خبراء الصناعة يتوقعون أن Bitcoin DeFi يمكن أن يتفوق بشكل كبير على الأنظمة الموجودة المبنية على الإيثيريوم والسولانا، وربما يصل إلى مئات الملايين من المستخدمين حول العالم.
قاعدة المستخدمين الراسخة للبيتكوين والتي تقدر بنحو 300 مليون تمثل فرصة غير مسبوقة لخدمات DeFi. وفقا لأليكسي زامياتين، الشريك المؤسس لحل الطبقة الثانية من البيتكوين Build on Bitcoin، فإن هذه القاعدة الضخمة من المستخدمين تخلق فرصة سوقية أكبر مما رأيناه على منصات البلوكشين المنافسة.
"ميزة DeFi للبيتكوين هي أن السوق أكبر بكثير، لديك قاعدة أكبر بكثير من المستخدمين يمكنك الوصول إليهم", أوضح زامياتين أثناء Token2049 في دبي. بينما أقر بالصعوبات في تحويل المستخدمين التقليديين للبيتكوين إلى مشاركين في DeFi، أكد على المكافآت المحتملة: "ليس من السهل تحويلهم، لكن إذا تمكنت من الفوز في DeFi البيتكوين، فإنك تفوز في السوق بأكمله."
تُظهر هذه النظرة الديناميكيات الحاسمة في مجال البلوكشين - بينما قاد الإيثيريوم نظام DeFi ولا يزال المنصة المهيمنة مع ما يقرب من $54.6 مليار في القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، فإن القاعدة الواسعة من المستخدمين للبيتكوين تمثل إمكانات غير مستغلة يمكن أن تتجاوز في نهاية المطاف أنظمة DeFi الحالية.
التحديات التقنية لبناء DeFi على البيتكوين
تصميم البيتكوين يقدم تحديات فريدة لتنفيذ DeFi. تم إنشاء البلوكشين عن قصد بقدرات برمجية محدودة، مما يعطي الأولوية للأمان والاستقرار على المرونة التي سمحت للإيثيريوم بالازدهار كمنصة للتطبيقات المالية.
لغة البرمجة الخاصة بالبيتكوين ليست كاملة تورينج، مما يعني أنها لا تستطيع تنفيذ العقود الذكية المعقدة التي تشغل تطبيقات DeFi الحديثة. لقد منع هذا القيد التاريخي المطورين من بناء منتجات مالية معقدة مباشرة على بلوكشين البيتكوين.
ومع ذلك، تبرز تقنيات جديدة لسد هذه الفجوة. تقوم Build on Bitcoin بتطوير حل هجين للطبقة الثانية يجمع بين أمان البيتكوين وقدرات DeFi للإيثيريوم من خلال BitVM، وهي منصة تعالج عقود البيتكوين الكاملة تورينج. يهدف هذا النهج إلى الحفاظ على الأمان القوي للبيتكوين مع تمكين التطبيقات المالية المعقدة التي دفعت تبني DeFi في أماكن أخرى.
أهمية الجسور الأصلية للبيتكوين
جزء حاسم من البنية التحتية لـDeFi البيتكوين هو تطوير جسور آمنة بين البيتكوين وبلوكشينات أخرى. هذه الجسور تتيح لأصحاب البيتكوين استخدام أصولهم في تطبيقات DeFi دون التضحية بالضمانات الأمنية التي تجعل البيتكوين ذا قيمة.
يجادل زامياتين بأن الجسور الأصلية للبيتكوين ضرورية لأنه في حين يوفر البيتكوين أمانًا لا مثيل له، فإنه يفتقر إلى بيئة المطورين والأدوات وتأثيرات الشبكة التي جعلت من الإيثيريوم المنصة المفضلة لابتكار DeFi. من خلال إنشاء جسور آمنة بين البيتكوين وبلوكشينات أخرى، يمكن للمطورين الاستفادة من أمان البيتكوين أثناء الوصول إلى قدرات المنصات الأكثر مرونة.
