حتى مع تداول Bitcoin (BTC) دون أعلى مستوياته الأخيرة بفارق حاد، فإن المبادرات المؤسسية في مجال البلوكشين تتسارع بدلًا من التراجع، بحسب رايان زيغا، رئيس التمويل الهيكلي في Aptos Labs.
قال زيغا في مقابلة مع Yellow.com: "عندما أنظر إلى السوق خلال السنوات الست الماضية... أعتقد أن هناك تقديرًا أكبر للاختلاف بين الهيكلية والمضاربة".
هذا التمييز، بين البنية التحتية الهيكلية وتقلب أسعار التوكنات، يقع في صميم استراتيجية Aptos (APT) المؤسسية.
في حين تظل الأسواق الفردية حساسة لحالات الهبوط، يجادل زيغا بأن مديري الأصول والهيئات التنظيمية والمؤسسات الكبرى يواصلون البناء.
وقال: "الناس يفهمون التكنولوجيا ويفهمون حالات الاستخدام، على الرغم من كوننا في سوق هابطة من منظور التسعير".
من دورات الأسعار إلى شبكات الدفع
تعود جذور أبتوس إلى مشروع Libra (Diem) التابع لـ Meta، الذي كان يهدف إلى إنشاء شبكات دفع عالمية.
ويقول زيغا إن تلك الخلفية تشكل التموضع الحالي للشبكة باعتبارها "محرك تداول عالمي" يركز على حركة الأموال والخدمات المالية بدلًا من المضاربة التجزئية.
تعالج السلسلة ما يقرب من 60 مليار دولار شهريًا من حجم معاملات العملات المستقرة، وفقًا لزيغا، بالتعاون مع مُصدِرين كبار من بينهم USDT و**USDC**.
تشمل مجالات تركيزها التسوية عبر الحدود، وصناديق أسواق المال المرمَّزة، ومنتجات الائتمان الخاص، وهي قطاعات تكسب اهتمام المخصصين المؤسسيين حتى مع تقلب أسواق العملات المشفرة الأوسع.
تزايد زخم الترمير المؤسسي للأصول
أشار زيغا إلى شراكات مع مديري أصول كبار، من بينهم صندوق BUIDL التابع لـ BlackRock، ومنصة Benji التابعة لـ Franklin Templeton، بالإضافة إلى Apollo وBrevan Howard، كدليل على أن التمويل المرمَّز ينتقل من مرحلة التجارب إلى النشر على نطاق واسع.
وقال: "هذه صناديق أسواق مال وصناديق ائتمان خاص. حالات استخدام جيدة وشراكات جيدة".
في هونغ كونغ، عملت أبتوس أيضًا مع هيئة النقد في هونغ كونغ على مبادرات e-HKD، وتعاونت في أبحاث مع بنك Hang Seng وBCG لدراسة الطلب التجزئي على الصناديق المرمَّزة.
وقال زيغا إن الجاذبية تتمحور حول السيولة وكفاءة التسوية.
Also Read: Exclusive: The Era Of A Pure Crypto Exchange Is Over, Says Bitget’s Gracy Chen
يهتم المستثمرون بـ "التسوية الفورية" والمشاركة الأوسع في السوق الثانوية، وهي مزايا يمكن للبنية التحتية الأصلية للبلوكشين أن توفرها بسهولة أكبر مقارنةً بالأنظمة التقليدية.
سيولة بدون حدائق مسوَّرة
بدلًا من بناء قنوات سيولة مغلقة داخلية، تعقد أبتوس شراكات مع الوسطاء-التجار ومنصات التداول الثانوية مثل Republic لتعزيز سهولة الوصول والمواءمة التنظيمية.
كما توفر الشبكة منتجًا يسمى Namespaces، يتيح للأطراف المقابلة المؤسسية تخصيص مجموعات من المدققين وهياكل الرسوم ومعايير المعاملات مع البقاء ضمن نظام أبتوس الأوسع.
قال زيغا، في إشارة إلى اللاعبين الراسخين مثل Swift وDTCC الذين يستكشفون دمج Web3: "نحن طرف مقابل متوافق، ويسرّنا أن نشارك في الكثير من تلك الجهود".
ورفض فكرة أن أبتوس تبني ببساطة "قواعد بيانات أسرع للبنوك"، مؤكدًا أن قابلية التركيب وسهولة الوصول هي أهداف طويلة الأجل.
الهيكل مقابل المضاربة
بالنسبة لزيغا، فإن التحول الحاسم هو تحوّل مفاهيمي.
قال: "هناك تقدير أكبر للاختلاف بين الهيكلية والمضاربة"، مشيرًا إلى أن البنية التحتية المالية القائمة على البلوكشين يُنظر إليها بشكل متزايد بمعزل عن زخم أسعار التوكنات.
وعلى عكس فترات الانكماش السابقة في السوق، قال إن المبادرات المؤسسية والتنظيمية تواصل التقدم رغم تقلبات بيتكوين.
قال زيغا: "ليست كل البلوكشين هي بيتكوين. هناك حالات استخدام عملية".
إذا استمر هذا الانفصال، فإن أبتوس تراهن على أن شبكات العملات المستقرة، والصناديق المرمَّزة، وبنية أسواق رأس المال المنظمة، وليس دورات عملات الميم، ستحدد المرحلة التالية من تبني البلوكشين.
Read Next: Exclusive: Animoca Co-Founder Yat Siu Says Crypto Will Not Win Stablecoin War Against Banks