وضعت ستاندرد تشارترد البيتكوين في موقع المحور الأساسي للتمويل اللامركزي، حيث حذر رئيس أبحاث الأصول الرقمية بالبنك من أن انهيار العملة المشفرة سيقوض الجهود لاستبدال الأنظمة المالية التقليدية. قال جيف كندريك، الذي يقود أبحاث العملات الأجنبية والأصول الرقمية في البنك اللندني، للعملاء إن السلامة الهيكلية للبيتكوين تحدد الآن ما إذا كان يمكن للتمويل اللامركزي المنافسة مع المؤسسات البنكية القائمة.
ما يجب معرفته:
- دعا جيف كندريك من ستاندرد تشارترد البيتكوين إلى أن تكون "الأداة العُليا" التي تدعم نمو التمويل اللامركزي، وحذر من أن انهيارها سيعطل الحركة لاستبدال الأنظمة المصرفية التقليدية.
- أوضح المسؤول البنكي استراتيجية استثمارية من ثلاث مراحل تتضمن الشراء عند المستويات الحالية، وعند 103,000 دولار، وعندما يتجاوز نسبة البيتكوين إلى الذهب 30.
- يقترح كندريك أن الانخفاض الأخير للبيتكوين إلى أقل من 100,000 دولار قد يكون آخر انخفاض من هذا القبيل، محددًا نقطة دخول أخيرة قبل ارتفاع جديد.
مسؤول بنكي يؤطر البيتكوين كأساس للتحول المالي
تقييم كندريك قبل مهرجان فينتك المقبل في سنغافورة يمثل تحولا من المضاربة السعرية المعتادة. وأكد المسؤول على دور البيتكوين كبنية تحتية وليس فقط كوسيلة استثمار. "من العدل أن نقول إنني هذه الأيام أقضي معظم وقتي أتحدث عن استيلاء التمويل اللامركزي على التمويل التقليدي... ولكن لجعل ذلك ممكنًا، كالأداة العُليا، ينبغي على البيتكوين ألا ينهار"، كتب للعملاء.
تأتي التعليقات فيما يستعد آلاف المحترفين الماليين والمشرعين ومطوري التكنولوجيا للتجمع في سنغافورة لمناقشة بنية البلوكشين وأنظمة التمويل المفتوح.
تقف ستاندرد تشارترد بين مجموعة صغيرة من البنوك الكبرى التي تنشر أبحاثًا منتظمة عن الأصول الرقمية، مما يعطي وجهة نظر كندريك وزناً إضافياً في الأوساط المؤسسية.
تتجاوز إطاره قضايا التداول القصيرة الأجل ليعالج الأسئلة النظامية حول وظيفة البيتكوين في landscape مالي متغير.
ولاحظ مراقبو السوق تغير التركيز. وقال محلل واحد ردًا على تصريحات كندريك إن التمويل اللامركزي لا يمكن أن يحل محل التمويل التقليدي إذا ثبت أن أداة الركيزة الخاصة به متقلبة أو غير موثوقة. يُبرز هذا الملاحظ تنامِ الإدراك بأن أداء البيتكوين يؤثر على أكثر من المحافظ الفردية، بل إنه يؤثر على مصداقية البنية المالية الكاملة التي بُنيت على مبادئ اللامركزية.
استراتيجية استثمار تستهدف ثلاثة مستويات أسعار
قدم كندريك للعملاء نهجًا منظمًا لتجميع البيتكوين.
يقسم الخطة الشراء إلى ثلاث مراحل، بدءًا من تخصيص 25% عند المستويات السعرية الحالية. يضيف المستثمرون 25% آخر إذا أغلق البيتكوين فوق 103,000 دولار. يأتي 50% المتبقية عندما ترتفع نسبة البيتكوين إلى الذهب أكثر من 30، وهو مقياس يقارن قيمة البيتكوين بالمعادن الثمينة.
تفترض الاستراتيجية أن الخطوة الأخيرة للبيتكوين تحت 100,000 دولار تمثل فرصة شراء نادرة.
أخبر كندريك العملاء أن هذا الانخفاض قد يكون آخر مرة يتم تداول العملة المشفرة عند هذا المستوى، مما يشير إلى مسار تصاعدي مستدام. يوفر إطاره نقاط اندفاع محددة بدلاً من توصيات عامة، وهو نهج تقني يعكس توجه ستاندرد تشارترد المؤسسي.
ويعمل مقياس نسبة البيتكوين إلى الذهب كوسيلة تقييم بديلة تقارن العملة المشفرة مع وسيلة تقليدية لتخزين القيمة. عندما تتجاوز النسبة 30، سيكون البيتكوين الواحد يساوي أكثر من 30 مرة سعر أونصة ذهب.
يوفر هذا المقياس للمستثمرين طريقة لتقييم القوة النسبية للبيتكوين مقابل الأصول المستقرة تاريخياً.
فهم المصطلحات المالية الرئيسية
التمويل اللامركزي، أو "الدفا"، يشير إلى الخدمات المالية المبنية على تكنولوجيا البلوكشين والتي تعمل دون وسطاء تقليديين مثل البنوك. تستخدم هذه الأنظمة العقود الذكية — وهي شفرات تتنفيذ ذاتيًا — لتسهيل الإقراض، التداول والمعاملات الأخرى. التمويل التقليدي، المعروف اختصارًا بـ "الترافاي"، يشمل المؤسسات البنكية والوساطة والاستثمار التقليدية الخاضعة لتنظيم السلطات الحكومية.
يعرض مصطلح "الأداة العُليا" في تحليل كندريك البيتكوين على قمة هرم داخل التمويل الرقمي. يقترح هذا التصنيف أن البيتكوين يعمل كأداة احتياطية أو أساس للأنشطة الأخرى في مجال العملات المشفرة والتمويل اللامركزي. إذا فشل البيتكوين، تسير الحجة، فإن البنية الكاملة المبنية فوقه تواجه الانهيار.
يمتد علاقة البيتكوين بالتمويل اللامركزي خارج استخدامها كضمان أو زوج تداول. تمثل العملة المشفرة دليلًا على أن الأنظمة اللامركزية يمكن أن تحافظ على القيمة والأمان على المدى الطويل. تاريخها منذ 2009 يوفر دليلًا على أن البدائل للبنية المصرفية التقليدية يمكن أن تعمل على نطاق واسع.
الأفكار الختامية
يرتبط تحليل كندريك أداء البيتكوين مباشرةً بمصداقية أنظمة التمويل اللامركزي. يعكس خطة الاستثمار ذات الثلاث مراحل ثقته في أن العملة المشفرة ستحافظ على دعم فوق 100,000 دولار وستتعزز في نهاية المطاف ضد الذهب. يظل التحدي النهائي للتمويل اللامركزي للتمويل التقليدي على نطاق واسع غير مؤكد، لكن أبحاث ستاندرد تشارترد تضع استقرار البيتكوين كمتطلب مسبق لذلك النتيجة.