بيتكوين (BTC) شهدت طفرة قوية في منتجاتها المتداولة في البورصة (ETFs)، حيث استقبلت الصناديق ما يقترب من مليار دولار في 21 سبتمبر، بعد تصفية مراكز بيع على المكشوف بقيمة 262.3 مليون دولار خلال ساعة واحدة، ما دفع السعر لتجاوز مستوى 84 ألف دولار.
أبرز النقاط:
- تدفقات صناديق المؤشرات الفورية اقتربت من مليار دولار خلال جلسة التداول النقدي الأمريكية، لكن صعود بيتكوين كان قد بدأ بالفعل في سوق المشتقات في وقت سابق من اليوم.
- موجة «الشورت سكويز» أو تصفية المراكز القصيرة سبقت تدفقات الصناديق.
- البيانات المتاحة تشير إلى أن الطلب على صناديق المؤشرات دعم الحركة السعرية بدلاً من أن يكون الشرارة الأولى لها.
موجة تصفية المراكز القصيرة على بيتكوين
بيانات CoinGlass تُظهر أن سعر بيتكوين لامس لفترة وجيزة مستوى 84 ألف دولار في 21 سبتمبر، وهو أعلى مستوى منذ 31 يناير. تسلسل الأحداث هنا جوهري لفهم ما حدث.
تدفقات صناديق المؤشرات الفورية تُعلن مرة واحدة يومياً وتعكس أوامر نُفذت خلال الجلسة النقدية في الولايات المتحدة، التي تبدأ بعد ساعات من نشاط الأسواق الآسيوية والأوروبية. وبحلول الوقت الذي يمكن أن يتكوّن فيه طلب يُذكر على صناديق المؤشرات في اليوم نفسه، كان سعر بيتكوين قد تحرك صعوداً بقوة بالفعل، مع خروج كثيف لمراكز البيع على المكشوف في العقود الآجلة. هذا يضعف الحجة القائلة إن مشتريات صناديق المؤشرات كانت نقطة انطلاق ارتفاع الإثنين.
موجة «الشورت سكويز» تسببت في تصفية مراكز هابطة بقيمة 262.3 مليون دولار في غضون ساعة واحدة، ما منح سوق المشتقات السبق الواضح على بيانات تدفقات الصناديق التي ظهرت لاحقاً.
اقرأ أيضاً: كلود أوبس 5.5 يخفض التكاليف النموذجية 40% مع أداء أسرع في البرمجة
رسائل تدفقات صناديق المؤشرات
رغم ذلك، يظل الطلب على صناديق المؤشرات عاملاً حاسماً. فإصدار وحدات جديدة من صناديق المؤشرات يتطلب من صانعي السوق شراء بيتكوين فورية، ما يعني أن التدفقات الإيجابية المستمرة يمكن أن تضيف ضغط شراء إضافياً بعد انطلاق موجة الصعود.
تحليل BeInCrypto يشير إلى أن توقيت الحركة الحالية يضع العقود الآجلة في موقع «المحفّز الأول»، بينما لا تُثبت البيانات المتاحة أن صناديق المؤشرات عاجزة عن إطلاق موجات صعود في فترات أخرى. كما أن تركّز الأصول يزيد الصورة تعقيداً؛ إذ يمتلك صندوق BlackRock المعروف باسم iShares Bitcoin Trust (رمزه IBIT) نحو 785,640 بيتكوين، أي أكثر من أربعة أضعاف حيازات صندوق Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (رمزه FBTC) البالغة 176,510 بيتكوين.
هذا التركّز يجعل الأرقام الإجمالية لتدفقات صناديق المؤشرات تبدو أوسع انتشاراً مما تعكسه حقيقة توزّع الطلب فعلياً. كما أن الدفعة الأخيرة من التدفقات جاءت بعد فترة من فتور النشاط في هذه الصناديق.
فقد سجّلت صناديق بيتكوين الفورية صافي تدفقات خارجة في خمسة من أصل ستة أيام تداول بين 9 و16 سبتمبر، بالتزامن مع تراجع سعر بيتكوين. لكن الصورة انقلبت في 17 سبتمبر؛ فمع عودة بيتكوين إلى مسار الصعود، تحوّلت تدفقات الصناديق إلى إيجابية بشكل مستدام، ليتجاوز صافي التدفقات التراكمي لاحقاً 56.98 مليار دولار، فيما صعد إجمالي صافي الأصول في جميع صناديق بيتكوين المتداولة إلى 107.86 مليار دولار.
طالع التالي: الاقتصاد الأمريكي يجني مليارات من «لا مبالاتك»، وفقاً لأبحاث Citrini
