ستراتيجي أعلنت، الخميس، عن صافي خسارة قدرها 8.22 مليار دولار في الربع الثاني، بعد تراجع حاد في سعر البيتكوين (BTC) أدى إلى خفض قيمة خزانة الشركة البالغة 843,775 عملة.
أبرز النقاط:
- «ستراتيجي» سجّلت صافي خسارة قدره 8.22 مليار دولار في الربع الثاني، ناجمة تقريباً بالكامل عن خفض غير محقق بقيمة 8.32 مليار دولار في حيازاتها من البيتكوين.
- إيرادات قطاع البرمجيات ارتفعت 6.9% لتصل إلى 122.4 مليون دولار، في حين بلغت القيمة السوقية لـ843,775 بيتكوين 54.77 مليار دولار مقابل أساس كلفة يبلغ 63.69 مليار دولار.
- الإدارة رفعت معدل توزيعات أرباح السهم الممتاز من فئة STRC إلى 12%، وأكدت أن الاحتياطي النقدي البالغ 3.75 مليار دولار يغطي أكثر من التزامات عامين.
خسائر البيتكوين تدفع «ستراتيجي» لتسجيل نتائج فصلية مخيّبة
الشركة أعلنت عن خسارة تشغيلية قدرها 8.33 مليار دولار للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 يونيو، مقارنة بدخل تشغيلي بلغ 14.03 مليار دولار في الفترة نفسها من العام الماضي. يكاد هذا التدهور يُعزى بالكامل إلى خفض غير محقق بقيمة 8.32 مليار دولار على الأصول الرقمية وفق قواعد المحاسبة بالقيمة العادلة، وهي أعباء محاسبية لا تنطوي على تدفقات نقدية فعلية.
بلغت الإيرادات الإجمالية 122.4 مليون دولار، بزيادة 6.9% عن 114.5 مليون دولار في العام السابق، لكنها جاءت أدنى بقليل من توقعات المحللين.
ستراتيجي احتفظت بـ843,775 بيتكوين حتى 26 يوليو تم شراؤها بسعر متوسط قدره 75,476 دولاراً للوحدة، ما يجعلها أكبر حائز مؤسسي للعملة. هذه الحيازات حملت قيمة سوقية بلغت 54.77 مليار دولار مقابل أساس كلفة يبلغ 63.69 مليار دولار، لتكون المحفظة في وضعية «خسارة غير محققة» تقارب 8.9 مليار دولار عند سعر بيتكوين قرب 64,915 دولاراً.
الخسارة المخففة بلغت 24.45 دولاراً للسهم، وهو ما فاق سوءاً تقديرات المحللين الذين كانوا يتوقعون خسارة لا تتجاوز 2.19 دولار للسهم.
اقرأ أيضاً: أحجام تداول DEX تهبط 26% في يوليو مع تراجع السيولة على السلاسل
سايلور يدافع عن رهان «الائتمان الرقمي»
المؤسس ورئيس مجلس الإدارة التنفيذي مايكل سايلور أكد أن الشركة ماضية في بناء منتج «الائتمان الرقمي» كفئة أصول جديدة، على الرغم مما وصفه بفتور معنويات السوق وتصاعد التشكيك من جانب المستثمرين. الرئيس التنفيذي فونغ لي أوضح أن الهدف هو تداول السهم الممتاز STRC قرب قيمته الاسمية البالغة 100 دولار، بينما أشار المدير المالي أندرو كانغ إلى استمرار الشركة في دفع توزيعات الأرباح لمدة 18 شهراً متتالياً.
المحللون ما زالوا منقسمين بشأن قدرة النموذج على الصمود في حال امتدّت مرحلة الهبوط لفترة طويلة. المدير العام في جي بي مورغان نيكولاوس بانيغرتزوجلو حذّر من أن تفويض مجلس الإدارة ببيع البيتكوين يخلق مخاطر ذات اتجاهين على السوق الأوسع، إذ استقطبت الشركة نحو 70% من صافي التدفقات الداخلة إلى الأصول الرقمية هذا العام. سهم «ستراتيجي» أغلق، الخميس، عند 97.74 دولاراً مرتفعاً 4.41% خلال الجلسة، لكنه ما زال منخفضاً بأكثر من الثلث منذ بداية العام.
هبوط البيتكوين يعيد تشكيل ميزانية «ستراتيجي»
جمعت «ستراتيجي» 17.06 مليار دولار هذا العام عبر برامج إصدار أسهم في السوق المفتوحة، وأعادت شراء سندات قابلة للتحويل بقيمة اسمية 1.5 مليار دولار مقابل نحو 1.38 مليار دولار نقداً، ما خفّض رصيد أصل هذه السندات إلى 6.71 مليار دولار.
كما رفعت الشركة احتياطياتها الدولارية إلى 3.75 مليار دولار، وباعت ما يقرب من 218.4 مليون دولار من البيتكوين للمساهمة في تغطية توزيعات أرباح الأسهم الممتازة، ورفعت معدل توزيعات STRC إلى 12%.
هذا الربع يمدد فترة ضغوط قاسية على النتائج. فقد تكبّدت «ستراتيجي» خسائر قدرها 12.8 مليار دولار في الأشهر الثلاثة الأولى من 2026، بفعل التأثير المعاكس نفسه لقواعد المحاسبة بالقيمة العادلة. وفي يونيو، أنهى مجلس الإدارة سياسة استمرت أربع سنوات بعدم بيع البيتكوين، في وقت تراجعت فيه العملة بنحو النصف مقارنة بذروتها في أكتوبر 2025 قرب 126,000 دولار، وتداولها حالياً دون متوسط تكلفة استحواذ الشركة.
المقال التالي: وكيل مارق لـ OpenAI يخترق 4 خدمات إضافية إلى جانب Hugging Face