مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا أبلغت عن صافي خسارة قدرها $54.8 مليون للربع الثالث من عام 2025، مما يكشف عن التكاليف الكبيرة لتحولها الطموح إلى شركة إعلامية تركز على العملات الرقمية، حتى مع وجود محفظة أصول بقيمة 3.1 مليار دولار.
الشركة المدرجة في ناسداك كشفت يوم الخميس أن الخسارة الفصلية تضاعفت عن $19.2 مليون التي تم الإبلاغ عنها في نفس الفترة من العام الماضي، بسبب التهم المحاسبية غير النقدية المتعلقة بحيازات الأصول الرقمية و20.3 مليون دولار في النفقات القانونية المستمرة من اندماج SPAC المطول. ظهرت الخسارة على الرغم من أن الإعلام لترامب تولدت عن $10.1 مليون دولار في التدفق النقدي التشغيلي الإيجابي، وهو الربع الثاني الربحي على التوالي، مما يمثل تغييرًا أساسيًا في اقتصاديات التشغيل.
يقع في قلب تحول استراتيجية ترامب ميديا استثمار بقيمة $100 مليون تقريبًا في كرونوس (CRO)، رمز الأصل الأصلي لشبكة Crypto.com القائمة على blockchain عالية الأداء. ووفقًا لتقرير الشركة الفصلي، قامت ترامب ميديا بشراء حوالي 684.4 مليون رمز CRO، بتمويل من 50 مليون دولار نقدًا و47 مليون دولار في أسهم جديدة صادرة.
يضع الاستحواذ الأصول الرقمية كعنصر رئيسي في استراتيجية الميزانية العمومية لترامب ميديا. اعتبارًا من 30 سبتمبر، كانت الشركة تمتلك $1.47 مليار في الأصول الرقمية، بما في ذلك حيازات البيتكوين والكرونوس، إلى جانب 587.5 مليون دولار في أوراق مالية متداولة، و550.4 مليون دولار في استثمارات قصيرة الأجل، و166.1 مليون دولار نقدًا وما يعادلها.
"ترى ترامب ميديا أن CRO كأصل مبتكر للغاية سيحظى بتبني واسع كنظام رمزي متعدد الاستخدامات ووسيط متفوق للمدفوعات السريعة والآمنة"، قالت الشركة في إعلان أرباحها، تقديم نفسها كـ"مستخدمة ومستثمرة مبكرة في هذا الرمز الفريد."
إنشاء أول شركة عامة لخزانة CRO
بالإضافة إلى شراء الرموز المباشرة، دخلت شركات ترامب ميديا في اتفاقية نهائية مع Crypto.com وYorkville Acquisition Corp. لإنشاء شركة ترامب ميديا جروب CRO Strategic، Inc.—شركة خزانة أصول رقمية متخصصة تركز فقط على استحواذ وإدارة رموز CRO.
من المتوقع أن يصبح الكيان، عند تشغيله، أول وأكبر شركة عامة لتداول CRO، مع ما تصفه ترامب ميديا بأنه "أكبر شركة خزينة أصول رقمية نسبة إلى سقف السوق في التاريخ." يعكس الهيكل استراتيجية خزينة البيتكوين التي نفذتها MicroStrategy، ولكنه يركز بالكامل على رمز blockchain من طبقة 1 واحد بدلاً من العملة الرقمية المهيمنة.
تخلق الشراكة مع Yorkville Acquisition Corp. (NASDAQ: MCGA)، شركة استحواذ ذات غرض خاص، شركة تابعة بنسب ملكية أقل تنتقل تعرض ترامب ميديا للعمليات الرقمية وتحتفظ بالمرونة في العمليات لاستراتيجيات أصول رقمية إضافية.
