فقدت أسواق الأصول الرقمية يوم الجمعة ما يقرب من 125 مليار دولار من القيمة بعد أن أعلن الرئيس دونالد ترامب عن خطط لفرض رسوم جمركية كبيرة على الواردات الصينية وألغى اجتماعاً محدداً مع الرئيس شي جين بينغ. بدأ البيع في الساعة 10:57 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، مما أرسل كل من بيتكوين وإيثيريوم إلى انخفاضات حيث ابتعد المتداولون المؤسساتيون عن الأصول الخطرة استجابة لتوترات التجارة المتجددة بين أكبر اقتصادين في العالم.
ماذا ينبغي عليك معرفته:
- انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة من حوالي 4.27 تريليون دولار إلى 4.10 تريليون دولار في غضون ساعات من إعلان ترامب، حيث انخفض سعر بيتكوين إلى 116,000 دولار وانزلق إيثيريوم إلى 4,104 دولار.
- وصلت التصفية القسرية عبر البورصات إلى أكثر من 824 مليون دولار في غضون 24 ساعة، حيث شكلت المراكز الطويلة المرفوعة أكثر من 670 مليون دولار من تلك الخسائر.
- الهبوط في العملات المشفرة يعكس الأسواق التقليدية، حيث خسر مؤشر S&P 500 نحو 1.2 تريليون دولار من القيمة السوقية في غضون 40 دقيقة، مما يبرز العلاقة المتزايدة بين الأصول الرقمية والأسهم خلال الصدمات الاقتصادية الكبرى.
انخفاض السوق يعكس تجنب المخاطر الأوسع نطاقًا
كانت سرعة الانخفاض قد أربكت العديد من المتداولين. شهدت البدائل للعملات المشفرة خسائر أعمق من الرموز الرئيسية، حيث انخفض كل من سولانا وXRP بنسبة تزيد عن 2%. تظهر بيانات CoinGecko أن انخفاض القيمة السوقية يمثل واحداً من أشد الانخفاضات اليومية فور حدوثها في الأشهر الأخيرة.
تكشف أرقام التصفية عن مدى التعرض المرفوع في السوق. تظهر بيانات البورصة أن المتداولين الذين يراهنون على زيادات الأسعار تحملوا نصيب الأسد من إغلاق المراكز القسري. تشير التصفية الإجمالية التي بلغت 824 مليون دولار إلى أن العديد من المشاركين في السوق كانوا يستخدمون الأموال المقترضة لتعزيز مواقفهم، وهي استراتيجية انهارت مع انخفاض الأسعار بسرعة.
حافظ بيتكوين على استقرار نسبي مقارنة بالرموز الأصغر. بقيت العملة المشفرة الرائدة من حيث القيمة السوقية فوق 118,000 دولار على الرغم من البيع. أظهر إيثيريوم، ثاني أكبر أصل رقمي، تقلبًا أكبر وأنهى اليوم تحت 4,200 دولار.
سبق رد فعل وول ستريت انخفاض سوق العملات المشفرة بدقائق. خسارة S&P 500 التي بلغت 1.2 تريليون دولار في 40 دقيقة أرسلت موجات من الصدمة عبر الأسواق المالية العالمية. استجاب المتداولون في أسواق الأصول الرقمية من خلال فك المراكز ونقل رؤوس الأموال إلى العملات المستقرة، التي تم تصميمها للحفاظ على قيم ثابتة مقابل الدولار الأمريكي.
أشار تصريح ترامب على منصة الوسائط الاجتماعية X إلى أن الصين قد كانت "ترسل رسائل إلى دول حول العالم" بشأن قيود الصادرات على العناصر الأرضية النادرة ومواد الإنتاج الأخرى. وقد وصف أفعال الصين الأخيرة بأنها "عدائية جدًا"، رغم أنه لم يقدم تفاصيل محددة حول الزيادات في التعريفات التي يخطط لتنفيذها. يلغي الغاء الاجتماع مع شي ما اعتبره العديد من المحللين فرصة محتملة لتخفيف التوترات.
القلق بشأن الحرب التجارية يدفع الاستجابة المؤسساتية
أشار محللو الأسواق إلى التغير السياسي المفاجئ كدليل على عدم الاستقرار المتجدد في العلاقات الأميركية الصينية. أعيدت الذكريات إلى الأذهان بشأن النزاعات التجارية السابقة التي هزت الأسواق العالمية في عامي 2018 و2019.
أشار بعض الاستراتيجيين إلى أن أسواق العملات المشفرة باتت أكثر حساسية للتطورات الجيوسياسية مع نمو المشاركة المؤسساتية.
