النبض الأسبوعي للأسواق العالمية - الأسواق مختلطة بينما يدفع الصراع الأمريكي-الإيراني أسعار النفط الخام للأعلى، والاحتياطي الفيدرالي يلمح لخفضين

هذا الأسبوع، تحركت الأسواق المالية العالمية استجابة لمزيج قوي من صبر البنوك المركزية، بيانات ماكرو باردة وهزة جيوسياسية في أواخر الأسبوع. بدأت وول ستريت في تحليل الاحتياطي الفيدرالي الذي أبقى السياسة دون تغيير ومع ذلك يلمح إلى خفضين في عام 2025، في حين أظهرت أحدث الأرقام من بكين تباطؤ في إنتاج المصانع حتى في الوقت الذي فتح فيه المستهلكون محافظهم.

في أوروبا، انخفض التضخم بشكل متناسق إلى هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، وحافظ موقف بنك إنجلترا الثابت على عائدات السندات في إطار السيطرة. تحول شعور المستثمرين إلى التقلب الواضح بعد تأكيد واشنطن الضربات الجوية الدقيقة على المنشآت النووية الرئيسية لإيران، وهي تصعيد دفع العقود الآجلة للنفط الخام إلى ارتفاع حاد وجعل المتداولين يهربون إلى ملاذات آمنة.

بينما حققت الأسهم الأمريكية مكاسب هامشية، تراجعت أوروبا وكانت آسيا مختلطة، مما يبرز النغمة العالمية الحذرة. ارتفعت الشركات في قطاع الطاقة بفضل ارتفاع النفط، وأداء الأسهم الدفاعية أفضل من النمو في مؤشر S&P 500، وانتعشت أسواق السندات على خلفية توجيه عروض شراء تقليدية في ظل الابتعاد عن المخاطرة. كانت تحركات العملات هادئة بشكل عام، على الرغم من أن الين اختبر لفترة وجيزة 146 لكل دولار مع عودة تداولات الفروق في أسعار الفائدة. إليك كيف تطورت الأمور عبر اللوحة.

جولة في الأسهم

الأسواق تحفز من توترات النفط وإشارات البنوك المركزية

الولايات المتحدة: انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.2% ليصل إلى 5,967.84 للأسبوع الثاني على التوالي من خسائر، بينما حقق مؤشر داو جونز 0.1% مكاسب وأضاف مؤشر ناسداك 0.2%، مدعومًا بأسماء العقارات الدفاعية وطلب متأخر على التكنولوجيا الكبرى على الرغم من التقلبات الناجمة عن الشرق الأوسط.
أوروبا: أنهى مؤشر FTSE 100 سلسلة انتصارات استمرت ستة أسابيع، منهيا الأسبوع بانخفاض 0.86% عند 8,774.65 مع تراجع بيانات مبيعات التجزئة البريطانية الضعيفة وأخذ الأرباح في الشركات الإنشائية التي أثرت على المشاعر.
آسيا: ارتفع مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة 0.2% خلال الأسبوع ليصل إلى 38,403، مدعومًا بقوة أسهم الرقائق منتصف الأسبوع قبل أن يبدأ جني الأرباح.
الهند: مدعوماً بـارتفاع بنسبة 1.3% يوم الجمعة، أغلق مؤشر Nifty 50 الأسبوع أعلى بنسبة 1.5% عند رقم قياسي جديد 25,112 بفضل تدفقات أجنبية متجددة نحو البنوك والصناعات.
نبض القطاع: قفزت صناديق النمو المتداولة في البورصة التي تتمحور حول الذكاء الاصطناعي مثل ARK Innovation بنسبة 8.9%، بينما تراجع قطاع الطاقة حيث عادت أسعار النفط للانخفاض بعض الشيء في منتصف الأسبوع.
المحركون في الشركات: كان من بين المتراجعين في الولايات المتحدة Accenture (-7%، تخفيض التوجيه) وTesla (-1%، إشاعات عن إطلاق روبوتات التاكسي)؛ انخفضت شركة البناء البريطانية Berkeley Group بنحو 8% مع ضعف الأرباح.

