سجّلت صناديق ETF الأميركية المرتبطة بسولانا أكبر تدفّق خارجي يومي لها بقيمة 32.9 مليون دولار يوم الأربعاء، نتيجة عمليات استرداد بالكامل من منتج TSOL التابع لـ 21Shares. وتمثل هذه العملية ثالث وأكبر موجة تدفقات خارجة منذ إطلاق هذه الصناديق.
شهد صندوق 21Shares المسمى TSOL تدفقات خارجة بقيمة 41.8 مليون دولار في 4 ديسمبر، تم تعويضها جزئياً بتدفقات داخلة محدودة إلى منتجات ETF منافسة لسولانا. أضاف صندوق BSOL التابع لـ Bitwise نحو 5.6 ملايين دولار، بينما حقق صندوق FSOL التابع لـ Fidelity حوالي 1.7 مليون دولار، وسجّل صندوق GSOL التابع لـ Grayscale تدفّقات جديدة بقيمة 1.6 مليون دولار.
تزامنت هذه التدفقات الخارجة مع بدء تداول صندوق سولانا ETF (SOEZ) التابع لـ Franklin Templeton في 3 ديسمبر، ما أضاف المنتج السابع إلى سوق صناديق سولانا المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة. تم تداول SOL عند نحو 142 دولاراً يوم الأربعاء، بارتفاع 1.1% خلال اليوم.
ما الذي حدث
كان TSOL هو المحرك لجميع أحداث التدفقات الخارجة في صناديق سولانا ETF الثلاثة منذ إطلاق المنتجات في أواخر أكتوبر. وقد شهد الصندوق في السابق عمليات استرداد بقيمة 32.54 مليون دولار في 1 ديسمبر و34 مليون دولار في 26 نوفمبر، وذلك وفقاً لبيانات منصة SoSoValue.
راكم منتج 21Shares تدفقات خارجة صافية إجمالية قدرها 60.14 مليون دولار منذ الإطلاق، على الرغم من التدفقات الإيجابية الكلية للقطاع. ويمتلك TSOL حالياً نحو 86 مليون دولار من صافي الأصول.
في المقابل، حافظت صناديق سولانا ETF الأخرى على تدفقات داخلة مستقرة خلال جلسة الأربعاء. ويواصل صندوق BSOL التابع لـ Bitwise هيمنته مع تدفقات تراكمية داخلة قدرها 527.79 مليون دولار منذ الإطلاق، ما يمثل أكثر من 80% من إجمالي تدفقات القطاع.
وصف فيتالي شتيركين، كبير مسؤولي المنتجات في B2BINPAY، هذه التدفقات الخارجة بأنها "على الأرجح إعادة ضبط للمراكز بعد ثلاثة أسابيع من التدفقات الداخلة المتواصلة وتصحيح حاد في نوفمبر". وتشير هذه الملاحظة إلى أن المستثمرين المؤسساتيين قد يعيدون موازنة مراكزهم في ضوء تقلبات السوق الأخيرة.
اقرأ أيضاً: BNB Tests Critical $907 Support After 34% Drop From October Peak
تمتلك صناديق سولانا ETF مجتمعةً نحو 6.83 ملايين رمز SOL بقيمة تقارب 964 مليون دولار، مع أصول مُدارة تتجاوز 790 مليون دولار عبر جميع المنتجات. وسجّل القطاع تدفقات صافية تفوق 600 مليون دولار خلال الأسابيع الثلاثة الأولى من التداول.
لماذا يهم الأمر
تكسر هذه التدفقات الخارجة الزخم القوي الذي حظيت به صناديق سولانا ETF منذ إطلاقها في أواخر أكتوبر، رغم أن أداء القطاع ما يزال أفضل بكثير من التوقعات الأولية. وفي المقابل، جذبت صناديق XRP ETF المتنافسة تدفقات صافية قدرها 90 مليون دولار في 2 ديسمبر، ما يسلّط الضوء على تفضيلات مؤسساتية متباينة بين منتجات العملات البديلة.
قد يشير التزامن مع إطلاق صندوق SOEZ التابع لـ Franklin Templeton إلى إعادة تموضع من قِبَل المستثمرين نحو منتجات تصدرها مؤسسات راسخة وتقدّم هياكل رسوم تنافسية. تدير Franklin Templeton أصولاً بقيمة 1.69 تريليون دولار وتضيف قدراً كبيراً من المصداقية المؤسسية إلى قطاع صناديق سولانا ETF.
أشار شتيركين إلى أنه "منذ ذروة عملات الميم، انخفض النشاط على السلسلة، وتراجعت العناوين النشطة إلى أدنى مستوياتها منذ عدة أشهر، بينما تظل المراكز في المشتقات في وضع صافي شراء لكن أقل عدوانية مقارنة بأكتوبر". كما انخفض المعروض في البورصات في حين ظلت عوائد التخزين (staking) مستقرة، ما يشير إلى قناعة قوية لدى حاملي الأجل الطويل رغم ضغوط البيع قصيرة الأجل.
شدّد المحلل على أن التدفقات الخارجة "لا تشير إلى خروج، بل تعكس قناعة طويلة الأجل" من المستثمرين المؤسساتيين. وتعالج شبكة سولانا نحو 70 مليون معاملة يومياً برسوم تقل عن 0.01 دولار، ما يحافظ على أساسيات شبكة قوية رغم تقلبات صناديق ETF.
ساهمت موجة البيع في Bitcoin في 1 ديسمبر ثم تعافيها اللاحق في تخفيف الضغوط قصيرة الأجل عبر أسواق العملات المشفرة، رغم استمرار حالة عدم اليقين قبيل قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة في 18 ديسمبر. ويراقب المشاركون في السوق التوجيهات المستقبلية بشأن سياسة النقد لعام 2026.
يمنح مستخدمو أسواق التنبؤ على منصة Myriad احتمالاً قدره 95% لفشل سولانا في كسر أعلى مستوى تاريخي لها قبل نهاية العام، وهو ما يعكس مزاجاً حذراً على المدى القصير. وتواجه Bitcoin احتمالاً قدره 80% للوصول إلى 100 ألف دولار قبل 80 ألف دولار، وفقاً للمنصة نفسها.
سجّلت عدة عملات بديلة، من بينها Fartcoin وZCash وSui وPumpFun، ارتفاعات من رقمين خلال الأسبوع الماضي، ما يبرهن على قوّة انتقائية عبر سوق العملات المشفرة الأوسع رغم استمرار قراءات الخوف الشديد على مؤشرات المعنويات.
تم تداول SOL عند 142.75 دولاراً وقت كتابة هذا التقرير، بارتفاع 1.1% خلال 24 ساعة.
اقرأ التالي: Tether Outpaces Central Banks With Record 26-Ton Gold Purchase in Q3