قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات بتأجيل اتخاذ القرارات بشأن طلب شركة Bitwise لتقديم قدرات التخزين إلى صندوقها المتداول في البورصة لـإيثريوم وعلى عرض شركة Grayscale لصندوق XRP ETF، باتباع أنماط متماشية مع الجدول الزمني المعتاد لمراجعة منتجات استثمار العملات الرقمية لدى الوكالة.
ما يجب معرفته:
- أجلّت هيئة الأوراق المالية قرارها بشأن صندوق Bitwise لاستثمار Ether Staking لمدة 45 يومًا مشيرة إلى الحاجة لإجراء تحليل إضافي
- تواجه طلبات متعددة لصناديق الاستثمار في العملات الرقمية تأخيرات مشابهة ويتوقع القرارات النهائية تقريبا في أكتوبر
- يتوقع محللو الصناعة أعتماد بعض المنتجات مثل صناديق Litecoin ETFs في وقت أبكر ربما في أوائل الربع الرابع
في 20 مايو، أعلنت هيئة الأوراق المالية عن أنها ستمدد فترة تقييمها لطلب صندوق Bitwise لاستثمار Ether Staking لمدة 45 يومًا "للنظر في التغيير المقترح في القواعد والقضايا المثارة فيه"، وهو القرار الذي كان يجب اتخاذه قبل الموعد النهائي في 22 مايو. كما أجّلت الهيئة الفيدرالية قراراتها بشأن صندوق Grayscale المتابعة لـXRP وصندوق Bitwise المتابعة لـSolana، طالبين تعليقات عامة وبادئًا "إجراءات للسماح بمزيد من التحليل" لضمان الامتثال التنظيمي.
وصف محلل صناديق الاستثمار في بلومبيرج جيمس سيفارت هذه التأجيلات كتطورات متوقعة بدلاً من انتكاسات. "عادةً ما تحتاج هيئة الأوراق المالية كامل الوقت للرد على ملف 19b-4"، ذكر سيفارت على X، المعروف سابقًا بتويتر. وأشار إلى أن جميع هذه الملفات تقريبًا لديها مواعيد استحقاق نهائية في أكتوبر، مضيفًا أن القرار العاجل سيكون "خارج العادة."
رفض سيفارت التخمينات حول التحيز التنظيمي، وكتب: "بغض النظر عن مدى ودية هيئة الأوراق المالية تجاه العملات الرقمية. لا توجد مؤامرة هنا."
توقع المحلل تأخيرات مماثلة لتطبيقات صناديق الاستثمار في العملات الرقمية الأخرى، بما في ذلك تلك التي تتبع Litecoin. ومع ذلك، ميز توقعات Litecoin، مشيرًا إلى أنها "تمتلك احتمالًا أكبر مقارنة بالآخرين للحصول على الموافقة أولاً."
بخصوص الجداول الزمنية المحتملة، أشار سيفارت إلى أن طلبات صناديق XRP المتداولة لديها مواعيد استحقاق قريبة في الأيام القادمة. "إذا كنا سوف نرى موافقات مبكرة من هيئة الأوراق المالية على أي من هذه الأصول، فلن أتوقع رؤيتها حتى أواخر يونيو أو أوائل يوليو في الوقت الوطني الأسبق. على الأرجح ستكون في أوائل الربع الرابع"، شرح.
قائمة متنامية لطلبات صناديق الاستثمار في العملات الرقمية
تواجه هيئة الأوراق المالية مواعيد نهائية متزايدة لمركبات الاستثمار في العملات الرقمية المختلفة بما يتجاوز صناديق استثمار Ether staking وXRP. ووفقًا لتقديمات تنظيمية، يجب أن تصدر الوكالة قراراتها بشأن صندوق Grayscale المتابعة لـPolkadot بحلول 11 يونيو واتخاذ قرار بخصوص طلب صندوق 21Shares المتابعة لـPolkadot بحلول 24 يونيو.
تدفق طلبات صناديق الاستثمار في العملات الرقمية البديلة جاء بعد فوز دونالد ترامب في الانتخابات في نوفمبر واستقالة رئيس هيئة الأوراق المالية السابق غاري جينسلر، الذي شكل رحيله تحولاً تنظيميًا كبيرًا. تحت قيادة جينسلر من 2021 حتى 20 يناير، لاحقت هيئة الأوراق المالية ما يقرب من 100 إجراء تنفيذي يتعلق بالعملات الرقمية، مما يشكل نهجًا تنظيميًا اعتبره المشاركون في الصناعة عدوانيًا تجاه الأصول الرقمية.
وقد برهنت هيئة الأوراق المالية بعد جينسلر على ما يعتبره الكثيرون موقفًا أكثر تسامحًا تجاه الشركات المرتبطة بالعملات الرقمية. وقد رأت عدة شركات كانت مستهدفة سابقًا بواسطة إجراءات تنظيمية أن قضاياها تم رفضها، بما في ذلك بورصة العملات الرقمية Gemini في 26 فبراير وشركة التداول Cumberland DRW في 4 مارس، مما يعكس البيئة التنظيمية المتغيرة تحت قيادة جديدة.
تحول الإطار التنظيمي
تعكس القرارات المؤجلة الانتقالات الأوسع داخل إطار التنظيم للعملات الرقمية بعد التغييرات في القيادة لدى هيئة الأوراق المالية. بينما تواصل الوكالة عملية المراجعة المنهجية لمنتجات الاستثمار الجديدة، تشير السقوط للإجراءات التنفيذية السابقة إلى تعديلات ممكنة في السياسات التي قد تؤثر على موافقات صناديق الاستثمار المستقبلية.
الأفكار الختامية
تمثل القرارات المؤجلة بشأن طلبات صناديق الاستثمار في العملات الرقمية من قبل هيئة الأوراق المالية الإجراءات التنظيمية القياسية بدلاً من مقاومة محددة لهذه المنتجات. يتوقع المحللون القرارات بشأن مركبات الاستثمار في العملات الرقمية المختلفة طوال عام 2025، مع بوادر الاعتمادات المحتملة التي تبدأ في أواخر عام 2025 مع استمرار تطور البيئة التنظيمية تحت قيادة هيئة الأوراق المالية الجديدة.