MANTRA اقترحت إصلاحاً شاملاً لرمز OM الخاص بها - بهدف تحويله بالكامل من Ethereum إلى MANTRA Chain وتحديد العرض الكلي عند 2.5 مليار وتعديل اقتصاديات الستاك - كل ذلك بهدف تعزيز السيولة والقابلية للتوسع والامتثال التنظيمي أثناء بناء بنية تحتية للتوكينة الأصول الواقعية (RWA).
تشير التغييرات المقترحة إلى خطوة حاسمة في استراتيجيتها طويلة الأجل لتتحول من مشروع DeFi قائم على Ethereum إلى نظام بلوكتشين مدمج رأسيا مصمم لإصدار وتبني الأصول الواقعية المؤسسية.
يتضمن جوهر الاقتراح تحويل رمز OM من شكله الحالي ERC-20 على Ethereum إلى أصل محلي على MANTRA Chain، وهي بلوكتشين من الطبقة الأولى مبنية باستخدام Cosmos SDK. وفقًا لمنشور الحوكمة، تم بالفعل جسر أكثر من 250 مليون رمز OM - تمثل حوالي 28% من عرض ERC-20 - إلى MANTRA Chain.
يعتزم الفريق الآن إكمال الهجرة بالكامل بحلول 15 يناير 2026، وبعد ذلك سيتم إنهاء الرموز القائمة على Ethereum. ستشهد “فترة الغروب” إغلاق الجسر OM، واستعادة أي رموز ERC-20 غير مطالبة بها من قبل جمعية MANTRA Chain (MCA) لتطوير النظام الإيكولوجي في المستقبل.
في المنشور، شدد مانترا على أن العملية ستكون شفافة وموجهة بالكامل. "سيتم إصدار تعليمات واضحة وجداول زمنية للمستخدمين والمشغلين ومزودي السيولة"، كما قالت الفريق، لضمان الاستمرار للمستثمرين والحاملين خلال الانتقال. لتتماشى اقتصاديات الشبكة مع الاستدامة طويلة الأجل، يقترح مانترا إعادة تعيين معدل تضخم OM إلى 8% سنويًا، والذي يعتقدون أنه يمكن أن يدعم تقديرًا 18% APR للستاك.
تم تخفيض هذا المعدل سابقًا وسط تصحيحات السوق واهتمامات بالتضخم، لكن الفريق يعتقد الآن أن استعادته سيجعل الستاك على MANTRA Chain جذابًا بدون تضخيم العرض المفرط للرمز.
والأهم من ذلك، سيتم تنفيذ سقف صعب لرموز OM عند 2.5 مليار عبر تحديث بنك Module، مما يربط اقتصاديات الرموز الخاصة بـ OM بشكل أقرب إلى النماذج الانكماشية التي يفضلها المستثمرون في العملة المشفرة على المدى الطويل. يستجيب السقف أيضًا للقلق المجتمعي حول الضغوط التضخمية وتخفيف القيمة الطويلة الأجل.
بدء توحيد السيولة عبر السلاسل
تغيير كبير آخر هو دمج سيولة OM من عدة سلاسل من الطبقة الأولى والطبقة الثانية - بما في ذلك Ethereum وPolygon وBase وBNB Chain - في MANTRA Chain.
ستبدأ هذه العملية فور الموافقة على الاقتراح وستتقدم في عدة مراحل. وفقًا للجدول الزمني، يتم جدولة انتقال سيولة Ethereum في الربع الرابع من عام 2025، بينما ستتبع السلاسل الأخرى في وقت سابق.
سيؤدي دمج السيولة إلى تقوية بنية DeFi التحتية لـ MANTRA Chain، من خلال إنشاء أحواض محلية أعمق وفروق سعرية أقل وكفاءة رأس المال أكبر لمستخدمي النظام الإيكولوجي. كما من المتوقع أن يبسط التوجيه ويقلل من كفاءة المراجحة عبر الأماكن ذات السيولة المجزأة.
تعكس الخطوة اتجاهات الصناعة الأكبر حيث أن سلاسل الطبقة الأولى الناشئة، مثل Avalanche وSei، قد حثت المشاريع على إعادة السيولة في السعي للحصول على قفل النظام الإيكولوجي والقيمة التي يمتلكها البروتوكول.
كجزء من التغيير التقني والحوكمة للسلسلة، ستقوم جمعية MANTRA Chain (MCA) بتقليل أعداد المنسقين الخاصة بها من خمسة إلى اثنين بحلول الربع الثالث من عام 2025، وإعادة توزيع الحصة بين المراقبين المستقلين لتعزيز اللامركزية.
تستجيب هذه الخطوة للنقد حول مركزية المشغلين على السلاسل القائمة على Cosmos وتهدف إلى إظهار التزام MANTRA بالحوكمة الحيادية أثناء استقطاب مصدرين الأصول الواقعية والشركاء المؤسسيين والتنظيميين.
بالإضافة إلى ذلك، ستفعل MCA رسوم العمولة على المشغلين الخاصين بها بحلول نهاية عام 2025. سيتم إعادة توجيه الدخل الناتج نحو تطوير النظام الإيكولوجي وربما المبادرات التي يقودها المجتمع - مما يشجع على مشاركة عامة أكبر في عمليات الحوكمة والستاك.