ومع ذلك، لا تزال جسور البلوكشين مثيرة للجدل بسبب مخاوف الأمان. نتج عن عدة هجمات بارزة فقدان عملات مشفرة بمليارات الدولارات من بروتوكولات الجسر. يشير زامياتين إلى أن معظم هذه الحوادث نشأت من إدارة سيئة للمفاتيح الخاصة بدلاً من عيوب في العقود الذكية الأساسية، لكن المستثمرين المؤسسيين لا يزالون يترددون في استخدام حلول الجسور التي لا توفر شفافية وضمانات أمان كافية.
توليد عوائد البيتكوين
مع نمو تبني المؤسسات للبيتكوين، يزداد الطلب على منتجات توليد العوائد. المؤسسات التي تحصل على البيتكوين كأصل احتياطي أو كاستثمار طويل الأجل تسعى بطبيعة الحال إلى طرق لجني عوائد من هذه الممتلكات.
"الكثير من المؤسسات التي تشتري البيتكوين الآن عادةً ما يجب أن تجد عوائد على الأصول التي تمتلكها. لذا فإن عائدات البيتكوين أصبحت شيئًا حارًا ومطلوبًا بشكل كبير," أوضح زامياتين.
لقد أدى هذا الطلب إلى تطوير حلول مثل Staking البيتكوين، مما يسمح لأصحاب البيتكوين بقفل عملاتهم في خزائن ذاتية التحكم أو من خلال تواقيع تستخرج مرة واحدة لكسب مكافآت Staking على بلوكشينات إثبات الحصة مثل الإيثيريوم. برز بروتوكول بابل كقائد في هذا المجال، حيث يحتوي على $4.64 مليار من القيمة المقفلة، وهو ما يمثل تقريبًا 80% من جميع القيمة المقفلة في DeFi البيتكوين وفقًا لبيانات DefiLlama.
العملات المستقرة المدعومة بالبيتكوين
دافع آخر كبير لتبني DeFi البيتكوين هو تطوير العملات المستقرة المدعومة بالبيتكوين. هذه الرموز المشفرة صُممت للحفاظ على قيمة ثابتة (عادة مرتبطة بالدولار الأمريكي) بينما يتم تأمينها بالبيتكوين.
يؤكد زامياتين أن الطلب على العملات المستقرة المدعومة بالبيتكوين "يتصاعد" لأن البيتكوين يمثل "أفضل ضمان" في مساحة العملات المشفرة. تنبع هذه النظرة من مكانة البيتكوين كأقدم عملة مشفرة وأكثرها سيولةً والأكثر اعترفًا بها، مع قيمة سوقية تفوق معظم الأصول الرقمية الأخرى.
العملات المستقرة المدعومة بالبيتكوين توفر عدة مزايا على البدائل. تستفيد من سيولة البيتكوين واعترافه مع توفير استقرار الأسعار اللازم للمعاملات اليومية والتطبيقات المالية. بالإضافة إلى ذلك، يمكنها نظريًا تقديم ضمانات توريق أقوى من العملات المستقرة المدعومة بعملات مشفرة أقل شهرة.
التحدي المؤسسي
رغم تسارع تبني DeFi البيتكوين من قبل الأفراد، تواجه المشاركة المؤسسية عقبات كبيرة تتعلق بالثقة والشفافية، لا سيما فيما يتعلق بحلول الجسر.
لوحظ زامياتين أن جهودًا قد بُذلت لتحسين أمان الجسر بزيادة عدد الموقعين من خمسة إلى 50 في بعض الحالات. ومع ذلك، تظل المؤسسات مترددة في استخدام هذه الحلول لأنها غالبًا ما تفتقر إلى الوضوح فيما يتعلق بمن يوقع بالضبط على المعاملات.
على سبيل المثال، تعمل بروتوكولات مثل Ren Protocol's RenBTC من خلال شبكة لا مركزية من العقد تسمى Darknodes، والتي توقع المعاملات لقفل BTC وسك RenBTC للاستعمال على سلاسل أخرى. بالرغم من التعقيد الفني لهذه الحلول، تواصل المؤسسات تجنبها بسبب الانطواء في الهوية.
بدلاً من ذلك، تفضل المؤسسات عادة العمل مع الأوصياء المنظمين مثل BitGo وCoinbase Custody للعمليات عبر السلاسل. يوفر هؤلاء الأوصياء الامتثال التنظيمي، وتغطية التأمين، والمساءلة التي تتطلبها المؤسسات قبل تخصيص رأس مال كبير.
