شركة جيميني سبيس ستيشن إنك، بورصة العملات المشفرة بقيادة توأم كاميرون وتايلر وينكلفوس المليارديرين، تقدمت بطلب طرح عام أولي يوم الجمعة، لتنضم إلى موجة من الشركات المشفرة التي تطرح للإكتتاب العام في ظل بيئة تنظيمية داعمة من إدارة ترامب. وقد سجلت المنصة التي تتخذ من نيويورك مقراً لها خسارة صافية قدرها 282.5 مليون دولار بإيرادات بلغت 67.9 مليون دولار للأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو، وفقاً لوثائق هيئة الأوراق المالية والبورصات.
ما يجب معرفته:
- شركة جيميني سجلت خسارة صافية قدرها 282.5 مليون دولار في النصف الأول من عام 2025، وهي أعلى بكثير من الخسارة التي بلغت 41.4 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي
- تدير المنصة أصولاً تزيد عن 18 مليار دولار وتولّد 65.5٪ من العائدات من رسوم التداول المستندة إلى المعاملات
- الطرح العام الأولي يتبع إدراجات مشفرة ناجحة أخرى بما في ذلك الطرح الأولي لشركة سيركل بقيمة 1.2 مليار دولار، ويأتي وسط دعم إدارة ترامب لتشريعات العملة المشفرة
تزايد الخسائر رغم نمو الأصول
تدهور الأداء المالي للشركة مقارنة بالعام السابق، عندما سجلت خسارة صافية قدرها 41.4 مليون دولار على إيرادات بلغت 73.5 مليون دولار في نفس الفترة من الأشهر الستة. تأسست شركة جيميني في عام 2014، وهي الآن تشرف على أكثر من 18 مليار دولار من أصول العملاء من خلال خدماتها المتنوعة.
شكلت العائدات من التداولات المستندة إلى الحجم أكبر نسبة من تدفق دخل شركة جيميني، حيث شكلت ما يقرب من ثلثي إجمالي العائدات في النصف الأول من عام 2025. تقدم البورصة تداول العملات المشفرة، وعملة مستقرة مدعومة بالدولار تُسمى جيميني دولار، وخدمات الساكنيج، وبطاقة ائتمان تقدم مكافآت مشفرة للمستخدمين.
بالإضافة إلى الخدمات للأفراد، تقدم المنصة منتجات مؤسساتية تشمل حجز العملات المشفرة وتداول فوق الطاولة للمستثمرين الكبار.
طفرة الطروحات العامة للعملات المشفرة تحت إدارة ترامب
جاءت عملية التقديم في فترة من النشاط المتزايد للأسواق العامة بين شركات العملات المشفرة. أكملت شركة سيركل إنترنت جروب إنك، المصدرة الكبرى للعملات المستقرة، طرحها الأولي العام بقيمة 1.2 مليار دولار في يونيو، حيث ارتفعت الأسهم بنسبة 168٪ في أول يوم تداول.
في وقت سابق من الأسبوع، جمعت بورصة العملات المشفرة بوليش 1.1 مليار دولار في طرحها العام الأولي، لترتفع بنسبة 84٪ خلال التداول الأولي. تأتي موجة الإدراجات في أعقاب تأييد إدارة ترامب للأصول الرقمية وتوقيع تشريعات جديدة للعملات المشفرة لتصبح قانونًا.
يشغل كاميرون وينكلفوس منصب رئيس الشركة بينما يشغل شقيقه التوأم تايلر منصب المدير التنفيذي. ووفقًا لمؤشر المليارديرات من بلومبيرج، فإن لكل شقيق صافي ثروة يبلغ 7.5 مليار دولار. يشير الإيداع إلى أنهم هم فقط المساهمين الذين يمتلكون حصصًا بنسبة 5٪ أو أكثر في الشركة.
التحديات التنظيمية والروابط السياسية
واجهت جيميني سابقًا تدقيقًا تنظيميًا بشأن ممارساتها التجارية. قامت هيئة الأوراق المالية بتوجيه اتهامات ضد الشركة في عام 2023 تتعلق ببرنامج إقراض العملات المشفرة "جيميني إرنب"، مدعيةً بيع أوراق مالية غير مسجلة للمستثمرين الأفراد. ومع ذلك، أسقط المنظمون تلك الاتهامات في وقت سابق من هذا العام.
كما قامت الشركة بتسوية مع لجنة تداول السلع الآجلة في يناير، حيث دفعت 5 ملايين دولار لتسوية ادعاءات تضليلها للجهات التنظيمية أثناء محاولة إطلاق أول عقد آجل لبيتكوين منظم في الولايات المتحدة. لم تعترف شركة جيميني ولم تنكر المسؤولية في التسوية. اكتسب الأخوان وينكلفوس شهرتهما الأولية من خلال نزاعهما القانوني مع مؤسس فيسبوك مارك زوكربيرج حول مزاعم ملكية منصة التواصل الاجتماعي. تزداد مشاركتهما السياسية جنبًا إلى جنب مع مصالحهما في الأعمال التجارية للعملات المشفرة.
حضر كلا الأخوين حفل توقيع الرئيس ترامب على تشريعات العملات المستقرة في يوليو الماضي. قاموا في السابق بالتبرع ببيتكوين لحملة ترامب تجاوزت الحدود الفيدرالية للمساهمات، مما تطلب جزئياً استرداداً. أبلغت بلومبيرج نيوز عن استثمارهما في شركة أمريكان بيتكوين كورب، وهي عملية تعدين مرتبطة بأبناء الرئيس ترامب.
فهم مصطلحات سوق العملات المشفرة
تستخدم صناعة العملات المشفرة العديد من المصطلحات الرئيسية التي تشكل كيفية عمل هذه الأعمال. طرح عام أولي يسمح للشركات الخاصة ببيع الأسهم للمستثمرين العامين لأول مرة. العملات المستقرة هي عملات رقمية مصممة للحفاظ على قيمة ثابتة من خلال دعم كل رمز بأصول تقليدية مثل الدولارات الأمريكية.
يتضمن الساكنيج في العملات المشفرة قيام المستخدمين بتأمين أصولهم الرقمية للمساعدة في تأمين شبكات البلوكشين مقابل مكافآت. تداول فوق الطاولة يشير إلى المعاملات المباشرة بين الأطراف خارج البورصات العامة، ويُستخدم عادةً للتداولات الكبيرة المؤسسية.
تشمل خدمات الحفظ التخزين الآمن للأصول الرقمية نيابة عن العملاء، على غرار كيفية قيام البنوك التقليدية بحماية أموال العملاء.
خطط الطرح في الأسواق
تقود مجموعة جولدمان ساكس إنك وسيتي جروب إنك الطرح العام، وفقًا لملفات هيئة الأوراق المالية. تخطط الشركة لبدء التداول في سوق ناسداك جلوبال سيليكت باستخدام رمز السهم GEMI.
يعكس توقيت الطرح العام الأولي لجيميني ثقة أوسع في أسواق العملات المشفرة بعد الوضوح التنظيمي والدعم السياسي من الإدارة الحالية.
أفكار ختامية
يمثل طلب الطرح العام الأولي لجيميني علامة بارزة أخرى في اندماج صناعة العملات المشفرة مع الأسواق المالية التقليدية. على الرغم من الخسائر الكبيرة، فإن القاعدة الكبيرة للأصول الخاصة بالشركة وعروض الخدمات المتنوعة تضعها بين اللاعبين الرئيسيين الذين يسعون إلى الاندماج مع الأسواق العامة خلال فترة تنظيمية ملائمة.