إعادة تخصيص الحوافز نحو النمو
للحفاظ على الابتكار طويل الأجل وجذب المستخدمين، يقترح مانترا إعادة توجيه الأموال من تدابير "مقاومة Sybil" والحوافز العادية للستاك إلى ثلاثة دلاء استراتيجية:
-
تطوير MultiVM: ستخصص الموارد لدعم إنشاء دعم لعدة آلات افتراضية (مثل EVM وCosmWasm وربما Move أو SVM)، مما يجعل MANTRA أكثر جاذبية للبناة عبر السلاسل.
-
استقطاب مصدرين الأصول الواقعية: ستقوم السلسلة باستثمار في أدوات الاستقطاب وأنابيب الامتثال وبرامج الحوافز لجذب مصدرين الأصول الواقعية - وهو مكون رئيسي في رؤية منتج مانترا المستقبلي.
-
حوافز المستخدم للاعتماد: سيتم استخدام رموز OM لتحفيز نشاط المحفظة والستاك وتفاعلات DeFi بين مستخدمي التجزئة لإطلاق استخدام منتجات المدعومة بالأصول الواقعية.
تتبع عمليات إعادة التوزيع المستهدفة هذه تحولًا أوسع بين السلاسل القائمة على Cosmos والتطبيقات التي تعتمد بشكل متزايد على المنح على مستوى البروتوكول والشراكات بدلاً من عمليات الإسقاط العشوائية.
الاقتراح متاح حاليًا للتصويت على الحوكمة على السلسلة، ومن المقرر أن ينتهي في 22 أغسطس. إذا تم تمريره، سيتم الفوري مرحلة التنفيذ لجدول ترقية، مع أولوية حركات السيولة وحوافز المطورين للربع الثالث والربع الرابع من عام 2025.
كانت ردود أفعال المجتمع متفائلة عمومًا، حيث يدعم العديد من المستخدمين هجرة الرموز الأصلية وتحديد سقف التضخم كخطوات ضرورية لعكس اتجاه الانحدار المديد لـ OM.
ومع ذلك، يحذر النقاد من أن تنفيذ الهجرة دون تقديم فوائد إضافية لـ OM - خاصةً في المنتجات المرتبطة بالأصول الواقعية - قد لا يكون كافيًا لإحياء الطلب في السوق. لا يزال البعض متخوفًا من تركيز الرموز الخاصة بالنظام الإيكولوجي في المحافظ التي تتحكم بها المؤسسة.
السياق السوقي: صعوبات سعر OM
يأتي الاقتراح في وقت مضطرب لـ OM، الذي فقد 22.5% خلال الشهر الماضي ويتم تداوله بسعر 0.23 دولار في وقت النشر، وفقًا ل BeInCrypto.
لا يزال الرمز منخفضًا بأكثر من 90% عن أعلى مستوى له على الإطلاق، ولم تتمكن الجهود السابقة للتعافي - بما في ذلك حرق الرموز العدواني ودفع التسويق - من توليد زخم مستدام.
إذا تم تمرير اقتراح الحوكمة، قد يؤدي التنفيذ الناجح لهذه التغييرات الاقتصادية للرموز وتحسينات النظام الإيكولوجي إلى نقطة تحول لـ OM. ومع ذلك، يبقى المستثمرون حذرين وسط تقلبات السوق الأكبر والتحول نحو البروتوكولات التي تركز على الطبقة الثانية والأصول الواقعية.
على المدى الطويل، تخدم الهجرة وإصلاحات العرض هدفًا أكبر: وضع شركة MANTRA كمنصة رئيسية لتوكينة الأصول الواقعية. مع تحسن المنظمين تجاه العملات المستقرة المدعومة بالأصول والخزائن المرقمنة، تسعى مانترا لتوفير السكة الحديدية للبلوكتشين لتحميل الهيئات والأسهم والأدوات المنظمة الأخرى.
من خلال دمج السيولة، وفرض عرض رمزي ثابت، واللامركزية في الحوكمة، وتحفيز عمليات الإدماج المتوافقة مع الأصول الواقعية، تهدف مانترا إلى التنافس مع مبادرات مثل On
do Finance وPolymesh وTokeny - جميعها تسعى إلى تحسين أسواق رأس المال التوكني.
الأفكار النهائية
يمثل اقتراح الحوكمة لـ MANTRA واحدة من أكثر عمليات هجرة الرموز شمولاً في المشهد الحالي للعملات الرقمية. إذا نجحت، فإن المبادرة يمكن أن تنعش فائدة OM وتعزز عمق السيولة للنظام البيئي وتسارع من خارطة طريق السلسلة للأصول الواقعية.
مع ذلك، يبقى تأثير هذه التغييرات - وخاصة تأثيرها على استعادة السعر ونشاط المستخدم - رهنًا بجودة التنفيذ وديناميات السوق الأوسع.
في الوقت الحالي، جميع الأعين تتجه نحو تصويت أغسطس 22 وما قد يعنيه لمستقبل واحدة من أكثر سلاسل التطبيقات طموحًا في الصناعة.