إيثيريوم يمكن أن يكون تحت
التقدير بشدة ويتجه نحو إعادة تحديد الأسعار، وفقًا
لجوقة متزايدة من الأصوات البارزة في الصناعة.
مشارك في تأسيس بنكليس، رايان شون آدامز،
أثار النقاش الإيجابي
بتوقع جريء: وصول ETH إلى قيمة سوقية تقدر بتريليوني دولار، أو ما يقرب من 17,000 دولار لكل
قطعة، وهو ما يقرب من تسع مرات سعرها الحالي.
لا تستند الفرضية وراء هذا التوقع الطموح إلى التفاؤل المضارب بل على التحول في السرد - إعادة تموضع إيثيريوم ليس فقط كمنصة للتطبيقات اللامركزية، بل كـ"ذهب رقمي بعائد."
تعتمد أطروحة آدامز بشكل كبير على الأساسيات المتطورة لإيثيريوم. بعد الدمج، أصبح ETH سلعة تولد العائد وتحتوي على انكماش، بفضل مكافآت الرهن وآلية حرق الرسوم التي تم تقديمها في EIP-1559. مما يضعها كمنصة هجينة بين اقتراح تخزين القيمة البيتكوين وجاذبية العائد على الخزينة الأمريكية.
في منشور حديث على وسائل التواصل الاجتماعي، دعا آدامز مجتمع إيثيريوم لتبني ما يسميه "الإنجيل الأزرق-النقود" - الفكرة التي تنادي بمعاملة ETH ليس فقط كوقود رقمي للعقود الذكية، بل كطبقة نقدية أساسية للاقتصاد اللامركزي.
"النقود هي اعتقاد مشفر كرمز"، كتب الحث على "الرهن، والتبشير، وإحراج أي شخص يبيع." وقد تم استدلاله على أساس فلسفي: بدون ETH، لا يوجد ديفاي، ولا يوجد دفاع عن الأفكار السيبرانية التطوعية.
ومؤخراً، يزداد قبول هذه الرؤية في الدوائر الاستثمارية المهنية. شركة آرك للاستثمار شبهت رهن ETH بـ"السندات الرقمية"، موازناً بالأوراق المالية الحكومية قصيرة الأجل - تأييد نادر في مجال حيث سيطرت البيتكوين لوقت طويل على السرد المؤسسي.
في حين تبقى مجموعة التقنيات لدى إيثيريوم قوية
- حيث تغذي منظومة تقدر بمليارات الدولارات من بروتوكولات الديفاي، والرموز غير القابلة للتبادل، والتجمعات - إلا أن الأصل نفسه قد ناضل للحصول على الاعتراف كأداة نقدية. وفقًا للملف المؤسس لفر-إكس، فإن المشكلة الأكبر لإيثيريوم ليست تقنية بل أيديولوجية.
وقال في حلقة حديثة من بنكليس: "إيثيريوم، التقنية، هي أكثر الأشياء تفاؤلاً في الكريبتو". "ولكن ETH، الأصل، يحتاج إلى التعديل." يجادل أن ETH غالباً ما يُعامل مثل الأسهم النامية بتدفقات نقدية غير مؤكدة بدلاً من سلعة نادرة تولد عائد.
لم يتفق الجميع مع الحالة الإيجابية. يواصل أنصار البيتكوين وبعض المحللين تحدي سرد تخزين القيمة لـ ETH. بويد كوهين رفض المقارنة تماماً قائلاً: "البيتكوين نادرة مطلقًا وإيثيريوم ليست كذلك."
آخرون، مثل جون هار من سوان بيتكوين، انتقدوا مؤهلات إيثيريوم النقدية، قائلين إن "عائدها" يعتمد كثيراً على الأنشطة المضاربية داخل النظام البيئي. "العائد من المستخدمين الذين يفعلون ماذا؟ ETH ليس مالاً"، قال هار.
وعلاوة على ذلك، انخفضت نسبة ETH/BTC، وهي مقياس رئيسي يستخدم لقياس أداء إيثيريوم مقابل البيتكوين، بنسبة 77% من أعلى مستوى لها في ديسمبر 2021 - وهو اتجاه يستخدمه بعضهم لتعزيز الرؤية بأن إيثيريوم يتراجع كأصل نقدي.
رغم الانتقادات، تشير الأنشطة السوقية الحديثة إلى ظهور تجدد الاهتمام الاستثماري. بعد فترة صعبة في الربع الأول أسفرت عن هبوط إيثيريوم إلى 1,400 دولار في أبريل، تعافى الرموز بنسبة تقارب 30%، وهي الآن تتذبذب بقليل تحت 1,800 دولار. لا تزال المقاييس الأشمل للأداء ضعيفة: ETH انخفض بنسبة 44% على أساس سنوي ويتداول بنسبة 63% أقل من أعلى قيمة له على الإطلاق البالغة 4,878 دولار.
الطريق إلى 17,000 دولار قد يكون طويلاً وغير مؤكداً، ولكن بالنسبة لأنصار مثل آدامز، فإن المعركة الحقيقية ليست مجرد مسألة سوقية - إنها مدفوعة بالسرد. يجادلون بأن إيثيريوم لا يحتاج فقط إلى رمز أفضل. يحتاج إلى قصة أفضل.