حالة DeFi البيتكوين الراهنة
على الرغم من إمكانياته الضخمة، لا يزال DeFi البيتكوين في مراحله المبكرة مقارنة بالأنظمة المبنية على الإيثيريوم ومنصات العقود الذكية الأخرى. قيمة البيتكوين الإجمالية المقفلة في بروتوكولات DeFi تبلغ حوالي $5.8 مليار - حوالي 10% من $54.6 مليار TVL للإيثيريوم.
هناك عدة بروتوكولات رئيسية تدفع تبني DeFi البيتكوين:
-
بروتوكول بابلون: يقود السوق حاليًا مع $4.64 مليار من القيمة المقفلة، يركز على حلول Staking البيتكوين.
-
Build on Bitcoin: تطوير حل هجيني للطبقة الثانية يجمع بين أمان البيتكوين وقدرات DeFi للإيثيريوم.
-
Stacks: بلوكشين من الطبقة الأولى متصل بالبيتكوين يمكنه العقود الذكية والتطبيقات اللامركزية مؤمنة بواسطة البيتكوين.
-
بروتوكول RGB: نظام عقود ذكية قابل للتوسع وقابل للإخفاء للبيتكوين وشبكة Lightning.
-
Rootstock (RSK): منصة عقود ذكية مؤمنة بواسطة شبكة البيتكوين من خلال التعدين المدمج.
تمثل هذه البروتوكولات منهجيات مختلفة لبناء بنية DeFi على البيتكوين، كل منها به بنية تقنية ونماذج أمان مميزة. مع نضوج النظام، من المرجح أن تشتد المنافسة بين هذه المنهجيات، مما يدفع إلى مزيد من الابتكار.
حلول الطبقة الثانية
حلول الطبقة الثانية تبني طبقات بروتوكول إضافية على قمة بلوكشين البيتكوين، مما يسمح بعمليات أكثر تعقيدًا دون تعديل طبقة البيتكوين الأساسية. تستخدم هذه الحلول عادةً البيتكوين للتسوية بينما تجري معظم العمليات خارج السلسلة، مما يقلل الرسوم ويزيد throughput.
شبكة Lightning، بينما تركز أساسًا على المدفوعات بدلاً من DeFi، تُظهر إمكانات حلول التوسع للطبقة الثانية للبيتكوين. تظهر الآن منهجيات أخرى للطبقة الثانية المصممة خصيصًا لـDeFi، بما في ذلك الحل الهجيني لـ Build on Bitcoin.
السلاسل الجانبية
السلاسل الجانبية هي بلوكشينات مستقلة تعمل بالتوازي مع البيتكوين وتحتفظ بعلاقة رابط ثنائية الاتجاه مع بلوكشين البيتكوين الرئيسية. يتيح هذا للبيتكوين التحرك بين السلاسل مع تمكين وظائف أكثر تعقيدًا على السلسلة الجانبية.
Rootstock (RSK) هو مثال بارز على سلسلة جانبية للبيتكوين تركز على وظائف العقود الذكية. يهدف لجلب قدرات مماثلة للإيثيريوم إلى نظام البيتكوين بينما يستفيد من أمان البيتكوين من خلال التعدين المدمج.
بروتوكولات التراكب
تعتمد بروتوكولات التراكب على بناء وظائف إضافية فوق معاملات البيتكوين، غالبًا عن طريق تضمين البيانات داخل معاملات البيتكوين نفسها. يستفيد هذا النهج من بنية التحسينات البنية الأساسية للبيتكوين بينما يتيح تطبيقات معقدة.
بروتوكول RGB يجسد هذا النهج، باستخدام التحقق من الجانب العميل لتمكين العقود الذكية المعقدة مع الحفاظ على أمان وخصوصية البيتكوين.
النظرة المستقبلية
مع نمو DeFi البيتكوين، ستشتد المنافسة للاستحواذ على حصة السوق. السباق جار لتطوير منتجات DeFi سهلة الاستخدام يمكن أن تجذب القاعدة الضخمة من مستخدمي البيتكوين، معظمهم لم يتفاعل أبدًا مع تطبيقات DeFi.