فحص السلع

النفط يرتفع والذهب يجد دعماً

النفط الخام (WTI): استقر يوم الجمعة عند 74.93 دولار أمريكي للبرميل، مرتفعًا بنحو 2.7% خلال الأسبوع بعد أن دفعت العناوين من إسرائيل وإيران برنت لفترة وجيزة إلى أكثر من 77 دولارًا؛ توجد المقاومة بالقرب من 77 دولارًا، مع الدعم حول 71 دولارًا.
الذهب: تراجع الذهب الفوري بنسبة 0.6% إلى 1,936 دولاراً للأونصة لكنه حافظ على نطاق الدعم عند $1,930 حيث عوضت الطلبات الآمنة ضعف الدولار.
الفضة والمعادن: تتبعت الفضة الذهب نحو الانخفاض (-1.1% لتصل إلى 23.10 دولاراً/أونصة)، بينما ظل النحاس قريباً من 4.38 دولاراً للرطل وسط بيانات مختلطة من الصين وتراجع طفيف للدولار.

نظرة على العملات والفوركس

الدولار يتراجع؛ الين يختبر 146 مع تباين السياسات

Currency (1).png

العوائد والأسعار الفائدة

تراجع العوائد مع صبر الاحتياطي الفيدرالي ووقف البنك المركزي البريطاني

سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات: انخفضت بمقدار 8 نقاط أساس من 4.46% (الإثنين) إلى 4.38% (إغلاق الأربعاء والجمعة) مع تسجيل طلبات إعانات البطالة ارتفاعاً طفيفاً وتجديد متحدثي الاحتياطي الفيدرالي على "الاعتماد على البيانات".

سندات المملكة المتحدة: انخفضت عوائد السندات لمدة 10 سنوات بمقدار 5 نقاط أساس لتصل إلى 3.78% بعد تصويت بنك إنجلترا بتثبيت برقم ٦-٣، مما أبقى الباب مفتوحًا لخفض محتمل في الصيف.
منطقة اليورو: بقيت عوائد السندات الألمانية حول 2.24%، مع حديث مسؤولي البنك المركزي الأوروبي مثل سينتينو ودي جيندوز عن المجال لمزيد من التحفيز لاحقاً في عام 2025.
أبرز السياسات: سويسرا والنرويج خفضتا الفائدة كلا منها 25 نقطة أساس، مما يبرز الاتجاه العالمي نحو التخفيف التدريجي حتى مع انتظار الاحتياطي الفيدرالي.

العملات الرقمية والأصول البديلة

البيتكوين يحافظ على مقبض 100 ألف بينما يعود تقلب العملات البديلة

بيتكوين (BTC): بدأ الأسبوع فوق 106 آلاف وانتهى حول 99 ألف (~ -3%)، ولكنه لا يزال أعلى من متوسطه المتحرك لـ 50 يومًا؛ انخفض الشعور السوقي لدى الأفراد إلى منخفض لمدة شهرين.
إيثريوم (ETH): على الرغم من بقاءه في نطاق ضيق بالقرب من 2,530، ضغط إلى لفائف ضيقة قبل انتهاء صلاحية خيارات 21 يونيو، انخفض إلى $2,181 مع إعلان أمريكا عن هجومها على إيران.
العملات البديلة: ارتفعت Solana (SOL) وHyperliquid (HYPE) بنسبة 5-7% يوم الاثنين، بينما أفرط رمز DeFi AERO في المكاسب المبكرة.
التنظيم/الأحداث: لم تُسجل عمليات اختراق كبرى؛ اختتمت الاستشارات بشأن تراخيص الاتحاد الأوروبي MiCA، وعادت الإشاعات عن ETF للإيثريوم للعملات الأمريكية بعد تسرب اجتماع اللجنة الأمريكية للأوراق المالية (غير مؤكد)، وتجري XRP محادثات مع اللجنة الأمريكية للأوراق المالية لاختتام قضيته القانونية.

