قدم المنظم المالي لكوريا الجنوبية، هيئة الخدمات المالية، خططًا مفصلة لإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الأسواق العينية والعملات المستقرة القائمة على الوون الكوري الجنوبي بحلول النصف الثاني من 2025.
قدمت هيئة الخدمات المالية خارطة الطريق الشاملة لتنفيذها إلى اللجنة الرئاسية لتخطيط السياسات يوم الخميس، بهدف تقديم صناديق الاستثمار المتداولة في مجال العملات المشفرة وإنشاء معايير حماية المستثمر الصارمة، وحلول الحفظ، والأطر التشغيلية.
تتميز هذه الخطوة لأن الجمازير وُضعت في موضع التنفيذ للانعكاس المباشر للقرار التقييدي الذي تم سنه في 2017 بسبب مخاوف بشأن الاستقرار المالي والتقلب والمخاطرة المرتبطة بالعملات المشفرة.
وفقًا لأكبر وكالة أنباء في كوريا الجنوبية، يونهاب، تؤكد الإجراءات الجديدة المنصوص عليها من قبل المنظم صراحةً على الحد من المخاطر المرتبطة بتداخل الأسواق المالية والعملات المشفرة، وتقييم التأثير الاقتصادي، وحماية مصالح المستثمرين.
تشير التحولات السياسية إلى بداية ثقة في قدرة الأطر التنظيمية على إدارة المخاطر المحتملة بشكل فعال.
التفاصيل والوضع التنظيمي
رغم أن المبادرة طموحة، أوضحت هيئة الخدمات المالية أن التفاصيل الدقيقة للإطار التنظيمي لا تزال تحت الدراسة. صرحت اللجنة بوضوح يوم الجمعة أن "التفاصيل المحددة للأمور التي تمت مناقشتها في إيجاز اللجنة الوطنية للتخطيط صعبة التأكيد ولم يتم الانتهاء منها".
يؤكد هذا النهج الحذر على دمج استراتيجي متدرّج بدلاً من التبني الفوري على نطاق واسع.
يتوقع الإطار التنظيمي المخطط تأكيدات تدريجية للأنشطة التجارية المؤسسية المتعلقة بالعملات المشفرة، مشيرًا إلى إصلاحات أوسع تهدف إلى تحرير السوق. يتوقع المحللون أن المعايير التنظيمية المطبقة على صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة ستشبه عن كثب تلك التي تم تحديدها بالفعل في الأسواق المالية التقليدية. تتضمن هذه المعايير عادةً فحوصات الامتثال الصارمة، ومتطلبات الشفافية، وبروتوكولات التشغيل الصارمة.
علق مين جونغ، محلل في بريستو ريسيرش، مؤخرًا على عملية التبني المتوقعة، ملاحظةً أن كوريا الجنوبية ستتبع على الأرجح بروتوكولات تقييم المخاطر التقليدية. تشمل هذه البروتوكولات الامتثال التنظيمي، والتنسيق مع السياسة النقدية، والتنفيذ التكنولوجي، لضمان تشغيل قوي لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة بما يتماشى مع المعايير العالمية.
تأثير القيادة السياسية الجديدة
يبدو أن التحول التنظيمي يتماشى مباشرة مع وعود الحملة المؤيدة للعملات المشفرة للرئيس لي جاي ميونج، مما يوضح التزام إدارته باحتضان الأصول الرقمية.
كان لي قد تعهد سابقًا بتقديم صناديق استثمار متداولة في العملات المشفرة بعد إطلاق ناجح لمنتجات مشابهة في الولايات المتحدة، والتي جذبت استثمارات مؤسسية كبيرة وساهمت في تحقيق البيتكوين لأعلى مستوياتها السعرية على الإطلاق.
تم تسليط الضوء على التزام الرئيس لي بالعملات المشفرة بشكل أكبر من خلال اقتراحه لقانون الأصول الرقمية الأساسي في وقت سابق من هذا الشهر. إذا تمت الموافقة عليه، سيمكن هذا القانون الشركات المحلية من إصدار عملاتها المستقرة الخاصة المرتبطة بالوون الكوري، مما يفتح فرصًا جديدة كبيرة للابتكار المالي والشمول المالي.
الأهمية الاستراتيجية للعملات المستقرة القائمة على الوون
تشمل خطط هيئة الخدمات المالية أيضًا رفع القيود المفروضة على العملات المستقرة القائمة على الوون الكوري. يمكن أن تعالج هذه الأصول بشكل فعال المخاوف الطويلة الأمد بشأن تدفق رأس المال المحلي والاستقرار النقدي، مما يوفر بديلًا منظمًا للعملات المستقرة التي تصدرها الجهات الأجنبية مثل USDT وUSDC.
يمكن أن يشجع السماح بإصدار العملات المستقرة محليًا على الابتكار في نظم الدفع ويوفر المزيد من السيطرة النقدية والإشراف للمسؤولين التنظيميين، ويقلل الاعتماد على العملات المستقرة الخارجية وبالتالي يعزز السيادة الاقتصادية.
تجددت توقعات السوق للعملات المشفرة التحول التنظيمي في كوريا الجنوبية بسبب التوقعات المتزايدة للمشاركة المؤسسية وإضفاء الشرعية على الأصول الرقمية في التمويل السائد. يتوقع محللو السوق تأثيرًا اقتصاديًا إيجابيًا من إدخال صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة، مما قد يحفز تدفقات استثمارية كبيرة من المستثمرين المؤسسيين والتجزئة على حد سواء.
يمكن لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة تعزيز السيولة وعمق السوق بشكل كبير، وجذب المستثمرين الأكثر تحفظًا الذين تجنبوا سابقًا التعرض المباشر لأصول العملات المشفرة بسبب مخاوف التقلب. علاوة على ذلك، يمكن للمستثمرين والمؤسسات المالية الكورية الوصول بسهولة أكبر إلى وسائل الاستثمار المنظمة، مما يقلل بشكل كبير من حواجز الدخول.
السياق العالمي
يتبع تقديم كوريا الجنوبية المخطط لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة الاتجاهات العالمية، خاصةً ما يشابه التطورات في الولايات المتحدة وكندا والأسواق الأوروبية المختلفة. من خلال تبني أطر تنظيمية ودية للعملات المشفرة، تسعى كوريا الجنوبية إلى وضع نفسها بشكل تنافسي داخل البيئة المالية الرقمية العالمية سريعة التطور.
يمكن أن يؤثر الموقف التقدمي لهيئة الخدمات المالية أيضًا على الاتجاهات التنظيمية في البلدان الأخرى في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، مما قد يؤدي إلى اعتماد واسع النطاق وتنسيق تنظيمي أوسع.
على الرغم من النظرة الإيجابية، لا تزال هناك تحديات كبيرة. يجب على هيئة الخدمات المالية تحقيق توازن بين تشجيع الابتكار وبين حماية المستثمر الصارمة، وإدارة المخاطر الكامنة في أسواق العملات المشفرة بعناية، مثل تقلب الأسعار، والثغرات الأمنية الإلكترونية، ومخاوف التلاعب بالسوق.
يؤكد مراقبو الصناعة على أهمية تطوير إرشادات واضحة وشفافة، وضمان استقرار السوق، والحفاظ على ثقة المستثمر من خلال إشراف صارم وتنفيذ التنظيم المتسق.