"أول شركة تمويل لامركزي تطلق مجموعة منتجات سهلة الاستخدام على البيتكوين ستفوز بالسوق بأكمله," يتوقع زامياتين. تسلط هذه النظرة الضوء على أهمية تجربة المستخدم في دفع التبني - التميز الفني وحده لن يكون كافيًا لجذب قاعدة مستخدمي البيتكوين.
الشركات التي تتنافس في هذا المجال يجب أن توازن بين عدة عوامل الأولويات:
-
الأمن: الحفاظ على ضمانات الأمان القوية التي جعلت بيتكوين ناجحًا.
-
سهولة الاستخدام: إنشاء واجهات سهلة الاستخدام لا تتطلب معرفة تقنية عميقة.
-
الوظائف: تقديم منتجات مالية جذابة توفر قيمة حقيقية للمستخدمين.
-
التوافق: ضمان التكامل السلس مع بنية بيتكوين التحتية الحالية وبيئات البلوكشين الأخرى.
الشركات التي تنجح في التنقل بين هذه التحديات يمكن أن تستحوذ على سوق ضخمة، مما قد يغير بشكل أساسي نظام البيتكوين البيئي والمناظر الطبيعية للبلوكشين بشكل عام.
الاعتبارات التنظيمية
مع نمو التمويل اللامركزي للبيتكوين، سيتبع ذلك بلا شك تدقيق تنظيمي. يركز المنظمون في جميع أنحاء العالم بالفعل على قطاع التمويل اللامركزي، مع اهتمام خاص بالعملات المستقرة، وبروتوكولات الإقراض، والتبادلات اللامركزية.
يقدم التمويل اللامركزي للبيتكوين تحديات تنظيمية فريدة نظرًا لطبيعته اللامركزية وانتشاره العالمي. يجب على البروتوكولات التي تعمل في هذا المجال التنقل في بيئة تنظيمية معقدة تختلف بشكل كبير حسب الولاية القضائية.
بالإضافة إلى ذلك، وضع البيتكوين كأصول احتياطية محتملة للبنوك المركزية وصناديق الثروة السيادية يعني أن النهج التنظيمي للتمويل اللامركزي للبيتكوين قد يختلف عن تلك المطبقة على أنظمة البلوكشين الأخرى. هذه الشكوك التنظيمية تمثل كلا من التحدي والفرصة لبروتوكولات التمويل اللامركزي للبيتكوين.
الأفكار النهائية
يمثل ظهور التمويل اللامركزي على البيتكوين تطورًا كبيرًا في نظام العملات المشفرة البيئي. مع وجود حوالي 300 مليون مستخدم حول العالم، يوفر البيتكوين فرصة غير مسبوقة لاعتماد التمويل اللامركزي على نطاق واسع قد يتجاوز الأنظمة الحالية.
تبقى التحديات التقنية، خاصة فيما يتعلق بقدرة البرمجة المحدودة للبيتكوين والمخاوف الأمنية المتعلقة بجسور البلوكشين. ومع ذلك، تظهر حلول مبتكرة لمعالجة هذه التحديات بينما تحافظ على الخصائص الأمنية الأساسية للبيتكوين.
كما يدفع تحقيق العوائد وتطوير العملات المستقرة في البداية التبني، فإن السباق مستمر لتطوير منتجات تمويل لامركزية سهلة الاستخدام يمكنها أن تجذب قاعدة مستخدمين البيتكوين الضخمة. الشركات التي تنجح في التنقل بين التحديات التقنية، وسهولة الاستخدام، والتنظيمية تقف لتستحوذ على سوق ضخمة، مع احتمالية إعادة تشكيل مستقبل التمويل اللامركزي.
سيشهد السنوات القادمة على الأرجح منافسة شديدة في مساحة التمويل اللامركزي للبيتكوين، حيث تتنافس مقاربات تقنية مختلفة من أجل السيطرة. بينما يمثل نظام التمويل اللامركزي للبيتكوين حاليًا مجرد جزء صغير من القيمة المكدسة في بروتوكولات الإيثريوم، فإن إمكانيته للنمو - المدعومة بقاعدة مستخدمي البيتكوين غير المسبوقة ورأسمال السوق - تشير إلى أن التمويل اللامركزي للبيتكوين يمكن أن يصبح في النهاية قوة مسيطرة في مشهد التمويل اللامركزي.