.
حتى في سيناريو لا يزدهر فيه البيتكوين، قدّر سايلور أن MicroStrategy ستملك "حوالي 80 عامًا لإيجاد" التعديلات.
رفض سايلور مخاطر السلبية على أنها وجودية، قائلاً إن ميزانية الشركة يمكنها التعامل مع الصدمات الشديدة.
"الشركة مصممة لتحمل انخفاض بنسبة 80% إلى 90% وتستمر في العمل"، قال، موضحًا قدرات الرافعة المالية بأنها "شديدة التحمل."
يبقى تعرض MicroStrategy للبيتكوين كبيرًا. تسيطر الشركة تقريبًا على 649,870 بيتكوين، وتبلغ قيمتها حوالي 59.6 مليار دولار في وقت النشر، حسب بيانات من SaylorTracker، مما يجعلها أكبر حامل للأصول من الشركات بفارق كبير.
على الرغم من ثقة سايلور، فإن بعض المؤشرات السوقية المرتبطة بالشركة قد ضعفت.
انخفض مضاعف القيمة الصافية المعدلة لمجموعة MicroStrategy (mNAV) إلى حوالي 1.11x، من 1.52x عندما وصل البيتكوين إلى قمته التاريخية التي بلغت 125,100 دولار في 5 أكتوبر.
كما تستمر أسهم MicroStrategy في التحرك بالتوازي مع انخفاض البيتكوين.
أنهى السهم يوم الثلاثاء عند 206.80 دولار، مسجلاً انخفاضًا بنسبة 11.5% على مدى الأسبوع الماضي، وفقًا لجوجل فاينانس. غالبًا ما تتداول أسهم الشركة أعلى أو أسفل القيمة المبنية للبيتكوين على أساس ما تشعر به السوق، وقد دفع الاتجاه المنخفض مؤخرًا السهم نحو الطرف الأدنى من ذلك النطاق.