Truth Gems: الالتزام الاجتماعي يلتقي مكافآت التشفير
تتخطى تكامل ترامب ميديا مع كرونوس ليصل إلى المستخدمين النهائيين عبر Truth gems، وهو نظام نقاط ولاء تم تقديمه للمشتركين في Truth+ Patriot Package. يسمح البرنامج للمستخدمين بكسب المكافآت من خلال المشاركة في الأنشطة عبر منصات Truth Social وTruth+، ثم تحويل تلك المكافآت مباشرة إلى رموز CRO عبر بنية محفظة Crypto.com.
يحول النظام بشكل فعال التفاعل مع وسائل التواصل الاجتماعي إلى آلية إعداد عملات مشفرة - وهي مقاربة جديدة تمزج بين تفاعل المستخدم واقتناء الأصول الرقمية. يمكن تحويل Truth gems إلى CRO وتطبيقها لاحقًا على الشراء على Truth Predict، منصة الأسواق المستقبلية التي ستطلقها الشركة من خلال ترتيب حصري مع Crypto.com | Derivatives North America، وهي بورصة مسجلة لدى CFTC.
تدفقات الإيرادات من الأصول الرقمية
على الرغم من الخسارة الفصلية، تولد ترامب ميديا دخلاً ملموسًا من حيازاتها في الأصول الرقمية. أبلغت الشركة عن $15.3 مليون في دخل محقق خلال الربع الثالث من أقساط خيارات البيتكوين، بالإضافة إلى 13.4 مليون دولار في دخل الفائدة من الخزائن المالية الأخرى.
تتضمن استراتيجية البيتكوين بيع خيارات الكول المغطاة مقابل حيازات الشركة من العملات المشفرة، مما ينتج عنه دخل من الأقساط بينما تحتفظ بالتعرض الأساس.تشبه هذه المقاربة تقنيات إدارة الخزينة المؤسسية التي يتم تبنيها بشكل متزايد من قبل الشركات المتداولة علنًا التي تحتفظ بالأصول الرقمية في ميزانياتها.
بالإضافة إلى ذلك، لاحظت ترامب ميديا أن حيازات CRO يمكن أن تُسْتَخْدَم للحصول على دخل إضافي من خلال مكافآت التحقق من blockchain لكرونوس، مما يخلق تدفقًا محتملاً آخر للإيرادات من محفظتها من الأصول الرقمية.
خسائر محاسبية مقابل الواقع التشغيلي
تتضمن الخسارة الصافية بقيمة 54.8 مليون دولار 54.1 مليون دولار من التهم غير النقدية بسبب التغييرات في القيمة العادلة للأصول الرقمية، و النفقات غير النقدية للفوائد، وتعويضات الأسهم، والخسائر الغير محققة في الأوراق المالية المتداولة، والاستهلاك والإهلاك. تعكس هذه المعالجات الحسابات التقييمات القائمة على السوق بدلاً من الخسائر المحققة من مبيعات الأصول.
تأتي ال20.3 مليون دولار في النفقات القانونية بشكل رئيسي من التقاضي المستمر المتعلق باندماج SPAC للشركة في مارس 2024 الذي جعلها عامة. انتقل ترامب ميديا إلى الجماهير من خلال الجمع بين Digital World Acquisition Corp.، وهي عملية جذبت التدقيق التنظيمي والدعاوى القضائية من قبل أصحاب الأسهم مما يستمر في توليد رسوم مهنية كبيرة.
التوسع خارج وسائل التواصل الاجتماعي
تكشف النتائج الفصلية لترامب ميديا عن شركة تتنوع بسرعة بعيدًا عن جذورها في وسائل التواصل الاجتماعي. شهد الربع الثالث الإطلاق العام التجريبي لTruth Search، وهي وظيفة بحث مشغل بواسطة الذكاء الاصطناعي تم تطويرها مع Perplexity توفر إجابات دقيقة سياقيًا مع استشهادات شفافة.
