شركة الوساطة للأفراد روبنهود، التي أصبحت بوابة لملايين الأميركيين لتداول العملات المشفرة، أعلنت يوم الثلاثاء أن هذا الخط من الأعمال أصبح أبرز نقطة ضعف لديها، مع تراجع حاد في نشاط تداول العملات المشفرة خلال الربع الأول من عام 2026، مما دفع أرباحها إلى ما دون توقعات المحللين، حتى مع تسجيل الشركة نموًا مزدوج الرقم في الإيرادات الإجمالية.
ما الذي تُظهره الأرقام
روبنهود أعلنت عن إيرادات قدرها 1.07 مليار دولار في الربع الأول من 2026، بزيادة 15% على أساس سنوي، وفقًا للشركة. وبلغت الأرباح المحاسبية للسهم الواحد (GAAP EPS) نحو 0.38 دولار، أي أقل من متوسط توقعات وول ستريت بمقدار 0.01 دولار.
تراجعت إيرادات المعاملات المرتبطة بالعملات المشفرة بنسبة 47% مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق. جاء هذا الانخفاض مع تراجع أسعار بيتكوين وإيثيريوم خلال الربع، ما أدى إلى تقليص أحجام التداول الاستثماري للأفراد على المنصة.
ارتفع صافي الدخل على أساس سنوي. وزادت الإيرادات الأخرى بنسبة 57% لتصل إلى 85 مليون دولار، مدفوعة جزئيًا بإيرادات اشتراك Robinhood Gold التي بلغت 50 مليون دولار، بزيادة 32%.
ما الذي عوّض نقص كريبتو
عقود الأحداث، وهي فئة منتجات أحدث لدى الشركة، حققت نموًا في إيرادات المعاملات بنسبة 320% على أساس سنوي. كما ارتفعت إيرادات معاملات الأسهم بنسبة 46%.
هذان الخطان وفّرا عازلًا مهمًا أمام النقص في إيرادات العملات المشفرة، لكنهما لم يكونا كافيين لتحقيق توافق كامل مع توقعات المحللين بشأن الأرباح. وتؤكد النتائج أن روبنهود تعمل بفعالية على توسيع قاعدة إيراداتها، إلا أن الشركة لا تزال معرّضة لدورات أسعار العملات المشفرة بدرجة تفوق معظم شركات الوساطة التقليدية.
ضعف كريبتو يختبر محرك تداول الأفراد لدى روبنهود
أصبحت روبنهود شركة الوساطة الأبرز لدى الأفراد خلال موجة صعود العملات المشفرة بين 2020 و2021، إذ أتاحت تداول الأصول الرقمية بدون عمولات إلى جانب الأسهم والخيارات. وطرحت الشركة للاكتتاب العام في يوليو 2021 قرب ذروة تلك الدورة.
في السنوات اللاحقة، اتسمت إيرادات العملات المشفرة بتقلبات حادة، إذ كانت تنتفخ في الأسواق الصاعدة وتنكمش بقوة في فترات الهبوط. وأعاد الربع الأول من 2026 تكرار هذا النمط، حيث أثّر ضعف السوق الأوسع للعملات المشفرة في أحجام المعاملات.
شركة بيانات الهواتف المحمولة Apptopia ذكرت بشكل منفصل في 28 أبريل أن اهتمام المستهلكين بتطبيقات العملات المشفرة هبط إلى أدنى مستوى له منذ حفل تنصيب الرئيس دونالد ترامب الثاني، وهو اتجاه ينسجم مع التراجع الذي أبلغت عنه روبنهود في أحجام التداول.
Also Read: A16z Says 5 Blockchain Fixes Can Unlock The AI Agent Economy
ما الذي يجب متابعته
قدرة روبنهود على الحفاظ على نمو الإيرادات عبر عقود الأحداث والمنتجات القائمة على الاشتراكات ستكون السؤال المحوري مع التوجه نحو الربع الثاني من 2026. وإذا تعافت أسعار العملات المشفرة بشكل ملموس في الربع الثاني، فقد ترتد إيرادات المعاملات سريعًا بفضل قاعدة المستخدمين الأفراد الكبيرة على المنصة.
سيراقب المستثمرون ما إذا كان منتج الاشتراك Gold يواصل التسارع، إذ إن هذا المصدر من الإيرادات أكثر استقرارًا من الدخل القائم على معاملات العملات المشفرة.
Read Next: Miners Vanish From Exchanges, Setting Up Bitcoin's Push To $82K