الجهة الرقابية المالية في مالطا أخفقت في إجراء تقييمات كافية للمخاطر عند منح تراخيص العملات المشفرة تحت إطار العمل التنظيمي الجديد للاتحاد الأوروبي، وفقًا لتقرير نقدي صدر الخميس من مراقب الأوراق المالية في الكتلة. وجد أن عملية الترخيص في مالطا لم تكن كافية وأن هناك مسائل مادية مع شركة عملات مشفرة واحدة على الأقل بقيت دون حل عند منحه الترخيص.
ما يجب معرفته:
- وجدت مراجعة النظراء لـ ESMA أن عملية ترخيص العملات المشفرة في مالطا تلبي التوقعات التنظيمية "جزئيًا" فقط تحت إطار MiCA الجديد
- منحت مالطا خمس تراخيص لمقدمي خدمات أصول مشفرة منذ يناير بموجب اللوائح الشاملة للاتحاد الأوروبي
- انتقدت المراجعة مالطا بسبب عدم كفاية تقييم المخاطر وعدم تقييم تاريخ الإشراف على الشركة بشكل صحيح
السرعة على حساب التدقيق تثير القلق
تأتي المراجعة بعد تقرير رويترز في يونيو بأن ESMA كانت تفحص عملية الترخيص في مالطا. أثارت بعض الجهات الرقابية مخاوف في اجتماعات مغلقة بشأن السرعة التي تُمنح بها تراخيص من قبل بعض الدول الأعضاء. ركز الفحص على قرار مالطا بمنح ترخيص لشركة عملات مشفرة معينة، ولم تحدد ESMA الشركة.
بدأت ESMA مراجعتها في أبريل "بعد سلسلة من الأحداث" لكنها لم تقدم تفاصيل إضافية حول ما دفع إلى التحقيق. تبرز النتائج مخاوف أوسع حول تفاوت الأساليب عبر الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي وما إذا كان يمكن للجهات الرقابية الفردية أن تشرف بفعالية على شركات مالية عبر الحدود المعقدة.
بموجب تنظيم الأسواق في الأصول المشفرة بالاتحاد الأوروبي، والذي بدأ سريانه هذا العام كأول مجموعة شاملة من القواعد للعملات المشفرة، يجب على الشركات التي تقدم خدمات العملات المشفرة الحصول على ترخيص من منظم وطني.
يمكن بعد ذلك "تمريرة" هذا الترخيص للسماح للشركات بالعمل في دول أخرى أعضاء في الاتحاد الأوروبي.
مالطا تدافع عن نهجها
صرحت هيئة الخدمات المالية في مالطا الخميس بأنها فخورة بدورها كـ "متبني مبكر" لتنظيم الأصول الرقمية. لم تتناول MFSA بشكل مباشر انتقادات ESMA في تصريحها. منحت مالطا خمس تراخيص لمقدمي خدمات أصول مشفرة تحت MiCA منذ يناير.
وجدت مراجعة ESMA أنه رغم أن MFSA لديها خبرة كافية في العملات المشفرة وموارد كافية لترخيص والإشراف على شركات التشفير تحت MiCA، إلا أن عملية ترخيصها تلبي التوقعات "جزئيًا" فقط. ذكرت المراجعة أن "عملية الترخيص الشاملة كان يجب أن تكون أشمل وأن يتم تنفيذها خلال وقت كافٍ لتمكين MFSA من تقييم الامتثال بشكل صحيح ضد إطار عمل MiCA."
وجدت الجهة الرقابية الأوروبية أن المسائل المادية مع شركة التشفير كانت غير محلولة أو معلقة المعالجة عند منح الترخيص. كما وجدت أن تاريخ الإشراف على الشركة لم يؤخذ "بشكل كاف" في الاعتبار خلال عملية الموافقة.
توصيات للتحسين
أوصت المراجعة بأن يولي المنظمون المالطيون اهتمامًا خاصًا لعدة مجالات رئيسية عند تقييم شركات التشفير. يشمل ذلك خطط الأعمال، تضارب المصالح، ترتيبات الحوكمة، وأنظمة تكنولوجيا المعلومات. كما أكدت ESMA على الحاجة إلى تدقيق أقرب في ترويج الشركات للخدمات غير المنظمة.
النقد يبرز التحديات التي يواجهها المنظمون في الاتحاد الأوروبي أثناء تنفيذهم للتشريع الرائد للعملات المشفرة في الكتلة. يمثل تنظيم MiCA أول محاولة شاملة في العالم لتنظيم الأصول الرقمية، لكن نجاحه يعتمد على تطبيق متسق في جميع الدول الأعضاء الـ 27.
أفكار ختامية
تكشف مراجعة النظراء لـ ESMA لمالطا عن الآلام المتزايدة المرتبطة بتطبيق تشريعات الاتحاد الأوروبي المتقدمة للعملات المشفرة. تبرز النتائج التوازن الدقيق الذي يجب أن يحققه المنظمون بين تعزيز الابتكار وضمان حماية المستهلك الكافية في السوق المتطور للأصول الرقمية.