Ripple قدمت عرضاً يتراوح بين 4 و 5 مليارات دولار للاستحواذ على Circle،
الجهة المصدرة وراء USDC - واحدة من أكبر العملات المستقرة المرتبطة بالدولار على مستوى العالم. ولكن
وفقًا لما أفادت به بلومبرج، تم رفض العرض بسرعة.
يبدو للوهلة الأولى أن هذه صفقة لم تكتمل. ولكن عميقًا، يكشف الأمر عن شيء أكثر دلالة: المباراة الشطرنج ذات المخاطر العالية التي تجري في قلب ساحة المعركة الاستراتيجية للعملات المشفرة - العملات المستقرة.
شركة Ripple ليست فقط الجهة وراء XRP. إنها لاعب يتنامى في البنية التحتية المالية التي تسعى إلى دمج البلوكتشين مع الأسس المالية التقليدية. وقد قامت الشركة مؤخرًا بالاستحواذ على شركة الوساطة الرئيسية Hidden Road مقابل 1.25 مليار دولار، مما يعزز طموحاتها لأن تصبح قناة رئيسية للعمليات المالية المشفرة وتسوية المعاملات عبر الحدود.
إطلاق شركة Ripple لعملتها المستقرة الخاصة بها RLUSD في أواخر عام 2024 يمثل خطوة أخرى في هذا الاتجاه. ولكن سقف السوق الحالي لـRLUSD - الذي يحوم حول 317 مليون دولار - بعيد كل البعد عن USDC الذي يبلغ 61.7 مليار دولار. بالنسبة لشركة Ripple، كان الاستحواذ على Circle يمكن أن يمنحها الانطلاقة الفورية إلى النخبة العالمية للعملات المستقرة، مما يمنحها ليس فقط حصتها من السوق ولكن أيضا المصداقية التنظيمية، ونضج المنتج، وقوة التوزيع في ضربة واحدة.
عرض بقيمة 5 مليار دولار، مع ذلك، لم يكن كافيا.
لماذا قالت شركة Circle "لا"
من الخارج، قد يبدو الأمر وكأنه فرصة ضائعة - تدفق مليارات من رأس المال والوصول إلى نفوذ Ripple الدولي العميق. ولكن شركة Circle لديها أسباب تجعلها تعتقد أنها جالسة على جائزة أكبر على المدى الطويل.
أولاً، شركة Circle في طريقها للطروحات الأولية العامة. فقد قدمت الشركة طلبًا للاكتتاب العام الأولي في الولايات المتحدة في وقت سابق من هذا العام، متموضعين أنفسهم كحامل للمعيار للعملات المستقرة المدعومة بالدولار والمتوافقة والشفافة. قبول عرض Ripple قد يعني البيع بسعر منخفض معتقدين بقيمة عالية محتملة، خاصة مع استمرار الدفء التنظيمي والمؤسساتي لفكرة الدولارات المشفرة.
ثم هناك تباعد الاستراتيجيات. بينما ينصب تركيز شركة Ripple على بناء شبكة مدفوعاتها القائمة على البلوكتشين (معظمه يتم خارج الولايات المتحدة)، تركز شركة Circle بشكل محدد على إيجاد USDC كركيزة أساسية في اقتصاد الدولار الرقمي، والعمل بشكل وثيق مع البنوك والتكنولوجيا المالية وصناع السياسات. يمكن أن يؤدي الاستحواذ إلى انحراف في المهمة - ويدفع إلى التدقيق التنظيمي في الوقت الذي يحقق فيه كلا الشركتين نجاحا ملحوظا.
في الواقع، الجمع بين عملاقين في مناخ تنظيمي حساس بالفعل قد يدعو إلى رد فعل كبير من المراقبين العالميين - خاصة على خطى اقتراب الحكومات من إصدار أطر تنظيمية للعملات المستقرة قد تحدد من يهيمن في مختلف الولايات القضائية.
لماذا هذا مهم لصناعة العملات المشفرة
رفض Circle ليس فقط بشأن التقييم - إنه بيان قوي للاستقلال والثقة في رؤية الشركة. ولكن الأهم من ذلك، تكشف الحلقة النقاب عن اتجاه صناعة العملات المشفرة.
العملات المستقرة لم تعد مجرد أدوات للتداول أو الزراعة المحصولية. بل تُصبح بنية تحتية أساسية - طبقات نقدية رقمية تدفع التحويلات المالية، مدفوعات التجار، والشمول المالي، وفي النهاية، التوافق بين العملة الرقمية للبنك المركزي.
هذه هي الأسباب التي دفعت Ripple لاتخاذ الخطوة. ولن تكون هذه الخطوة الأخيرة. توقع المزيد من الألعاب مثل هذه. تمتلك Ripple الأموال، والاستراتيجية، وبفضل التسوية الأخيرة لمعاركتها القانونية مع SEC - مساحة التنفس التنظيمية لمطاردة الاستحواذات الكبرى. مع تخلي SEC عن استئنافها واستعداد Ripple لدفع تسوية بقيمة 50 مليون دولار، أصبحت الشركة الآن أكثر حرية للتصرف بقوة.
في غضون ذلك، سيختبر طريق شركة Circle إلى الطرح العام إقبال السوق العام على البنية التحتية المشفرة المنظمة. إذا نجح ذلك، يمكن أن يضفي الشرعية على العملات المستقرة على المستوى العالمي ويضع معيارا للقيمة للشركات الأخرى في هذا القطاع - بما في ذلك Tether، Paxos، وحتى Ripple نفسها.
الصورة الأكبر
هذه ليست مجرد قصة Circle ضد Ripple. إنها نافذة على المرحلة القادمة من التمويل الرقمي.
سباق العملات المستقرة يحتدم، وليس مجرد مسألة تقنية بعد الآن. إنه يتعلق بالمواءمة التنظيمية، ثقة المؤسسات، النطاق الجغرافي، والقدرة على التوافق مع النظام البيئي. تراهن Ripple على استراتيجية "الاستحواذ والتوسع". بينما تضاعف Circle جهودها نحو النمو العضوي والشراكات السياسية.
كلا النهجين يمكن أن ينجح - لكنهما يعكسان اعتقادات مختلفة حول كيفية بناء مستقبل التمويل.
من سيتولى قيادة اقتصاد العملات المستقرة لن يفوز فقط بالعملات المشفرة - بل سيساعد في تحديد القواعد للنقود القابلة للبرمجة، وتجزئة الأصول الحقيقية، وتسويات عبر الحدود لعدة عقود قادمة.
لذا نعم، قالت Circle "لا" لRipple. لكن اللعبة لم تنته بعد.