ستراتِجي استحوذت على 10,645 عملة بيتكوين (BTC) مقابل نحو 980.3 مليون دولار بين 8 ديسمبر و14 ديسمبر.
عملية الشراء تمثل ثاني أسبوع على التوالي من استحواذات في بيتكوين بحوالي مليار دولار، لترتفع الحيازات الإجمالية إلى 671,268 بيتكوين تبلغ قيمتها نحو 60 مليار دولار وفق الأسعار الحالية.
موّلت الشركة عملية الشراء أساسًا من خلال مبيعات أسهم عادية من الفئة A بقيمة 888.2 مليون دولار، إضافة إلى عائدات من إصدارات أسهم ممتازة دائمة.
ما الذي حدث
ستراتِجي اشترت البيتكوين بسعر متوسط قدره 92,098 دولارًا للعملة الواحدة خلال الفترة التي استمرت أسبوعًا، بحسب ملف قُدِّم الاثنين إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية.
جاءت عملية الاستحواذ هذه بعد شراء الأسبوع السابق 10,624 بيتكوين مقابل 962.7 مليون دولار بسعر متوسط قدره 90,615 دولارًا لكل بيتكوين.
تمثل الحيازات الإجمالية الآن نحو 3.2% من الحد الأقصى المعروض للبيتكوين البالغ 21 مليون عملة، وقد جرى الاستحواذ عليها بإجمالي 50.3 مليار دولار وبمتوسط تكلفة يبلغ 74,972 دولارًا للعملة الواحدة.
باعت الشركة 4.79 مليون سهم من MSTR لتحقق صافي عائدات قدرها 888.2 مليون دولار، إلى جانب مبيعات من أسهم ممتازة دائمة من نوع STRD وSTRK وSTRF بقيمة إضافية تبلغ 101 مليون دولار.
ستراتِجي احتفظت بموقعها في مؤشر ناسداك 100 بعد إعادة الموازنة السنوية التي أُعلن عنها في 12 ديسمبر، على أن تصبح التغييرات سارية في 22 ديسمبر.
تواجه الشركة تحديات محتملة أكبر تتعلق بالإدراج ضمن المؤشرات من جانب MSCI، التي تجري مشاورات حول ما إذا كان ينبغي استبعاد شركات الخزانة الرقمية للأصول التي تمتلك أكثر من 50% من أصولها على هيئة عملات مشفرة.
قدّمت ستراتِجي في 10 ديسمبر رسالة من 12 صفحة تعارض فيها مقترح MSCI، ووصفت نسبة الـ50% بأنها "تمييزية وعشوائية وغير قابلة للتطبيق".
ستُعلن MSCI قرارها النهائي بحلول 15 يناير 2026، مع احتمال تنفيذ التغييرات خلال مراجعة المؤشرات في فبراير.
اقرأ أيضًا: Japan Rate Hike Could Send Bitcoin to $70K, Analysts Warn
لماذا يهم الأمر
تعكس استراتيجية الإصدار المكثف للأسهم تحولًا عن نمط ستراتِجي السابق في جمع رأس المال بشكل أكثر تقييدًا في عام 2025.
أغلق سهم MSTR تداولات الجمعة عند 176.45 دولار، منخفضًا بنسبة 41.2% منذ بداية العام، مقارنة بتراجع بيتكوين بنسبة 3.8% في الفترة نفسها.
انخفضت القيمة السوقية للشركة في بعض الفترات إلى ما دون القيمة السوقية العادلة لحيازاتها من البيتكوين، ما عكس العلاوة التي كانت سابقًا تدعم نموذج تمويلها.
تقدّر جي بي مورغان (JPMorgan) أن استبعاد الشركة من مؤشرات MSCI قد يؤدي إلى تدفقات خارجة تصل إلى 8.8 مليار دولار من الصناديق السلبية إذا حذا مزودو المؤشرات الآخرون حذوها.
تجادل ستراتِجي بأنها تعمل كشركة أعمال نشطة وليست وعاء استثمار سلبي، وتقارن نموذجها بصناديق الاستثمار العقاري وشركات الطاقة ذات الحيازات المركزة من الأصول.
ذكر رئيس مجلس الإدارة التنفيذي مايكل سايلور أن الشركة حققت عائدًا على البيتكوين بنسبة 24.9% منذ بداية عام 2025، بالاعتماد على نمو حيازات البيتكوين لكل سهم مخفف بدلًا من ارتفاع القيمة الدولارية.
أصبح هذا المقياس محوريًا في رسائل ستراتِجي للمستثمرين، إذ تقدّم نفسها كشركة خزانة وتمويل هيكلي تركز على البيتكوين.
تم تداول بيتكوين قرب مستوى 90,000 دولار صباح الاثنين بعد تراجعه من قمم حديثة، ما خلق تقلبات في سهم ستراتِجي الذي يتحرك عادةً بالتوازي مع تقلبات أسعار العملات المشفرة.
تؤكد الشركة أنها لا تعتزم بيع حيازاتها من البيتكوين، وتشدد على استراتيجية تراكم تمتد لعقود بغض النظر عن أوضاع السوق قصيرة الأجل.
اقرأ أيضًا: SEC Dropped 60% of Crypto Cases After Trump Returned to Office, NYT Finds