أكبر بنك في أمريكا JPMorgan Chase حوّل ما يقرب من 350 مليار دولار من حسابه لدى الاحتياطي الفيدرالي إلى سندات الخزانة الأمريكية منذ عام 2023.
هذه الخطوة تُظهر كيف تعيد المؤسسات المالية التقليدية الكبرى تموضع ميزانياتها مع اتجاه الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة.
انخفضت ودائع البنك لدى الفيدرالي من 409 مليارات دولار في نهاية عام 2023 إلى 63 مليار دولار بحلول الربع الثالث من عام 2025.
قفزت حيازات البنك من سندات الخزانة من 231 مليار دولار إلى 450 مليار دولار.
ماذا حدث
نفّذ جيه بي مورغان عملية التحويل بينما خفّض الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر أسعار الفائدة إلى أدنى مستوى لها خلال ثلاث سنوات.
رفع الفيدرالي أسعار الفائدة من ما يقرب من الصفر إلى أكثر من 5% بين عامي 2022 وبداية 2023، ثم بدأ الخفض في أواخر 2024.
قال بيل مورلاند، مؤسس BankRegData، في تصريح منقول إن جيه بي مورغان «ينقل الأموال من الفيدرالي إلى سندات الخزانة» لأن «أسعار الفائدة تنخفض وهم يستبقون ذلك».
تجنّب البنك تكوين مراكز ضخمة في السندات عندما كانت الفائدة منخفضة في 2020-2021، ليتفادى الخسائر التي أصابت Bank of America عندما ارتفعت الفائدة في 2022.
عمليات السحب التي قام بها جيه بي مورغان عوّضت تحركات السيولة من أكثر من 4,000 بنك أمريكي آخر مجتمعة.
انخفض إجمالي ودائع البنوك لدى الفيدرالي من 1.9 تريليون دولار إلى 1.6 تريليون دولار منذ نهاية عام 2023.
اقرأ أيضًا: Tether Launches Peer-to-Peer Password Manager As Cloud Breaches Mount
لماذا يهم الأمر
سمحت هذه الخطوة لجيه بي مورغان بتثبيت عوائد أعلى قبل أن تؤدي تخفيضات الفائدة إلى تآكل العائدات.
تجني البنوك فائدة على ودائعها لدى الاحتياطي الفيدرالي، وهي آلية أُقرت في 2008 لإدارة السيولة.
بلغت هذه المدفوعات 186.5 مليار دولار في عام 2024.
رفض مجلس الشيوخ في أكتوبر مشروع قانون كان من شأنه حظر هذه المدفوعات على الفائدة.
جادل السيناتور راند بول بأن الفيدرالي يدفع «مئات المليارات من الدولارات للبنوك لإبقاء الأموال خاملة».
أيّد الجمهوريان تيد كروز وريك سكوت موقفه.
أظهرت بيانات بول أن أكبر 20 بنكًا حققت 305 مليارات دولار من فوائد الاحتياطيات منذ 2013.
حصل جيه بي مورغان على 15 مليار دولار في 2024، بينما سجّل أرباحًا إجمالية قدرها 58.5 مليار دولار.
تعكس عملية إعادة التموضع هذه استراتيجيات المؤسسات مع تحوّل السياسة النقدية من التشديد إلى التيسير.
اقرأ التالي: Bitcoin Lightning Network Hits Record 5,606 BTC Capacity As Exchanges Add Liquidity