على الرغم من التدهور الكبير لإيثيريوم في الشهر الماضي، تكشف البيانات على السلسلة عن زيادة متناقضة في نشاط الرهن، مما يشير إلى ثقة قوية للمستثمرين على المدى الطويل وسط تقلبات السوق القصيرة الأجل.
زاد مقدار ETH المغلق في عقود الرهان بنسبة 1٪ في الشهر الماضي، حيث تم حاليًا رهن 33.98 مليون ETH. جاءت هذه الزيادة رغم هبوط سعر العملة الرقمية بنسبة 30٪ منذ 16 فبراير، لتُتداول عند 1897 دولارًا في وقت كتابة هذا التقرير.
يشير هذا التباين بين حركة السعر وسلوك الرهن إلى أن العديد من المستثمرين يرون إيثيريوم كأحد الأصول طويلة الأجل بدلاً من كونه وسيلة لتحقيق مكاسب قصيرة الأجل. من خلال التزام مقتنياتهم بعقود الرهن، يظهر هؤلاء المستثمرون ثقتهم في الأداء المستقبلي لإيثيريوم على الرغم من الرياح المعاكسة الأخيرة بالسوق.
ربما يعكس الارتفاع في ETH المرهون أيضًا اهتمامًا متزايدًا من المؤسسات والأفراد في تحقيق عوائد سلبية عبر مكافآت الرهن، حتى مع بقاء تحركات السعر الفورية مخيبة للآمال.
ومع ذلك، فإن هذا الاتجاه الصعودي المحتمل للرهن يقف في تناقض واضح مع أداء صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لإيثيريوم في الآونة الأخيرة. تُظهر البيانات من سوسو فاليو أن هذه الصناديق قد شهدت تدفقات خارجية كبيرة بلغت 524.68 مليون دولار خلال الأسابيع الثلاثة الماضية.
"عندما تشهد صناديق ETFs الخاصة بإيثيريوم صافي تدفقات خارجية كهذه، فإن المستثمرين يسحبون أموالًا أكثر مما يضعونه"، كما أشار محللو السوق. "هذا يشير إلى شعور هبوطي تجاه العملة ويضع مزيدًا من الضغط النزولي على سعرها."
تُتداول العملة الرقمية حاليًا دون مستوى الدعم الرئيسي البالغ 1924 دولارًا، مع مؤشرات تقنية تشير إلى استمرار ضغط البيع. يجلس مؤشر توازن القوة (BoP)، الذي يقيس القوة النسبية بين المشترين والبائعين، عند -0.27 حاليًا، مما يعكس موقف البائعين المهيمن في السوق.
إذا استمرت الظروف السوقية الحالية، فإن المحللين يتوقعون أن إيثيريوم قد تنخفض أكثر نحو مستوى 1758 دولارًا. ومع ذلك، يمكن أن يؤدي تحول في الشعور إلى رفع السعر فوق مستوى المقاومة 1924 دولارًا نحو 2224 دولارًا.
هذا التناقض بين زيادة نشاط الرهن وانخفاض الأداء السعري يخلق ديناميكية سوق مثيرة. في حين يبدو المتداولون على المدى القصير متحفظون أو ذوو اتجاه هبوطي إزاء آفاق إيثيريوم الفورية، فإن جزءًا كبيرًا من المستثمرين يظهرون ثقتهم في قيمة إيثيريوم على المدى الطويل عبر زيادة الالتزام بالرهن.
سيراقب مراقبو السوق عن كثب ما إذا كان هذا التباين سيُحل عبر انتعاش سعري يتماشى مع ثقة الرهن، أو ما إذا كانت حماسة الرهن ستضمحل لتتوافق مع المسار السعري الحالي.