قد تعود العلاقة بين الأصول الرقمية والأسهم التقليدية بشكل أقوى خلال السنوات الماضية. الآن باتت هذه الأصول في حالة تحويل مع الأسهم خلال فترات الإجهاد في الأسواق، وهذا التحول يعكس التركيبة المتغيرة لحملة العملات المشفرة، حيث باتت صناديق التحوط، والمكاتب العائلية ومستشاري الاستثمار المسجلين تمثل جزءًا كبيرًا من النشاط التجاري.
وصلت مقاييس التذبذب عبر منصات التداول بالعملات المشفرة إلى زيادة بعد الإعلان الذي صدر عن ترامب. أظهرت أسواق الخيارات ارتفاع الطلب على الحماية من التضاؤل. قام المتداولون بشراء خيارات بيع، التي توفر تأميناً ضد انخفاض الأسعار المزيد، بأسعار مرتفعة مقارنة بالأسابيع الأخيرة.
تصف فكرة "تداول الابتعاد عن المخاطر" سلوك المستثمر خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي أو السياسي. في مثل هذه البيئات، يبيع المشاركون في السوق الأصول التي تُعتبر مضاربة، بما في ذلك الأسهم والعملات المشفرة والسندات ذات العائد المرتفع، بينما يحولون رأس المال إلى الأوراق المالية الحكومية والنقد. تبعت أحداث السوق يوم الجمعة هذا النمط. تشير المواقف المرفوعة إلى التداولات التي تتم بأموال مقترضة، مما يضخم كل من المكاسب والخسائر. تحدث التصفية عندما تقوم البورصات بإغلاق هذه المواقف تلقائيًا لأن قيمة حساب المتداول قد انخفضت عن الحدود الدنيا المطلوبة.
المستقبل يعتمد على وضوح السياسة
تشير التوقعات قصيرة الأجل إلى استمرار عدم الاستقرار خلال عطلة نهاية الأسبوع حيث يقيم المتداولون تداعيات الزيادات المحتملة في الرسوم. قد يختبر بيتكوين مستويات الدعم بين 115,000 و118,000 دولار. العملات البديلة، وهي مصطلح يشمل جميع العملات المشفرة ما عدا بيتكوين، تواجه ضغطًا إضافيًا بسبب صفاتها العالية في التذبذب.
من المحتمل أن تحدد الأسابيع القليلة المقبلة ما إذا كانت الموجة ستشتد أو تتراجع.
إذا أصدر ترامب أمرًا تنفيذيًا رسميًا لتنفيذ التعريفات، أو إذا ردت الصين بتدابير انتقامية، فقد يمتد الهبوط لبضعة أسابيع. لم تصدر الصين بعد ردًا عامًا على تصريحات ترامب.
قد يبدأ الاستقرار في الأسبوع المقبل إذا لم يتم تنفيذ أي تدابير ملموسة بشأن الرسوم الجمركية. وقد لاحظ بعض مراقبي السوق أن ترامب سبق أن استخدم تهديدات الرسوم كاستراتيجيات تفاوضية ولم ينفذها عمليًا. ومع ذلك، فإن إلغاء اجتماع شي يشير إلى تفاقم في العلاقات أكثر جدية مما كانت عليه في النزاعات السابقة.
قد يؤدي نزاع تجاري طويل الأجل يستمر حتى نوفمبر إلى حدوث تصحيح أوسع نطاقًا يماثل انخفاضات السوق في 2019 أو عمليات البيع التي حفزها الاحتياطي الفيدرالي في 2022. تعتمد التعافي على سرعة وضوح السياسيين لمواقفهم. يميل المستثمرون المؤسسيون، الذين يشكلون الآن جزءًا كبيرًا من حجم تداول العملات المشفرة، إلى الانتظار للحصول على معلومات ملموسة قبل العودة إلى الأسواق بعد الصدمات الجيوسياسية.
أفكار ختامية
انخفاض سوق العملات المشفرة بقيمة 125 مليار دولار يبرز ضعف الأصول الرقمية أمام التطورات الاقتصادية الكبرى والجيوسياسية. إن إعلان ترامب بشأن الرسوم الجمركية وإلغاء الاجتماع قد أثارا حالة من عدم اليقين التي انتشرت في كلا الأسواق التقليدية والعملات المشفرة في غضون دقائق. إن كان انخفاض الأسعار سيثبت بصفة مؤقتة أو يشكل بداية لانحدار أطول زمنًا فسيتوقف على القرارات السياسية القادمة من واشنطن وبكين.