قدمت مدير الأصول الرقمية 21Shares طلباً يوم الأربعاء لإطلاق صندوق متداول في البورصة يتتبع Hype، الرمز الأصلي لشبكة Hyperliquid، مشيرة إلى إضافة أخرى إلى قائمة الطلبات المتزايدة لصناديق العملات المشفرة التي تنتظر المراجعة التنظيمية من لجنة الأوراق المالية والبورصات. يأتي هذا الطلب بعد أسبوع من إعلان FalconX، شركة التداول في الأصول الرقمية، عن خطط للاستحواذ على 21Shares.
ما يجب معرفته:
- قدمت 21Shares طلب الموافقة على إطلاق صندوق ETF سلبي يتتبع رمز Hype، الذي زاد في قيمته أكثر من 15 ضعفاً خلال العام الماضي ويحتل المرتبة الحادية عشرة في قائمة أكبر العملات المشفرة من حيث القيمة السوقية.
- قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات بإزالة عقبتها الأخيرة أمام العديد من صناديق العملات المشفرة الفورية الجديدة في سبتمبر، ولكن طلبات الموافقات لا تزال متوقفة بسبب عمل الهيئة بعدد موظفين مخفض خلال الإغلاق الحكومي المستمر.
- عينت الشركة، التي تتخذ من سويسرا مقراً لها وتدير أصول تزيد قيمتها عن 11 مليار دولار، Coinbase وBitGo كأمانات للصندوق المقترح.
تزايد التراكم التنظيمي وسط اضطراب حكومي
تلقت لجنة الأوراق المالية والبورصات تدفقًا من الطلبات من مديري الأموال والمؤسسات التي تسعى إلى تقديم صناديق تداول عملات مشفرة عبر منصات الاستثمار التقليدية. تمت إزالة عقبة تنظيمية كبيرة في سبتمبر كانت تمنع إطلاق صناديق ETF الفورية المرتبطة بأصول تتراوح بين سولانا إلى دوجكوين.
مع ذلك، تبقى عشرات الطلبات المعلقة في حالة من الجمود. تأخر المراجعة بسبب المستويات المنخفضة من موظفي الهيئة أثناء الإغلاق الحكومي الحالي، مما أدى إلى تباطؤ عملية المراجعة بشكل كبير.
ينظر مقدمو الصناديق إلى صناديق ETF كطريقة لجذب المستثمرين الذين يرغبون في التعرض للأصول الرقمية ولكنهم يفضلون تجنب المتطلبات التقنية لمحافظ العملات المشفرة والتبادلات. تسمح هذه المنتجات للمستثمرين باكتساب التعرض السعري عبر حسابات وساطة مألوفة.
أداء الرمز وهيكل الصندوق
يعد Hype الأصل الرقمي الأصلي لشبكة Hyperliquid. أنه يحتل المرتبة الحادية عشرة كأكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية. ارتفعت قيمته بنسبة تزيد عن 1500% خلال الـ 12 شهرًا الماضية.
سيعمل المنتج المقترح من 21Shares كصندوق ETF سلبي. تتبع هذه الصناديق مؤشرًا أو سعر أصل عن طريق الاحتفاظ به بنسب ثابتة، دون اتخاذ قرارات تداول نشطة.
يختلف هذا الهيكل عن صناديق ETF النشطة، حيث يختار المديرون الاستثمارات لتحقيق أهداف عوائد محددة.
عادةً ما تفرض الصناديق السلبية رسومًا أقل من البدائل المدارة بنشاط. إنها تروق للمستثمرين الذين يسعون لتعرض بسيط لتحركات سعر الأصول دون دفع مقابل قرارات إدارة المحفظة.
يسمي الطلب اثنين من الأمانات لمقتنيات الصندوق. ستعمل Coinbase، بورصة العملات المشفرة المتداولة علنًا، جنبًا إلى جنب مع BitGo، وهي شركة لحفظ وتأمين الأصول الرقمية. تحتفظ الأمانات بالأصول الأساسية وتوفر بنية أمان لمنع السرقة أو الخسارة.
السياق التنظيمي وتكامل الصناعة
تأسست 21Shares في 2018 ونمت لتدير أكثر من 11 مليار دولار عبر عشرات المنتجات الاستثمارية في العملات المشفرة. تعمل الشركة من سويسرا، وهي ولاية قضائية وضعت أطر تنظيمية أكثر وضوحًا للأصول الرقمية مقارنة بالعديد من البلدان الأخرى.
أعلنت FalconX عن اتفاقية استحواذها مع 21Shares الأسبوع الماضي.
تخطط شركة التداول لدمج منصة الوساطة الخاصة بها مع خبرة 21Shares في منتجات ETF. تمثل الصفقة جزءًا من اتجاه أوسع نحو التكامل في صناعة العملات المشفرة حيث تسعى الشركات إلى التوسع والتنوع.
سيمنح الاستحواذ شركة FalconX وصولاً فوريًا إلى خط منتجات ETF قائم وعلاقات مع مستثمرين مؤسسيين. بالنسبة إلى 21Shares، يوفر الدمج التكامل مع بنية التداول وقاعدة العملاء الخاصة بـ FalconX.
فهم صناديق التداول في البورصة وحفظ الأصول الرقمية
تسمح صناديق التداول في البورصة للمستثمرين بشراء أسهم تتبع أداء أصل أو سلة من الأصول الأساسية. تتداول الأسهم في البورصات على مدار اليوم، تمامًا مثل الأسهم الفردية. تتبع صناديق ETF التقليدية مؤشرات الأسهم أو السندات أو السلع أو الاستثمارات التقليدية الأخرى.
تمدد صناديق ETF في العملات المشفرة هذا الهيكل للأصول الرقمية. يشتري الراعي للصندوق ويحفظ العملة المشفرة، ثم يصدر الأسهم التي تمثل ملكية جزئية. عندما يشتري المستثمرون أسهم ETF، يكتسبون تعرضًا لتحركات سعر العملة المشفرة دون امتلاك الرموز مباشرة.
تشكل ترتيبات الحفظ تحديات فريدة لصناديق ETF في العملات المشفرة. على عكس الأسهم التي تحتفظ بها الأمانات التقليدية، تتطلب الأصول الرقمية تدابير أمان متخصصة بما في ذلك التخزين البارد والمحافظ متعددة التوقيع وتأمين ضد الهجمات الإلكترونية. طورت BitGo وCoinbase منصات حفظ من الدرجة المؤسسية مصممة لتلبية المعايير التنظيمية لحماية أصول العملاء.
ما الذي سيحدث بعد ذلك
يضيف طلب Hype ETF إلى الكون المتوسع من منتجات الاستثمار في العملات المشفرة التي تسعى للحصول على الموافقة التنظيمية. يبقى ما إذا كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات ستوافق على هذا الطلب، ومتى ستقوم بذلك، غير مؤكد بالنظر إلى قيود الموظفين الحالية.
يتوقع المراقبون في الصناعة أن تستأنف عملية الموافقة وتيرتها الطبيعية بمجرد انتهاء الإغلاق الحكومي وعودة الهيئة إلى عملياتها بالكامل. حتى ذلك الحين، يواجه المتقدمون انتظارًا غير محدد.