البيتكوين (BTC) ومؤشر الدولار الأمريكي يتحركان في حالة شبه تعارض تام. فقد تعمق الارتباط لمدة 30 يوماً بينهما إلى -0.90، وهي أكثر قراءة سلبية منذ عام 2022. وتشير قراءة عند -1.0 إلى أن الأصلين يتحركان دائماً في اتجاهين متعاكسين تماماً.
ماذا يعني هذا الرقم؟
إن ارتباطاً عند -0.90 يُعد قريباً من علاقة عكسية تامة. فعندما يرتفع مؤشر الدولار، ينخفض سعر البيتكوين، والعكس صحيح. وقد استمر هذا النمط باستمرار خلال آخر 30 جلسة تداول. وعند هذا العمق من الارتباط، نادراً ما يتحرك الأصلان بشكل مستقل عن بعضهما.
يتتبع مؤشر الدولار، المعروف اختصاراً بـ DXY، أداء الدولار أمام سلة من ست عملات رئيسية. وقد ضعف في الأسابيع الأخيرة مع تأثر المعنويات بتصاعد التوترات التجارية والمخاوف المالية. في المقابل، تحرك البيتكوين صعوداً خلال الفترة نفسها.
اقرأ أيضاً: BTC And ETH Fall Overnight As Japan Data Adds Fresh Pressure To Geopolitical Selloff
خلفية
آخر مرة كان فيها ارتباط البيتكوين مع مؤشر DXY بالسلبية نفسها كانت في عام 2022، وهو عام شهد تقلبات حادة في كلٍّ من الدولار وأسواق العملات المشفّرة. بدأ الاحتياطي الفيدرالي في ذلك العام أشرس دورة لرفع أسعار الفائدة منذ عقود. انخفض سعر البيتكوين من أكثر من 45,000 دولار في يناير 2022 إلى أقل من 17,000 دولار بنهاية العام، بينما قفز الدولار إلى أعلى مستوى له في 20 عاماً. كانت الديناميكية العكسية بين الأصلين واضحة خلال معظم تلك الدورة.
بعد عام 2022، تقلب الارتباط بين الأصلين. فقد شهد عامَا 2023 و2024 فترات تحرك فيها البيتكوين والدولار بشكل أكثر استقلالية. ويمثل الوصول الحالي إلى مستوى -0.90 عودةً لنمط الارتباط المرتبط بالعوامل الاقتصادية الكلية.
اقرأ أيضاً: Why Bitcoin Won't Rally Before October, According To Scaramucci
ما الذي يراقبه المتداولون؟
يعكس عمق هذا الارتباط أهميته في تحديد تموضع المحافظ الاستثمارية. فالمتداولون الذين يستخدمون البيتكوين كأداة تحوّط من الدولار يراقبون ما إذا كانت قراءة -0.90 ستستمر أو ستتعمق أكثر.
إذ إن قراءة عند أو قرب -1.0 ستجعل البيتكوين من أكثر أدوات المراهنة على هبوط الدولار موثوقيةً في الأسواق عالية السيولة.
يتعامل المتداولون الماكرو بشكل متزايد مع البيتكوين باعتباره أصلاً عالي المخاطر مرتبطاً بدورات سيولة الدولار. فعندما يضعف الدولار، تميل السيولة العالمية إلى التوسع، وقد استفاد البيتكوين تاريخياً من هذه الظروف. والوضع الحالي يعكس هذا المنطق عن كثب.
لا توجد في الأجل القريب أي اجتماعات مقررة للاحتياطي الفيدرالي. لكن صدور بيانات اقتصادية أمريكية مرتقبة، بما في ذلك أرقام الناتج المحلي الإجمالي ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، قد يدفع مؤشر DXY للتحرك ويختبر ما إذا كان ارتباط البيتكوين سيستمر عند هذا المستوى.
اقرأ بعد ذلك: America Runs A Bitcoin Node: What The Government's Move Means For The Network