سجلت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة دخولًا صافياً بقيمة 627 مليون دولار يوم الخميس، بينما جذبت صناديق الإيثيريوم 312 مليون دولار، وهو أكبر ضخ لرأس المال في يوم واحد منذ أواخر أغسطس. يمثل التدفق المجمّع البالغ 939 مليون دولار تغييرًا حادًا عن التدفقات المستمرة في سبتمبر ويتزامن مع تعافي البيتكوين فوق 120,000 دولار لأول مرة منذ منتصف أغسطس.
ما يجب معرفته:
-
قاد صندوق IBIT لشركة BlackRock تدفقات صناديق البيتكوين المتداولة بقيمة 464 مليون دولار، بينما سيطر صندوق ETHA للشركة على منتجات الإيثيريوم بقيمة 177 مليون دولار في تداولات الخميس.
-
كانت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية قد نزفت أكثر من 16,000 بيتكوين خلال الأسابيع الثالثة والرابعة من سبتمبر قبل أن تعكس المسار في 30 سبتمبر.
-
شهدت صناديق الإيثيريوم انخفاض التدفقات من 3.87 مليار دولار في أغسطس إلى 285.74 مليون دولار في سبتمبر، مما ساهم في انخفاض شهري بنسبة 5.62٪ في السعر.
عودة الأموال المؤسسية بعد جفاف استمر لمدة شهر
كان يوم الخميس هو الجلسة التجارية الرابعة على التوالي من التدفقات الإيجابية لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين والإيثيريوم، وفقًا للبيانات التي جمعتها شركة Farside Investors. اجتذب صندوق FBTC لشركة Fidelity 89.6 مليون دولار من تدفقات البيتكوين، ليحتل المرتبة الثانية بعد المنتج الرائد لشركة BlackRock.
أظهر سوق صناديق الإيثيريوم نفس التركيز بين مديري الأصول الرئيسيين. جذبت Fidelity مبلغ 60.7 مليون دولار بينما سجلت Bitwise تدفقات بقيمة 46.5 مليون دولار. تشير التوزيعات إلى أن المستثمرين المؤسسيين يوجهون رأس المال عبر مقدمي الصناديق المشهورين بدلاً من المنافسين الأصغر.
تم تداول البيتكوين عند 120,402 دولار في وقت النشر، بينما تم تداول الإيثيريوم بسعر 4,478 دولار. تمثل مستويات الأسعار تعافيًا من أدنى مستويات سبتمبر لكنها لا تزال أقل من التقييمات العليا المسجلة في وقت سابق من هذا العام.
تدفقات الخروج في سبتمبر خلقت نقطة دخول
يتبع تدفق رأس المال الأخير شهرًا صعبًا لمنتجات صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة. شهدت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة عمليات استرداد متواصلة خلال النصف الثاني من الشهر، حيث خرجت أكثر من 16,000 بيتكوين من الصناديق. انعكس ذلك في 30 سبتمبر مع تدفق صاف قدره 3,200 بيتكوين، مما يشير إلى تحول محتمل في شعور المستثمرين.
واجهت منتجات الإيثيريوم تحديات أشد. ساعدت تدفقات أغسطس البالغة 3.87 مليار دولار في زيادة سعر الأصول بنسبة 18.5٪ شهريًا. ينقل التدفق في سبتمبر قصة مختلفة، حيث انخفض إلى 285.74 مليون دولار مع انخفاض سعر الإيثيريوم بنسبة 5.62٪ للشهر.
استمرت الفجوة بين أداء صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين والإيثيريوم حتى أواخر سبتمبر. في حين أن منتجات الإيثيريوم حافظت على تدفقات إيجابية لمدة ثلاثة أيام عمل متتالية، لكن المجموع بالكاد وصل إلى 100 مليون دولار. يمثل تدفق يوم الخميس بقيمة تزيد عن 300 مليون دولار تسارعًا كبيرًا.
فهم تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة وتأثير السوق
تسمح صناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع أسعار العملات المشفرة الفورية للمستثمرين التقليديين بالتعرض دون شراء الأصول الرقمية مباشرة. تحدث التدفقات الصافية عندما تتجاوز رؤوس الأموال الاستثمارية الجديدة الاستردادات، مما يؤدي إلى حدوث ضغط شراء على الأصول الأساسية. على العكس، قد تشير التدفقات الخارجة إلى تراجع اهتمام المؤسسات وقد تساهم في انخفاض الأسعار.
تختلف الصناديق المتداولة الفورية عن المنتجات القائمة على العقود الآجلة بفضل احتفاظها بالفعل بالبيتكوين أو الإيثيريوم بدلاً من عقود المشتقات. يعني هذا الهيكل أن مديري الصناديق يجب عليهم شراء العملة المشفرة الأساسية لتلبية الطلبات الاستثمارية، مما يولد علاقة مباشرة بين تدفقات الصندوق المتداول والأسعار السوقية.
يعكس تركيز التدفقات بين منتجات BlackRock وFidelity هيمنتها في صناعة صناديق الاستثمار المتداولة الأوسع نطاقًا. أطلق صندوق IBIT لشركة BlackRock في يناير إلى جانب تسعة صناديق أخرى للبيتكوين الفورية وافقت عليها هيئة الأوراق المالية والبورصات. حصلت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للإيثيريوم على الموافقة في يوليو.
مراقبو السوق ينتظرون التأكيد
السؤال الذي يواجه المتداولين هو ما إذا كانت تدفقات هذا الأسبوع تمثل اتجاهًا مستدامًا أو قفزة مؤقتة. يمثل تحرك البيتكوين فوق 120,000 دولار وأربعة أيام من تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة المتتالية إشارات مشجعة، لكن السوق قد شهد انطلاقة خاطئة من قبل.
تواجه الإيثيريوم تدقيقًا خاصًا نظرًا لأداءها دون البيتكوين. فشل ارتفاع الأصول في أواخر سبتمبر في جذب اهتمام كبير من صناديق الاستثمار المتداولة، مما أثار تساؤلات حول الشهية المؤسسية للعملة المشفرة الثانية من حيث القيمة السوقية.
تقدم بيانات يوم الخميس أقوى دليل حتى الآن على أن المستثمرين المؤسسيين يعودون إلى منتجات صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة بعد تراجع سبتمبر.
الخاتمة
يمثل التدفق الهائل بقيمة 939 مليون دولار في يوم واحد إلى صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين والإيثريوم نقطة تحول محتملة بعد التدفقات الخارجة المستمرة في سبتمبر. يبقى السؤال حول ما إذا كان هذا الحقن الرأسمالي يمكن أن يستمر في خلق الزخم السعري الإيجابي غير معلوم، مما يجعل المشاركين في السوق يراقبون التأكيد في الجلسات التداولية القادمة.