الأحداث العالمية والاتجاهات الماكرو

تجارة الصين تبرد، وأسعار منطقة اليورو تهدأ، وتليّن العمالة الأمريكية

نما الإنتاج الصناعي في الصين بنسبة 5.8% على أساس سنوي في مايو، وهو أبطأ إيقاع خلال ثلاثة أشهر، في حين قفزت مبيعات التجزئة بشكل غير متوقع بنسبة 6.4%، مما يوضح تعافي داخلي غير متساوٍ.
تأكد التضخم في منطقة اليورو عند نسبة 1.9% في مايو، وهو انخفاض داخل نطاق هدف البنك المركزي الأوروبي لأول مرة منذ عامين، مما يعزز التوقعات بمسار تخفيض سعر الفائدة بعناية وثبات.
انخفضت طلبات إعانات البطالة الأولى في الولايات المتحدة إلى 245,000 لكنها لا تزال أعلى مما كانت عليه في الربع الأول، مما يشير إلى سوق عمل يبرد بدلاً من الانهيار قبل مؤشرات مديري المشتريات المؤقتة لهذا الأسبوع.
انخفضت مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة بنسبة 2.7% على أساس شهري في مايو، وهو أكبر انخفاض منذ عام 2023، مما يبرز ضعف زخم المستهلك ويوفر لبنك إنجلترا مزيداً من الغطاء لمناقشة خفض أسعار الفائدة في الصيف.
شنت الولايات المتحدة غارات على ثلاثة من المرافق النووية الإيرانية الرئيسية، مما دفع أسعار النفط على الفور للارتفاع وحفّز الطلب للملاذات الآمنة وأشعل المخاوف من تصعيد إقليمي أوسع واضطراب سلسلة التوريد.
الاضطرابات المستمرة بين إسرائيل وإيران الذين تفاقمت الآن بتدخل واشنطن المباشر، تستمر في تضمين علاوة خطر في أسواق الطاقة وإدخال تقلبات جديدة عبر الأسهم العالمية وعملات الأسواق الناشئة.

أفكار ختامية

بالنظر إلى الصورة الأشمل، تبدو الأسواق كما لو أنها تسير على حافة ضيقة: المطبوعات الاقتصادية التي تتراجع ولكن لا تنهار تثبت قضية التخفيف التدريجي، إلا أن الاشتعال المفاجئ في الشرق الأوسط يذكر المستثمرين بأن الصدمات الخارجية يمكن أن تقلب حتى أصفى الروايات المدفوعة بالبيانات. تراجعت أسهم الدورات مثل السيارات والسفر، بينما جذبت شركات النفط ومناجم الذهب عطاءات جديدة على علاوة الخطر الجيوسياسية. أثبت مجمع التقنيات مرونته، مما يلمح إلى أن النفقات الرأسمالية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي تظل ملاذًا مضادًا للدورة.

مع دخول الأسبوع القادم، ستكون الأنظار جميعها على مؤشرات مديري المشتريات السريعة، وبيانات الإسكان الأمريكية، وبالطبع، رد إيران على الضربات. يمكن أن يؤدي أي تعطيل مادي لحركة المرور في مضيق هرمز إلى تعزيز موجة النفط الحالية ويجبر البنوك المركزية على موازنة المخاوف المتعلقة بالنمو ضد طفرة التضخم المدفوعة بالطاقة. في المقابل، قد يرى أي إشارات على التهدئة الدبلوماسية الأصول الخطرة استعادة الأرض المفقودة، وخاصة مع تدفقات إعادة التوازن في نهاية الربع.

تكهن جريء: إذا استقر برنت فوق 85 دولارًا للبرميل لأكثر من أسبوع، توقع أن تقوم أزمة مركزية رئيسية خارج الاحتياطي الفيدرالي بالتوقف أو إعادة النظر في مسار التخفيض قبل نهاية يوليو. بالنسبة للمستثمرين الماهرين، قد تكمن الفرصة في اتخاذ موقف "باربيل"، حيث يتم الاحتفاظ بجودة الدفاعات من جهة والانتقاء في قطاع الطاقة أو السلع من جهة أخرى، مع الاحتفاظ بالنقد لأية تقلبات محتملة في الصيف.