Bitcoin's reputation as a wild, unpredictable investment is fading fast. The world's largest cryptocurrency has shed its volatile nature, with annualized volatility dropping to 38% from nearly 200% a decade ago, forcing speculative traders to seek thrills elsewhere in the digital currency market.
ما يجب معرفته:
- انخفضت تقلبات بيتكوين بشكل كبير إلى 38%، مما يجعلها مقارنة مع الأسهم التقليدية مثل ستاربكس أو جولدمان ساكس
- ظهرت Ethereum كوجهة جديدة للمتداولين الباحثين عن المخاطر، مع تداولات صناديق المؤشرات المتداولة أحيانًا لتطابق بيتكوين
- يعكس التحول تطور بيتكوين إلى استثمار رئيسي بينما لا يزال إيثريوم ملعبًا للمضاربات
ديناميكيات السوق تتغير مع دخول وول ستريت
يعكس التحول تأثير وول ستريت المتزايد على أسواق بيتكوين. وقد استقرت استراتيجيات الشراء والاحتفاظ المؤسسية تحركات الأسعار، مما دفع سلوك بيتكوين ليقترب من الأسهم الزرقاء أكثر من الأصول المضاربة. وفقًا لإدارة أصول بايتري، يتم تداول بيتكوين الآن بتقلبات مشابهة لشركات معروفة مثل ستاربكس كورب. وجولدمان ساكس جروب إنك.
هذا الاستقرار خلق مشكلة غير متوقعة للمتداولين الذين قاموا ببناء استراتيجيات حول تقلبات بيتكوين الشهيرة. وبدون تحركات يومية درامية، قام العديد بإعادة توجيه اهتمامهم إلى الإيثريوم، ثاني أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية.
ظهر التحول بوضوح في أنماط التداول لشهر أغسطس. تطابق حجم تداولات صناديق المؤشرات المتداولة الإيثريوم في بعض الأيام أو تجاوزت نظائرها البيتكوين، مدفوعة جزئيًا بما يصفه المحللون بنشاط الشراء من الشركات. اكتسبت كل من العملات المشفرة يوم الجمعة بعد أن اقترح رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول احتمالية خفض أسعار الفائدة في جاكسون هول.
إيثريوم يظهر كملاذ للتقلبات
قفز إيثريوم أكثر من 12% يوم الجمعة إلى حوالي $4,750، بينما تمكن بيتكوين من زيادة متواضعة بنسبة 3% إلى $116,170. هذا التباين يوضح الديناميكية السوقية الجديدة حيث يوفر إيثريوم الحركة السعرية التي كان يقدمها بيتكوين سابقًا.
صناديق المؤشرات المتداولة لإثير بلاك روك، التي تم إطلاقها قبل أربعة أشهر في أبريل، تتحكم بالفعل في مراكز خيارات مفتوحة تبلغ 5.5 مليار دولار. ويمثل هذا تقريبًا 40% من مراكز إيثير على ديربيت، منصة رئيسية للمشتقات المشفرة، مما يظهر تبني مؤسسي سريع.
"هذا ليس تجمعًا لكل شيئ"، قال جيف دورمان، المسؤول الرئيسي للاستثمار في مدير الأصول الرقمية أرش.
وأشار إلى أن النشاط التجاري الأخير يتركز بشكل أساسي في بيتكوين وإيثير، تاركًا العملات المشفرة الأخرى وراءها.
تتباين الدوافع وراء كل أصل بشكل كبير. تتزايد استخدامات بيتكوين كمتجر قيم للمدى الطويل، بينما يجذب إيثير المتداولين الذين يسعون لتحقيق أرباح قصيرة الأجل من تقلبات الأسعار.
"بالنسبة للعديد من المتداولين، لعبة بيتكوين قد تم لعبها بالفعل"، أوضح فيفيك رامن، مؤسس شركة الأبحاث إثرياليز. "لا يزال إيثير يشعر بكونه مملوكًا بدرجة أقل، وأكثر تقلبًا، وأكثر تفاعلًا".
تدفقات الاستثمار تروي القصة
تسلط تدفقات الاستثمار في أغسطس الضوء بوضوح على هذا التباين. أضاف المستثمرون 2.5 مليار دولار لصناديق استثمار الإيثير، في حين سحبوا 1.3 مليار دولار من منتجات بيتكوين، مما خلق تغييرًا بقيمة 3.8 مليار دولار لصالح الإيثير.
ومع ذلك، يتوقع بعض المشاركين في السوق انعكاس هذا الاتجاه. يتوقع آرثر أزيوف من ب2 فينتشرز تنقية الإيثير بين 3,900 و 4,400 دولار، على الرغم من أنه يحذر من تراجعات محتملة إلى مستوى 3,000 دولار إذا انفجرت المراكز ذات الرافعة جيدة بشكل سريع.
"الإيثيريوم يتجه نحو موقف قلقي"، قال برادلي ديوك، رئيس بيتويز الأوروبي. "لا يمكن استبعاد ضغط قصير، لكن في الوقت الحالي، يعد العديد من الصناديق للانسحاب".
فهم مصطلحات العملات المشفرة
يقيس التقلب مقدار تغير سعر الأصل مع مرور الوقت، ويعبر عنه كنسبة سنوية. يشير التقلب العالي إلى تذبذبات أكبر في الأسعار وخطر استثماري أكبر. صناديق المؤشرات المتداولة هي أدوات استثمار تتبع الأصول الأساسية، مما يسمح للمستثمرين التقليديين بالحصول على تعريض دون شراء العملات المشفرة مباشرةً.
تمثل مراكز الخيارات المفتوحة العدد الإجمالي لعقود الخيارات غير المسددة، مشيرة إلى الاهتمام السوقي والتحركات السعرية المحتملة في المستقبل. الاعتبارات ذات الرافعة تتضمن اقتراض المال لتضخيم العائدات المحتملة، لكنها تزيد أيضًا الخسائر المحتملة بشكل كبير.
تداعيات السوق وتوقعات المستقبل
يمثل هذا التحول تغييرًا أساسيًا في هيكل سوق العملات المشفرة. شهدت دورات السوق السابقة تطورات بيتكوين وإيثير وهي ترفع المنظر الكامل للتوكنات الرقمية. في الوقت الحالي، تظل العملات المشفرة الأصغر هادئة نسبيًا بينما تهيمن أكبر عملتان على النشاط التداولي.
تطور بيتكوين إلى أصل رئيسي مع تراجع في التقلبات يتناقض بشكل واضح مع ظهور إيثير كملعب جديد مضاربة.
يبقى من غير المؤكد ما إذا كان هذا التباين سيشعل في نهاية المطاف إحياء سوق العملات المشفرة الأصغر أو يترك التوكنات الأصغر موضوعة جانبا بشكل دائم.
يعكس التوتر نضج سوق العملات المشفرة الأوسع، مع تثبيت بيتكوين موقعها كذهب رقمي في حين يخدم إيثير المتداولين الباحثين عن تقلبات العملات المشفرة التقليدية.
أفكار ختامية
تحول بيتكوين من تكهن متقلب إلى استثمار مستقر أجبر المتداولين الباحثين عن المخاطر نحو إيثير، مما خلق سوق العملتين المشفرتين. يظهر هذا التحول كيف يمكن للتبني المؤسسي تغيير سلوك الأصول بشكل جوهري، مما يحتمل أن يعيد تشكيل أسواق العملات الرقمية بشكل دائم.