أضافت منصة البث Truth+ ميزات متميزة للمشتركين في مستقبل الباقة، بما في ذلك قدرة تحرير المشاركة، ومزامنة المسودات من جهة الخادم عبر الأجهزة، وأدوات النشر المجدولة. كما وسعت المنصة نطاقها العالمي بالإطلاق على منصات التلفزيون المتصلة الرئيسية، مضيفة قنوات دولية مثل GB News في بريطانيا إلى قائمة محتواها.
تستعد الشركة أيضًا لإطلاق Truth Predict، مما يجعل Truth Social أول منصات وسائل التواصل الاجتماعي التي تقدم أسواق تنبؤ مدمجة. سيتمكن المستخدمون من تداول عقود التنبؤ المتوافقة فيدراليًا على الانتخابات السياسية، وتغييرات أسعار الفائدة، وأسعار السلع، والأحداث الرياضية الكبرى - كلها متكاملة بسلاسة ضمن المنصة الاجتماعية.
إشارات القيادة لطموحات الاستحواذ
أكد المدير التنفيذي لشركة ترامب ميديا ديفين نونيس على أن قاعدة الأصول الكبيرة للشركة تضعها في وضع مناسب لنشاطات الاندماجات والاستحواذات العدوانية. "لقد نمت أصولنا المالية من 274 مليون دولار في مارس 2024، عندما انتقلت ترامب ميديا إلى السوق العام، إلى 3.1 مليار دولار في 30 سبتمبر 2025 - تقدم مذهل في غضون سنة ونصف فقط"، حسبما ذكر نونيس. المحتوى: قال: "تحقيق الدخل، جنبًا إلى جنب مع ربعنا الثاني المتتالي من تدفق نقدي إيجابي من العمليات، يجعلنا في وضع جيد لتنفيذ استراتيجيتنا للاندماجات والاستحواذات عبر الاستحواذ على واحد أو أكثر من الأصول الثمينة التي نقوم بتقييمها حاليًا، مع التركيز على تلك التي ستجلب أكبر قيمة طويلة الأجل لمساهمينا".
تهدف ذراع الخدمات المالية القادمة للشركة إلى توسيع فلسفتها "أمريكا أولاً" لتشمل منتجات الاستثمار وخدمات التكنولوجيا المالية، رغم أن تفاصيل المنتج المحددة وجداول زمنية الإطلاق لم تُعلَن بعد.
سياق السوق وآفاق المستقبل
شهد سهم ترامب ميديا تقلبات عالية منذ ظهوره العام الأول، حيث يتداول في كثير من الأحيان بناءً على دورات الأخبار السياسية والزخم الاستثماري من المستثمرين الأفراد. على عكس شركات وسائل التواصل الاجتماعي التقليدية، لا تكشف ترامب ميديا بانتظام عن مقاييس الأداء الرئيسية مثل المستخدمين النشطين شهريًا أو يوميًا، مما يجعل التقييم الأساسي تحديًا للمستثمرين.
وضع استراتيجية الشركة الخاصة بالعملات الرقمية يجعلها في تقاطع بين العلامات التجارية السياسية ووسائل التواصل الاجتماعي وتبني الأصول الرقمية - وهو مزيج فريد يحمل معه فرصة ومخاطر التنفيذ. سيكون نجاح Truth gems، ووسيلة خزينة CRO، ومنصة أسواق التوقعات المقبلة مؤشرات حاسمة على ما إذا كانت ترامب ميديا تستطيع تحويل مواردها المالية الكبيرة واعتراف علامتها التجارية إلى نمو مستدام في الإيرادات.
مع دخول الشركة الربع الرابع، سيراقب المستثمرون ما إذا كان تدفقها النقدي التشغيلي الإيجابي سيستمر، وكيفية أداء كيان استراتيجة CRO بمجرد أن يبدأ بالعمل، وما إذا كانت منصة Truth Predict ستحقق نجاحًا كبيرًا بعد إطلاقها المتوقع.