إيثريوم ارتفع بنسبة أكثر من 60% في يوليو، حيث زاد من حوالي 2400 دولار في 1 يوليو إلى ذروة بلغت 3941 دولار في 27 يوليو، لكن تحليل الشبكة يظهر أن الارتفاع ناجم عن تدفقات رأس مال جديدة وليس من تدوير المستثمرين لبيتكوين.
ما يجب معرفته:
- ارتفاع إيثريوم في يوليو عكس استثمارًا جديدًا بدلًا من تدوير رأس مالي من بيتكوين، وفقًا لتحليل بيانات الشبكة
- وصلت القيمة السوقية المحققة للبيتكوين إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق وهو 1.018 تريليون دولار في 25 يوليو، مما يشير إلى استمرار تدفقات رأس المال
- زادت القيمة الإجمالية المقفلة في منصات إيثريوم للتمويل اللامركزي من 49 مليار دولار إلى 84.6 مليار دولار بين 29 أبريل و29 يوليو
تدفقات رأس المال المستقلة تتحدى نظرية التدوير
جادل مساهم CryptoQuant Carmelo Aleman ضد الادعاءات بأن ارتفاع سعر إيثريوم ناتج عن تدوير رأس مال من بيتكوين، مستشهدًا ببيانات القيمة السوقية المحققة للبيتكوين. تقيس القيمة السوقية المحققة إجمالي قيمة البيتكوين المتداول بناءً على آخر سعر معاملة لكل عملة وليس القيمة السوقية الحالية، مما يوفر نظرة ثاقبة على أنماط الاستثمار الفعلية.
حقق البيتكوين قيمة سوقية محققة جديدة أعلى مستوى لها وهو 1.018 تريليون دولار في 25 يوليو الساعة 11 صباحًا بالتوقيت العالمي. يشير النمو المستمر لهذه المقياس إلى جانب ارتفاع إيثريوم إلى أن كلا العملتين اجتذبتا تدفقات رأس مال مستقلة خلال الفترة.
لاحظ أليمان أن الزيادات التدريجية في القيمة السوقية المحققة للبيتكوين غالبًا ما تحدث خلال مراحل توطيد الأسعار. هذه الفترات التراكمية سبق لها أن مهدت الطريق لانطلاقات كبيرة في مسار سعر البيتكوين.
مقاييس نشاط الشبكة تدعم قصة النمو
عززت أساسيات شبكة إيثريوم نظرية رأس المال الجديد من خلال مؤشرات متعددة. وصلت المعاملات اليومية على شبكة إيثريوم إلى نحو 1.48 مليون في 27 يوليو، وفقًا لبيانات etherscan.io، مما يعكس زيادة في استخدام الشبكة.
قطاع التمويل اللامركزي شهد نموًا كبيرًا خلال فترة الارتفاع.
قفزت القيمة الإجمالية المقفلة عبر منصات إيثريوم للتمويل اللامركزي من 49 مليار دولار في 29 أبريل إلى 84.6 مليار دولار بحلول 29 يوليو، وفقًا لبيانات تتبع DefiLlama.
قدمت احتياطيات التبادل دليلًا إضافيًا على ديناميكية العرض. شهدت البورصات المركزية انخفاضًا في حيازاتها من إيثريوم بمليون عملة خلال الشهر الماضي. يشير نمط التدفق هذا عادةً إلى تقليل ضغط البيع وقيود العرض المحتملة.
النشاط staking يصل إلى مستويات جديدة
حققت بروتوكولات الـ Staking السائلة لإيثريوم علامة فارقة جديدة مع قفل 35.5 مليون ETH في هذه الأنظمة. وقع ارتفاع الـ Staking تزامنًا مع زيادات نشاط الشبكة الأوسع التي لوحظت طوال شهر يوليو.
اقترح مراقبو السوق أن انخفاض العرض المتداول ساهم في زيادة الضغط على السعر. مزيج من تدفقات الأرباح المنخفضة ونشاط الـ Staking المتزايد قلل من كمية التداول المتاحة خلال فترة الطلب المتزايد.
أفكار ختامية
توضح مقاييس الشبكة أن ارتفاع إيثريوم في يوليو عكس نمو حقيقي في الشبكة وتخصيص رأس مال جديد بدلاً من التدوير من بيتكوين، الذي شهد أيضًا تدفقات رأس مال خاصة به إلى مستويات قياسية. تقارب زيادة نشاط المعاملات، نمو التمويل اللامركزي، وتقليل العرض من خلال الـ Staking خلق ظروفًا مواتية لتحقيق مكاسبه بنسبة 60% خلال هذا الشهر.