عينت Grayscale Research سولانا كـ "بازار التمويل للعملات المشفرة" في تقرير صدر هذا الأسبوع، مشيرةً إلى حجم المعاملات على البلوكشين، وقاعدة المستخدمين، والنشاط الاقتصادي على السلسلة كدلائل على خلق القيمة المستدامة. يأتي هذا التقييم عندما تتداول شبكة الرموز المحلية قرب 195 دولار بعد التراجع من 230 دولار، مع توقعات المحللين الفنيين لاحتمال التحرك نحو 300 دولار إذا تم كسر مستويات المقاومة الرئيسية.
ما يجب معرفته:
- تولد سولانا ما يقدر بـ 5 مليارات دولار في رسوم المعاملات السنوية عبر أكثر من 500 تطبيق لامركزي، حيث تعالج المنصات مثل Raydium وJupiter حجم تداول يتجاوز 1.2 تريليون دولار حتى الآن هذا العام.
- تعالج الشبكة كتلًا جديدة كل 400 ميلي ثانية مع تحقيق تسوية المعاملات في حوالي 13 ثانية، في حين تحافظ على متوسط رسوم قدره 0.02 دولار لكل معاملة من خلال تصميم سوق الرسوم المحلية.
- تحتفظ SOL بقيمة سوقية تقارب 111 مليار دولار، وتُصنف كالسادس أكبر عملة رقمية وخامس أكثر الأصول الرقمية سيولةً بعد البتكوين والإيثيريوم، مع كسب المساهمين حوالي 7٪ من المكافآت الاسمية.
نشاط النظام البيئي يدعم النظرية الاقتصادية
يضع تقرير Grayscale مجموعة التطبيقات اللامركزية لسولانا كدليل على وجود اقتصاد وظيفي على السلسلة بدلاً من البنية التحتية المضاربة. وصفت الشركة الشبكة بأنها "مدينة غير مرئية بها ملايين المستخدمين الذين يقومون بآلاف المعاملات في الثانية"، مع التركيز على ريادتها في عدد المستخدمين، وحجم المعاملات، وتوليد الرسوم كأكثر المقاييس الملائمة لنشاط البلوكشين.
يشمل النظام البيئي منصات التمويل اللامركزي، وتطبيقات المستهلك، وشبكات البنية التحتية المادية.
سهلت Raydium وJupiter، وهما منصتان بارزتان في مجال التمويل اللامركزي، حجم تداول قدره 1.2 تريليون دولار هذا العام.
تولّد منصة Pump.fun، وهي منصة اجتماعية للعملات والميمات، ما يزيد عن 1.2 مليون دولار من الإيرادات اليومية من حوالي 2 مليون مستخدم شهريا.
في قطاع البنية التحتية المادية اللامركزية، تدير Helium شبكة لاسلكية بأكثر من 112,000 نقطة اتصال وأقامت شراكات مع AT&T وTelefonica.
ينتج النشاط الجماعي عبر هذه التطبيقات الرسوم السنوية المقدرة بـ 5 مليارات دولار، والتي تستشهد بها Grayscale كدليل مباشر على الطلب على السلسلة.
تفوق الرمز الأصلي لسولانا على المنصات المتعاقدة الذكية المماثلة منذ عام 2023، وفقًا للتقرير. يحصل المساهمون حاليًا على حوالي 7٪ من المكافآت الاسمية، ما يترجم إلى حوالي 3٪ من العائد الحقيقي بعد تعديلات التضخم. تستضيف الشبكة أكثر من 1,000 مطور يعملون بدوام كامل، مما يمثل ثاني أكبر مجتمع مطوري العقود الذكية بعد الإيثيريوم.
الهندسة التقنية وتوقعات الأسعار
يختلف التصميم الفني للبلوكشين عن بنية آلة الإيثيريوم الافتراضية. تستخدم سولانا بنية آلة سولانا الافتراضية الخاصة بها، التي تعالج كتلًا جديدة كل 400 ميلي ثانية وتحقق تسوية المعاملات في حوالي 13 ثانية. يتراوح متوسط الرسوم حول 0.02 دولار، مدعومًا بما يسمى "سوق الرسوم المحلية" المصمم لتقليل الازدحام على الشبكة خلال فترات النشاط العالي.
من المتوقع أن تقلل الترقية المرتقبة المسماة Alpenglow من أوقات التأكيد إلى أقل من 150 ميلي ثانية. قد تخلق الهندسة المتميزة ما تصفه Grayscale بـ "ولاء المطورين اللاصق"، حيث لا ينتقل البناء على آلة افتراضية واحدة بسهولة إلى أخرى.
قدم محللو السوق آفاقًا متباينة لتحركات سعر SOL على المدى القريب. لاحظ المتداول الفني Crypto Jelle أن الرمز كسر من نطاق وصفه بـ "مجال إعادة التراكم الكبرى" ويعيد حاليًا اختبار هذا المستوى. حدد المحلل Lark Davis نطاقًا منضغطًا بين مقاومة 220 دولار ودعم 169 دولار، مشيرًا إلى أن هناك احتمالًا لتحرك يتجاوز 300 دولار إذا تم كسر الحد العلوي.
كما حدد ديفيس أهدافًا على الجانب السفلي عند 169 دولار و125 دولار و95 دولار إذا فشل الدعم السفلي.
قال المحلل Cryptos Batman إن التصحيح الأخير بعد أخبار التعريفة من إدارة ترامب ربما شكل قاعًا كبيرًا، خاصة مع قرار قيد النظر حول صندوق سولانا المتداول في البورصة. تراجعت قيمة الرمز من 230 دولارًا إلى 195 دولارًا في ظل ما وصفه المراقبون في السوق ببيع الحوت للعقود الآجلة، رغم أن المعنويات تبقى بنّاء بشكل عام.
واجهت الشبكة تدقيقًا بسبب الادعاءات بقدرتها على معالجة 100,000 معاملة في الثانية. أوضح المطورون أن الرقم يشير إلى قدرة المعالجة للمصادقين وليس المعاملات المنتهية، وهو تمييز ساعد في استقرار الثقة بعد انتشار النقد الأولي.
المصطلحات الأساسية مشروحة
يمثل القيمة السوقية إجمالي قيمة العملة الرقمية المحسوبة بضرب السعر الحالي في العرض المتداول. يعكس العائد الحقيقي العوائد الاسمية مطروحةً منها التضخم، مما يوفر صورة أكثر دقة للأرباح الفعلية. تستخدم شبكات البنية التحتية المادية اللامركزية، أو DePIN، تقنية البلوكشين لتنظيم الأجهزة المادية مثل نقاط الاتصال اللاسلكية أو شبكات أجهزة الاستشعار. تشير نهائية المعاملات إلى النقطة التي يصبح فيها التعامل بالبلوكشين لا رجوع فيه ومسجلًا بشكل دائم.
الأفكار النهائية
خلصت Grayscale إلى أن تنوع سولانا ومداه يجعله بين الاستثمارات الأساسية الأقوى في قطاع العملات المشفرة. وذكر التقرير أن "عمق وتنوع اقتصاد سولانا على السلسلة يشكل أساسًا قويًا لتقييم SOL والظروف اللازمة للنمو المستمر مع مرور الوقت." تأتي التقييمات مع تقارب عدم اليقين الاقتصادي الكلي، والتكهنات حول صناديق الاستثمار المتداولة، والإشارات السعرية التقنية على الشبكة.